¿Qué es el Yield Farming? El motor de las DeFi, explicado

El mundo deFinanzas descentralizadas (DeFi)está en auge y las cifras solo tienden a aumentar. SegúnPulso DeFiActualmente, hay 95.280 millones de dólares en Cripto bloqueados en DeFi, frente a los 32.000 millones del año anterior. A la cabeza de la competencia DeFi se encuentra el protocolo Maker , basado en Ethereum, con una cuota de mercado del 17,8 %.

ONE de los principales catalizadores del crecimiento exponencial de este sector se puede atribuir a una estrategia de optimización del ROI exclusiva de DeFi conocida como agricultura de rendimiento.

Donde empezó

Mercado de crédito basado en EthereumCompound comenzó a distribuir COMP a los usuarios del protocolo en junio de 2020. Este es un tipo de activo conocido como "token de gobernanza"que otorga a los titulares poderes de voto únicos sobre los cambios propuestos a la plataforma. La demanda del token (incrementada por la forma en que se estructuró su distribución automática) inició la locura actual y movióCompoundEn elposición de liderazgo en DeFi En el momento.

Nació el término nuevo y de HOT "agricultura de rendimiento", una abreviatura para referirse a estrategias inteligentes en las que poner Cripto temporalmente a disposición de la aplicación de alguna empresa emergente le permite a su propietario ganar más Criptomonedas.

Otro término que circula es "minería de liquidez".

El revuelo en torno a estos conceptos ha evolucionado hasta convertirse en un rumor sordo a medida que más y más personas se interesan.

El observador ocasional de Cripto que solo entra al mercado cuando la actividad se intensifica podría estar empezando a tener la leve sensación de que algo está sucediendo ahora mismo. Créenos: el cultivo de rendimiento es la fuente de esas sensaciones.

Comenzaremos con los conceptos más básicos y luego pasaremos a aspectos más avanzados del cultivo de rendimiento.

¿Qué son los tokens?

Los tokens son como el dinero que ganan los jugadores de videojuegos mientras luchan contra monstruos, dinero que pueden usar para comprar equipo o armas en el universo de su juego favorito.

Pero con las cadenas de bloques, los tokens no se limitan a un solo juego multijugador masivo en línea. Se pueden obtener en ONE y usar en muchos otros. Suelen representar la propiedad de algo (como una parte de un... Uniswapfondo de liquidez, que abordaremos más adelante) o acceso a algún servicio. Por ejemplo, en el navegador Brave,anuncios Sólo se puede comprar usando el Basic Attention Token (BAT).

Si los tokens valen dinero, entonces se pueden usar para operaciones bancarias o, al menos, para realizar actividades similares a las de la banca. Por lo tanto: Finanzas descentralizadas.

Los tokens demostraron ser el gran caso de uso paraEthereum, la segunda cadena de bloques más grande del mundo. El término técnico aquí es "Tokens ERC-20, que se refiere a un estándar de software que permite a los creadores de tokens escribir reglas para ellos. Los tokens se pueden usar de varias maneras. A menudo, se utilizan como una forma de dinero dentro de un conjunto de aplicaciones. Así que la idea deFamiliares El objetivo era crear un token que los usuarios de Internet pudieran gastar entre sí en cantidades tan pequeñas que casi parecería que no estuvieran gastando nada; es decir, dinero para Internet.

Los tokens de gobernanza son diferentes. No son como un token en una sala de videojuegos, como se describía a tantos tokens en el pasado. Funcionan más como certificados para servir en una legislatura en constante cambio, ya que otorgan a sus titulares el derecho a votar sobre los cambios en un protocolo.

Entonces, en la plataforma que demostró que DeFi podía volar, MakerDAO, los titulares de su token de gobernanza, MKR, votan casi todas las semanas sobre pequeños cambios en los parámetros que rigen cuánto cuesta pedir prestado y cuánto ganan los ahorradores, etcétera.

