¿Qué es un contrato de swap perpetuo?

Un swap perpetuo es un tipo de producto de negociación de derivados que se ha vuelto cada vez más popular entre los comerciantes de Cripto en los últimos años, con datosmostrando volúmenes comerciales diarios de más de $ 180 mil millones.

Lanzado el13 de mayo de 2016Los swaps perpetuos ofrecen a los operadores la oportunidad de abrir grandes posiciones en Criptomonedas con un pequeño pago inicial. Esta oportunidad de WIN grandes ganancias con pequeños movimientos suele ser un incentivo para muchos, pero estas grandes recompensas conllevan un riesgo considerable.

¿Qué son los derivados Cripto ?

Derivadosson instrumentos financieros que derivan su valor de un activo subyacente.

Al igual que otros tipos dederivados, incluidos futuros yopcionesLos swaps perpetuos proporcionan un medio para especular sobre el valor de los activos mientras se mantiene el contrato.

Esto es similar a los contratos de futuros que permiten a los inversores especular sobre el precio futuro de una criptomoneda en el futuro asumiendo la obligación de comprar o vender un activo en una fecha determinada a un precio predeterminado.Opciones, por otra parte, otorgan a su comprador el derecho –pero no la obligación– de comprar o vender un activo subyacente a un precio fijo en una fecha predeterminada.

En general, los derivados Cripto ofrecen a los operadores un método flexible para obtener ganancias a partir de los movimientos de precios de los activos digitales sin exponerlos a los riesgos de seguridad ni a los tecnicismos asociados con el almacenamiento o la tenencia de criptomonedas.

Como operador interesado en invertir en el precio de los Cripto , puede comprar un activo en una plataforma de intercambio o negociar un producto derivado anclado al valor del activo digital. En el primer caso, el proceso implica mantener Cripto . En otras palabras, al invertir en un activo digital en una plataforma de intercambio, debe recibir la entrega inmediata de la cantidad especificada del activo digital que compra y mantenerla hasta que decida venderlo con ganancias o pérdidas. Esto también se conoce como trading al contado.

En cambio, operar con derivados de Cripto no implica ningún requisito de custodia para el inversor. En lugar de poseer el activo directamente, los operadores de derivados simplemente compran y venden contratos digitales.

¿Qué son los contratos de futuros?

Como su nombre lo indica, unacontrato de futuros Es básicamente un contrato financiero entre dos partes para comprar y vender un activo a un precio fijo en el futuro. En otras palabras, los contratos de futuros permiten a ambas partes acordar el precio al que intercambiarán un activo en el futuro. Aunque la duración de los contratos de futuros varía, las fechas de liquidación de cada contrato siempre son fijas. En esencia, antes de que dos partes puedan celebrar un contrato de futuros de Cripto , deben acordar cerrar el contrato en una fecha de liquidación predefinida.

Por ejemplo, el vencimiento de un contrato de futuros trimestral de BTC es de tres meses a partir del día de su emisión.

¿Cómo funcionan los contratos de futuros de Cripto ?

Para ilustrar el funcionamiento CORE de los contratos de futuros, supongamos que el precio de Bitcoin es de $40,000 y ALICE, una comerciante de derivados de Cripto , cree que el precio será más alto en un mes.

Podría apostar por esta posibilidad al firmar un acuerdo que le permita comprar 1 BTC por $40,000 al mes a partir de ahora. Solo necesita abrir contratos de futuros de Bitcoin que indiquen colectivamente su compromiso de pagar $40,000 por 1 BTC el próximo mes, independientemente del precio al que se cotice el activo digital en el mercado al contado.

En el lado opuesto de esta operación está Bob, quien cree que el precio de Bitcoin caerá por debajo de los 40.000 dólares en la fecha de liquidación propuesta. Se ha comprometido a venderle contratos por valor de 40.000 dólares a ALICE el próximo mes. En otras palabras, ALICE está en posición larga en Bitcoin, mientras que Bob, por otro lado, está en posición corta en el activo digital.

Suponiendo que el precio de Bitcoin subiera a $45,000 al vencimiento del contrato, ALICE habría obtenido una ganancia de $5,000, ya que le compraría BTC a Bob con descuento. En caso de que el precio de BTC cayera por debajo de $40,000 en la fecha de liquidación, ALICE tendría que comprarle Bitcoin a Bob a un precio superior al del mercado actual y, por consiguiente, incurrir en pérdidas.

¿Qué son los swaps perpetuos?

Un swap perpetuo es similar a un contrato de futuros, ya que permite a los operadores especular sobre las fluctuaciones futuras del precio de las criptomonedas. La CORE diferencia radica en que, a diferencia de un contrato de futuros típico, los swaps perpetuos no tienen fecha de vencimiento. En esencia, esto elimina la necesidad de reajustar constantemente una posición larga o corta. Por esta razón, el precio de los contratos perpetuos debe estar anclado al precio al contado de sus activos subyacentes. En el caso de los futuros, no es necesario mantener un precio fijo, ya que el valor del contrato y el del activo subyacente convergen automáticamente a medida que se acerca la fecha de vencimiento.

Debido a la ausencia de fechas de vencimiento en los swaps perpetuos, las bolsas implementan un sistema de anclaje de precios denominado mecanismo de tasa de financiación. Este mecanismo equilibra las posiciones cortas y largas de los swaps perpetuos incentivando o desincentivando las operaciones. Se trata de un reembolso o comisión que ayuda a equilibrar la demanda de posiciones cortas y largas en los contratos perpetuos.