Sigue leyendo: Cómo la agricultura de rendimiento en Curve está conquistando silenciosamente el mercado DeFi

Sin embargo, ONE que todos los tokens Cripto tienen en común es que son negociables y tienen un precio. Por lo tanto, si los tokens valen dinero, se pueden usar para operaciones bancarias o, al menos, para realizar actividades similares a las de la banca. En consecuencia: Finanzas descentralizadas.

¿Qué es DeFi?

Buena pregunta. Para quienes dejaron de prestar BIT en 2018, solíamos llamarlo " Finanzas abiertas". Sin embargo, esa idea parece haberse desvanecido, y...DeFi" es la nueva jerga.

En caso de que esto no te refresque la memoria, DeFi es todo lo que te permite jugar con dinero, y la única identificación que necesitas es una billetera de Cripto .

En la web tradicional, no puedes comprar una licuadora sin proporcionar al propietario del sitio suficientes datos para Aprende tu historial de vida. En DeFi, puedes pedir dinero prestado sin que nadie te pregunte tu nombre.

Puedo explicarlo, pero nada lo hace más evidente que probar una de estas aplicaciones. Si tienes una billetera Ethereum con incluso $20 en Cripto , prueba ONE de estos productos. Visita Uniswap Y cómprate FUN (un token para apps de apuestas) o WBTC (Wrapped Bitcoin). VisitaMakerDAO y crear DAI por valor de 5 dólares (una moneda estable que suele valer 1 dólar) a partir del ether digital. Ir a Compound y pedir prestado $10 en USDC.

(Ten en cuenta las cantidades muy pequeñas que sugiero. El viejo dicho de las Cripto "no pongas más de lo que puedes permitirte perder" se aplica doblemente a DeFi. Esto es súper complejo y muchas cosas pueden salir mal. Estos pueden ser productos de "ahorro", pero no son para ti). jubilaciónahorros.)

Aunque inmadura y experimental, las implicaciones de esta tecnología son asombrosas. En la web tradicional, no se puede comprar una licuadora sin proporcionar al propietario del sitio datos suficientes para Aprende toda la historia de la persona. En DeFi, se puede... pedir dinero prestadoSin que nadie siquiera te pregunte tu nombre.

Las aplicaciones DeFi no se preocupan por confiar en usted porque tienen la garantía que usted pone para respaldar su deuda (en Compound, por ejemplo, una deuda de $10 requerirá alrededor de $20 en garantía).

Sigue leyendo: ¿Qué viene primero: la utilidad o el rendimiento de DeFi?

Si sigues este consejo y pruebas algo, ten en cuenta que puedes cambiar todo de nuevo en cuanto lo hayas contratado. Abre el préstamo y ciérralo 10 minutos después. No hay problema. Advertencia: podrías tener una BIT comisión.

Entonces, ¿qué sentido tiene pedir prestado a quienes ya tienen el dinero? La mayoría lo hace para algún tipo de transacción. El ejemplo más obvio es vender un token en corto (obtener ganancias si su precio baja). También es beneficioso para quienes desean conservar un token, pero sin dejar de operar en el mercado.

¿Dirigir un banco no T invertir mucho dinero por adelantado?

Así es, y en DeFi, ese dinero lo proporcionan en gran medida desconocidos en internet. Por eso, las startups que crean estas aplicaciones bancarias descentralizadas idean ingeniosas maneras de atraer a los HODLers con activos inactivos.

La liquidez es la principal preocupación de todos estos productos. Es decir: ¿cuánto dinero tienen bloqueado en sus contratos inteligentes?

"En algunos tipos de productos, la experiencia del producto mejora mucho si se tiene liquidez. En lugar de pedir prestado a inversores de capital riesgo o de deuda, se pide prestado a los usuarios", dijo.Capital eléctrica socio director Avichal Garg.

Tomemos como ejemplo Uniswap . Uniswap es una "Maker de mercado automatizado," o AMM (otro término técnico de DeFi). Esto significa que Uniswap es un robot en internet que siempre está dispuesto a comprar y también a vender cualquier Criptomonedas para la que tenga mercado.

En UniswapExiste al menos un par de mercado para casi cualquier token en Ethereum. Tras bambalinas, esto significa que Uniswap puede simular que está realizando una transacción directa por... cualquierDos tokens, lo que facilita el proceso a los usuarios, pero todo se basa en pools de dos tokens. Y todos estos pares de mercado funcionan mejor con pools más grandes.

¿Por qué KEEP escuchando hablar de 'piscinas'?

Para ilustrar por qué más dinero ayuda, analicemos cómo funciona Uniswap .

Supongamos que existiera un mercado para USDC y DAI. Se trata de dos tokens (ambas stablecoins, pero con diferentes mecanismos para conservar su valor) que deberían valer $1 cada uno permanentemente, y esto suele ser así en ambos casos.

El precio que Uniswap muestra para cada token en cualquier par de mercado agrupado se basa en el saldo de cada uno en el fondo. Por lo tanto, simplificando esto mucho para ilustrarlo, si alguien creara un fondo de USDC/ DAI , debería depositar cantidades iguales de ambos. En un fondo con solo 2 USDC y 2 DAI , ofrecería un precio de 1 USDC por 1 DAI. Pero imaginemos que alguien invirtiera 1 DAI y retirara 1 USDC. Entonces, el fondo tendría 1 USDC y 3 DAI. El fondo estaría muy desequilibrado. Un inversor astuto podría obtener fácilmente una ganancia de $0.50 al invertir 1 USDC y recibir 1.5 DAI. Eso es una ganancia de arbitraje del 50%, y ese es el problema con la liquidez limitada.

(Por cierto, esta es la razón por la que los precios de Uniswap tienden a ser precisos, porque los comerciantes observan pequeñas discrepancias con respecto al mercado más amplio y las intercambian para obtener ganancias de arbitraje muy rápidamente).

Sigue leyendo: Uniswap V2 se lanza con más pares de tokens de intercambio, servicio Oracle y préstamos flash.

Sin embargo, si hubiera 500.000 USDC y 500.000 DAI en el pool, una operación de 1 DAI por 1 USDC tendría un impacto insignificante en el precio relativo. Por eso la liquidez es útil.

Puedes invertir tus activos en Compound y obtener un pequeño rendimiento. Pero eso no es muy creativo. Los usuarios que buscan maneras de maximizar ese rendimiento son los agricultores de rendimiento.

Efectos similares se dan en DeFi, por lo que los Mercados buscan más liquidez. Uniswap soluciona esto cobrando una pequeña comisión por cada operación. Lo hace reduciendo una pequeña BIT de cada operación y dejándola en el fondo común (por ejemplo, un DAI se negociaría por 0,997 USDC, después de la comisión, lo que aumentaría el fondo común en 0,003 USDC). Esto beneficia a los proveedores de liquidez, ya que cuando alguien deposita liquidez en el fondo común, posee una compartirSi se ha negociado mucho en ese fondo, se han generado muchas comisiones y el valor de cada acción aumentará.

Y esto nos lleva de nuevo a los tokens.

La liquidez agregada a Uniswap es representado por un tokenNo es una cuenta. Por lo tanto, no hay un libro de contabilidad que diga: "Bob posee el 0,000000678 % del pool de DAI/ USDC ". Bob solo tiene un token en su billetera. Y no tiene que KEEP . Podría venderlo o usarlo en otro producto. Volveremos a esto, pero ayuda a explicar por qué a la gente le gusta hablar de los productos DeFi como...Legos de dinero."

Entonces, ¿cuánto dinero gana la gente invirtiendo en estos productos?

Puede ser mucho más lucrativo que poner dinero en un banco tradicional, y eso fue antes de que las empresas emergentes comenzaran a repartir tokens de gobernanza.

Tomemos Compound como ejemplo. A partir de enero de 2022, se podía invertir USDC o Tether (USDT) en Compound y obtener una ganancia de alrededor del 3%. La mayoría de las cuentas bancarias estadounidenses generan ganancias.Menos del 0,1% en estos días, lo cual es bastante cercano a nada.

Sin embargo, hay algunas advertencias. En primer lugar, hay una razón por la que las tasas de interés son mucho más atractivas: las DeFi son un lugar mucho más riesgoso para invertir tu dinero. No existe una Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) que proteja estos fondos. Si se produjera una corrida de capitales en Compound, los usuarios podrían verse imposibilitados de retirar sus fondos cuando quisieran.