¿Cómo calculan los exchanges las tasas de financiación?

El mecanismo de tasa de financiación ayuda a KEEP los precios de los contratos de futuros perpetuos a la par con los precios de mercado de los activos subyacentes que replican. Por ejemplo, si el precio actual de mercado de bitcoin en diversas plataformas de intercambio es de $50,000, el mecanismo de tasa de financiación ayudará a garantizar que el precio del contrato de swap perpetuo también se mantenga en torno a ese nivel.

Generalmente, las plataformas de intercambio utilizan un marcador de precios oscilante para determinar si los operadores con posiciones largas o cortas deben pagar comisiones o recibir reembolsos. Cuando el precio de un swap perpetuo es superior al precio al contado de los activos digitales subyacentes, decimos que la tasa de financiación es positiva. En este caso, los operadores con posiciones largas pagarían una pequeña comisión a quienes vendieran los activos digitales en corto.

En cambio, un swap perpetuo que cotiza por debajo del precio spot de su activo subyacente tiene una tasa de financiación negativa. En este caso, quienes vendan swaps perpetuos en corto pagarían a los operadores que mantengan posiciones largas.

El importe exacto pagado o recibido depende del tamaño de la posición de cada operador. Por ejemplo, si la tasa de financiación de un swap perpetuo de BTC/USD es de +0,010%, un operador que mantenga una posición larga de $40.000 en este swap perpetuo tendría que pagar una comisión de $4, que resulta de multiplicar $40.000 por 0,010%. Tenga en cuenta que las comisiones de financiación se pagan a intervalos fijos. En algunas plataformas de intercambio, el periodo de financiación es de ocho horas.

¿Cómo funcionan los swaps perpetuos?

Los operadores pueden invertir en Bitcoin comprando swaps perpetuos y vendiéndolos en el futuro para obtener ganancias. Por ejemplo, ALICE compra dos swaps perpetuos de BTC/USD depositando $80,000 como garantía. Por lo tanto, cada swap perpetuo de BTC/USD vale $40,000. Suponiendo que el precio de Bitcoin suba de forma constante hasta los $50,000 al mes siguiente, y ALICE decida cerrar su posición, habría generado una ganancia de $10,000 por cada swap perpetuo adquirido. Su ganancia total sería de aproximadamente $20,000.

beneficio = número de swaps perpetuos * (precio actual - precio de entrada)

beneficio = 2 * ($50,000 - $40,000)

ganancia = $20,000

Cabe destacar que este cálculo no considera el efecto de las tasas de financiación en la rentabilidad de ALICE. Las comisiones pagadas y el reembolso recibido por ALICE como parte del intento de la plataforma de vincular el swap perpetuo al precio spot de Bitcoin determinarían la cifra exacta que ALICE genera.

Además, ALICE podría aprovechar las oportunidades de apalancamiento disponibles para los operadores de swaps perpetuos para multiplicar sus ganancias. Para ello, podría comprar contratos perpetuos por el doble del monto que depositó inicialmente como garantía. Con esta estrategia, el tamaño de su posición sería de $160,000 (o 4 swaps perpetuos de BTC/USD), aunque su garantía es la mitad del valor de los swaps perpetuos que opera. En tal escenario, ALICE ha aprovechado un apalancamiento de 2x. Suponiendo que cierre su posición cuando cada swap perpetuo de BTC/USD se venda a $50,000, su ganancia será de aproximadamente $40,000.

beneficio = 4 * ($50,000 - $40,000)

ganancia = $40,000

Curiosamente, algunos intercambios permiten a los comerciantes acceder hastaApalancamiento de 125x para maximizar las ganancias. Sin embargo, así como el apalancamiento amplifica las ganancias, también amplifica las pérdidas. En nuestro ejemplo, usar un apalancamiento de 2x expone a ALICE a... liquidaciónriesgo si el precio de los swaps perpetuos cae un 50% respecto al precio inicial en el que los compró.

beneficio = 4 * ($20,000 - $40,000)

pérdida = $80,000

Cuando la pérdida no realizada de un operador iguala la garantía depositada, las bolsas cierran automáticamente su posición. Por lo tanto, se pierde la totalidad de la garantía. Por lo tanto, el riesgo que conlleva el uso de márgenes o el apalancamiento es significativo y no debe ser intentado por operadores principiantes.

En resumen, si bien operar con contratos de swaps perpetuos es muy arriesgado, resulta atractivo porque permite a los operadores especular sobre las fluctuaciones de precios a corto o largo plazo de los activos digitales sin restricciones de tiempo. La posibilidad de generar ganancias incluso cuando los precios de las criptomonedas caen es ONE de las ventajas adicionales de los swaps perpetuos.

Sin embargo, se recomienda a los inversores que siempre realicen su propia diligencia debida y busquen asesoramiento profesional de un asesor financiero antes de realizar cualquier inversión en Criptomonedas. Al operar con contratos de swap perpetuo, es posible que un inversor pierda todo su capital invertido, especialmente si se utiliza apalancamiento.

Corrección (10/08/21): Anteriormente, se había indicado que los swaps perpetuos eran inherentemente no custodios. Esto no era cierto y se ha eliminado.