Además, el interés es bastante variable. No sabes cuánto ganarás a lo largo de un año. La tasa de USDC es... altoEn este momento, pero solía rondar alrededor del 1%.

De igual forma, un usuario podría verse tentado por activos con rendimientos más lucrativos como USDT, que suele tener una tasa de interés mucho más alta que USDC. La desventaja es que la transparencia de USDT sobre los dólares reales que supuestamente debe mantener en un banco real no es ni de lejos comparable a la de USDC. Una diferencia en las tasas de interés suele ser la forma en que el mercado indica que un instrumento se considera más arriesgado que otro.

Los usuarios que hacen grandes apuestas en estos productos recurren a las empresasOpyn yNexus Mutualpara asegurar sus posiciones porque no hay protección gubernamental en este espacio naciente (hablaremos más sobre los amplios riesgos más adelante).

Así, los usuarios pueden invertir sus activos en Compound o Uniswap y obtener un pequeño rendimiento. Pero eso no es muy creativo. Quienes buscan maneras de maximizar ese rendimiento son los agricultores de rendimiento.

Bueno, ya sabía todo eso. ¿Qué es la agricultura de rendimiento?

En términos generales, la agricultura de rendimiento es cualquier esfuerzo por poner a trabajar los Cripto y generar el mayor rendimiento posible sobre esos activos.

En el nivel más simple, un granjero de rendimiento podría mover activos dentro de Compound, buscando constantemente el pool que ofrezca el mejor APY semana tras semana. Esto podría implicar invertir en pools más riesgosos de vez en cuando, pero un granjero de rendimiento puede gestionar el riesgo.

"La agricultura abre nuevos arbitrajes de precios que pueden extenderse a otros protocolos cuyos tokens están en el pool", dijoMaya Zehavi, un consultor de blockchain.

Sin embargo, como estas posiciones están tokenizadas, pueden llegar más lejos.

Este era un nuevo tipo de rendimiento sobre un depósito. De hecho, era una forma de obtener un rendimiento sobre un préstamo. ¿Quién ha oído hablar de un prestatario que obtenga un rendimiento de una deuda de su prestamista?

En un ejemplo sencillo, un granjero de rendimiento podría invertir 100 000 USDT en Compound. Recibirá un token a cambio de esa inversión, llamado cUSDT. Supongamos que recibe 100 000 cUSDT (la fórmula de Compound es un poco compleja, así que no es 1:1, pero no es relevante para nuestros propósitos).

Pueden entonces tomar ese cUSDT y colocarlo en un fondo de liquidez que acepta cUSDT en Balancer, un AMM que permite a los usuarios establecer fondos indexados de Cripto autorreequilibrados. En circunstancias normales, esto podría generar un pequeño aumento en las comisiones por transacción. Esta es la idea básica del yield farming: el usuario LOOKS casos extremos en el sistema para obtener el máximo rendimiento posible en todos los productos con los que sea compatible.

¿Por qué la agricultura de rendimiento está tan de HOT en estos momentos?

Debido a la minería de liquidez, esta potencia la agricultura de rendimiento.

La minería de liquidez es cuando un agricultor de rendimiento obtiene un nuevo token además del retorno habitual (esa es la parte de "minería") a cambio de la liquidez del agricultor.

"La idea es que estimular el uso de la plataforma aumente el valor del token, creando así un ciclo de uso positivo para atraer a los usuarios", dijo Richard Ma, auditor de contratos inteligentes.Quantstamp.

Los ejemplos de agricultura de rendimiento mencionados anteriormente solo se basan en el rendimiento de las operaciones normales de diferentes plataformas. Suministra liquidez a Compound o Uniswap y obtén una pequeña comisión del negocio que se ejecuta a través de los protocolos: una práctica muy convencional.

Pero Se anuncia el CompoundEn 2020, quería descentralizar por completo el producto y otorgar una buena parte de la propiedad a quienes lo popularizaron al usarlo. Esa propiedad se concretaría en... el token COMP.

Para que no suene demasiado altruista, KEEP en cuenta que quienes lo crearon (el equipo y los inversores) poseían más de la mitad del capital. Al ceder una buena parte a los usuarios, era muy probable que se convirtiera en un lugar mucho más popular para los préstamos. A su vez, eso haría que la participación de todos valiera mucho más.

Entonces, Compound anunció este período de cuatro años en el que el protocolo otorgaría tokens COMP a los usuarios, una cantidad fija diaria hasta su agotamiento. Estos tokens COMP controlan el protocolo, al igual que los accionistas controlan en última instancia las empresas que cotizan en bolsa.

Cada día, el protocolo Compound LOOKS a todos los que prestaron dinero a la aplicación y a todos los que tomaron prestado de ella y les otorga un COMP proporcional a su parte del negocio total del día.

Los resultados fueronmuy sorprendente, incluso hasta el Compuestomayores promotores.

Es probable que el valor de COMP baje, y es por eso que algunos inversores se están apresurando a ganar todo lo que puedan ahora mismo.

Este era un nuevo tipo de rendimiento sobre un depósito en Compound. De hecho, también era una forma de obtener un rendimiento sobre un préstamo, lo cual es muy extraño: ¿Quién ha oído hablar de un prestatario que obtenga un rendimiento de una deuda de su prestamista?

El valor de COMP alcanzó un pico de más de $900 en 2021.Hicimos los cálculos En otras partes, pero en resumen: los inversores con recursos considerables pueden obtener grandes ganancias maximizando su rentabilidad diaria en COMP. Es, en cierto modo, dinero gratis.

Es posible prestar a Compound, tomar prestado de él, depositar lo prestado, etc. Esto se puede hacer varias veces y... La startup DeFi InstadappIncluso hemos creado una herramienta para que sea lo más eficiente posible en términos de capital.

"Los agricultores de rendimiento son extremadamente creativos. Encuentran maneras de acumular rendimientos e incluso obtener múltiples tokens de gobernanza a la vez", afirmó Spencer Noon de DTC Capital.

El aumento repentino del valor de COMP es temporal. La distribución de COMP solo durará cuatro años y luego T . Además, la mayoría coincide en que el alto precio actual se debe a la baja flotación (es decir, la cantidad de COMP que realmente se puede negociar en el mercado; nunca volverá a ser tan baja). Por lo tanto, es probable que el valor baje gradualmente, y por eso los inversores astutos intentan obtener la máxima rentabilidad posible ahora.

Apelar a los instintos especulativos de los traders de Cripto más acérrimos ha demostrado ser una excelente manera de aumentar la liquidez en Compound. Esto no solo enriquece los bolsillos, sino que también mejora la experiencia de usuario para todo tipo de usuarios de Compound , incluyendo a quienes lo usarían independientemente de si ganarían COMP o no.

Como es habitual en el Cripto, cuando los emprendedores ven algo exitoso, lo imitan. Balancer fue el siguiente protocolo Para comenzar a distribuir un token de gobernanza, BAL, a los proveedores de liquidez. El proveedor de préstamos flash bZx siguió el ejemplo. REN,Curva y SynthetixTambién tengose unieronpara promover un fondo de liquidez en Curve.

Es una apuesta justa que muchos de los proyectos DeFi más conocidos anunciarán algún tipo de moneda que se pueda minar proporcionando liquidez.

El caso a observar aquí es Uniswap versus Balancer. Balancer puede hacer lo mismo que Uniswap , pero la mayoría de los usuarios que desean realizar una transacción QUICK de tokens a través de su billetera usan Uniswap. Será interesante ver si el token BAL de Balancer convence a los proveedores de liquidez de Uniswap de abandonar la plataforma.

Hasta ahora, sin embargo, ha entrado más liquidez en Uniswap desde el anuncio de BAL , segúnsu sitio de datos.

¿La minería de liquidez comenzó con COMP?

No, pero fue el protocolo más utilizado con el esquema de minería de liquidez más cuidadosamente diseñado.

Este punto es debatido, pero los orígenes de la minería de liquidez probablemente...se remontan a Fcoin, una plataforma de intercambio china que creó un token en 2018 que recompensaba a los usuarios por realizar transacciones. ¡ No te vas a creer lo que pasó después! Es broma, sí: la gente empezó a usar bots para realizar transacciones inútiles consigo mismos y ganar el token.

De manera similar, EOS es una cadena de bloques donde las transacciones son básicamente gratuitas, pero como nada es realmente gratuito, la ausencia de fricción era una invitación al spam. Un hacker malicioso al que no le gustaba EOS creó un token llamado EIDOS en la red a finales de 2019. Recompensaba a las personas por... toneladas de transacciones sin sentidoy de alguna manera conseguí un listado de intercambio.

Estas iniciativas ilustraron la rapidez con la que los usuarios de Cripto responden a los incentivos.

Sigue leyendo: Compound cambia las reglas de distribución de COMP tras el frenesí de la "agricultura de rendimiento"

Dejando de lado Fcoin, la minería de liquidez tal como la conocemos ahora apareció por primera vez en Ethereum cuando el mercado de tokens sintéticos, Synthetix, anunciado En julio de 2019, se otorgó un premio en su token SNX a los usuarios que ayudaron a aumentar la liquidez del pool sETH/ ETH de Uniswap. Para octubre, este era ONE de los pools más grandes de Uniswap.

Cuando Compound Labs, la empresa que lanzó el protocolo Compound , decidió crear COMP, el token de gobernanza, la firma tardó meses en diseñar el tipo de comportamiento que buscaba y cómo incentivarlo. Aun así, Compound Labs se sorprendió por la respuesta. Esto tuvo consecuencias imprevistas, como la acumulación de activos en un grupo previamente...mercado impopular (préstamos y préstamos de BAT) con el fin de extraer la mayor cantidad de COMP posible.

Tan solo la semana pasada, 115 direcciones de billetera COMP diferentes (senadores en la legislatura en constante cambio de Compound) votó para cambiar el mecanismo de distribución con la esperanza de volver a distribuir la liquidez en los Mercados .

¿Existe DeFi para Bitcoin?

Sí, en Ethereum.

Nada ha vencidoBitcoin Con el tiempo se obtendrán beneficios, pero hay una cosa que Bitcoin no puede hacer por sí sola: crear más Bitcoin.

Un operador inteligente puede invertir y vender Bitcoin y dólares de forma que genere más Bitcoin, pero esto es tedioso y arriesgado. Requiere cierta personalidad.

Sin embargo, DeFi ofrece formas de aumentar las tenencias de Bitcoin , aunque de forma algo indirecta.

Un HODLer con una posición larga se alegra de obtener nuevos BTC gracias a las WIN a corto plazo de su contraparte. Así es el juego.

Por ejemplo, un usuario puede crear un Bitcoin simulado en Ethereum usando Sistema WBTC de BitGoInvierten BTC y recuperan la misma cantidad en WBTC recién acuñados. Los WBTC pueden canjearse por BTC en cualquier momento, por lo que suelen tener el mismo valor que BTC.

Luego, el usuario puede tomar ese WBTC, apostarlo en Compound y obtener un pequeño porcentaje anual de rendimiento sobre sus BTC. Lo más probable es que quienes toman prestado ese WBTC lo hagan para vender BTC en corto (es decir, lo venderán inmediatamente, lo recomprarán cuando baje el precio, cerrarán el préstamo y KEEP con la diferencia).

Un HODLer con una posición larga se alegra de obtener nuevos BTC gracias a las WIN a corto plazo de su contraparte. Así es el juego.

¿Qué tan arriesgado es?

Suficiente.

"DeFi, con la combinación de una variedad de fondos digitales, la automatización de procesos clave y estructuras de incentivos más complejas que funcionan en todos los protocolos, cada uno con sus propias prácticas tecnológicas y de gobernanza que cambian rápidamente, genera nuevos tipos de riesgos de seguridad", dijoLiz Steininger de Least Authority, auditor de seguridad de Cripto . «Sin embargo, a pesar de estos riesgos, los altos rendimientos son innegablemente atractivos para atraer a más usuarios».

Hemos visto grandes fracasos en los productos DeFi. MakerDAO tuvo ONE tan grave en 2020 que es... llamado "Jueves Negro".También se produjo la hazaña contraprestamista flash bZxEstas cosas se rompen y cuando lo hacen, se roba el dinero.

A medida que este sector se vuelva más sólido, podríamos ver a los poseedores de tokens dando luz verde a más formas para que los inversores se beneficien de los nichos de DeFi.

Actualmente, el acuerdo es demasiado ventajoso para que ciertos fondos se resistan, por lo que están invirtiendo grandes cantidades de dinero en estos protocolos para extraer liquidez de todos los nuevos tokens de gobernanza que puedan. Pero los fondos (entidades que agrupan los recursos de inversores en Cripto , generalmente adinerados) también están cubriendo riesgos. Nexus Mutual, a Proveedor de seguros DeFi de algún modo, le dijo a CoinDesk que tiene al máximo Su cobertura disponible en estas aplicaciones de liquidez. Opyn, el Maker de derivados sin confianza, creó un Manera de acortar COMP, por si acaso este juego fracasa.

Y han surgido cosas raras. En un momento dado, hubo más DAI en Compoundque las que se han acuñado en el mundo. Esto tiene sentido una vez analizado, pero aún resulta incierto para todos.

Dicho esto, distribuir tokens de gobernanza podría hacer que las cosas sean mucho menos riesgosas para las empresas emergentes, al menos con respecto a los controladores del dinero.

"Los protocolos que distribuyen sus tokens al público, lo que significa que hay una nueva lista secundaria para los tokens SAFT, [ofrecen] una negación plausible de cualquier acusación de seguridad", escribió Zehavi.Acuerdo simple para tokens futuros(Fue una estructura legal favorecida por muchos emisores de tokens durante la locura de las ICO).

Si una Criptomonedas es adecuadamente descentralizadoHa sido una característica clave de los acuerdos de ICO con la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).

¿Qué le depara el futuro a la agricultura de rendimiento? (Una predicción)

COMP resultó ser una sorpresa para el mundo DeFi, tanto en aspectos técnicos como en otros. Ha inspirado una ola de nuevas ideas.

"Otros proyectos están trabajando en cosas similares", afirmó Hugh Karp, fundador de Nexus Mutual. De hecho, fuentes bien informadas indican a CoinDesk que se lanzarán nuevos proyectos con estos modelos.

Es posible que pronto veamos aplicaciones más prosaicas de la agricultura de rendimiento. Por ejemplo, formas de reparto de beneficios que recompensen ciertos tipos de comportamiento.

Imaginen si los poseedores de COMP decidieran, por ejemplo, que el protocolo necesita que más personas aporten dinero y lo dejen ahí por más tiempo. La comunidad podría crear una propuesta que redujera un poco el rendimiento de cada token y distribuyera esa porción solo a los tokens con más de seis meses de antigüedad. Probablemente no sería mucho, pero un inversor con el horizonte temporal y el perfil de riesgo adecuados podría considerarlo antes de retirar fondos.

(Existen precedentes de esto en las Finanzas tradicionales: un BOND del Tesoro a 10 años normalmente rinde más que una letra del Tesoro a un mes aunque ambos estén respaldados por la plena fe y crédito del Tío Sam; un certificado de depósito a 12 meses paga un interés más alto que una cuenta corriente en el mismo banco, y así sucesivamente).

A medida que este sector se robustezca, sus arquitectos idearán formas cada vez más robustas de optimizar los incentivos de liquidez de forma cada vez más refinada. Podríamos ver a los tenedores de tokens dando luz verde a más maneras para que los inversores se beneficien de los nichos DeFi.

Pase lo que pase, los agricultores de rendimiento de criptomonedas KEEP avanzando con rapidez. Es posible que se abran nuevos campos, pero otros pronto darán frutos mucho menos jugosos.

Pero eso es lo bueno de la agricultura DeFi: es muy fácil cambiar de campo.

Más Aprende : Curso intensivo de DeFi 101