Por qué la salida a bolsa en EE. UU. del Maker de minería Ebang genera más preguntas que respuestas

¿Cómo pasa una empresa de tener más de 300 millones de dólares en ingresos durante el primer semestre del año a tener ingresos de prácticamente 0 dólares en el segundo semestre?

Esa es una pregunta que los inversores estadounidenses deberían considerar ahora que las empresas con sede en China... BitcoinEl fabricante de hardware de minería Ebang ha presentado suOferta pública inicial de 100 millones de dólares(IPO) en los EE.UU.

No es la primera vez que la empresa presenta una IPO, según CoinDesk Research. Una mirada en profundidad aEl fabricante. Ese primer intento, ende Hong Kong El intercambio fracasó. Y Ebang T siquiera es la primera empresa china de hardware para minería de Bitcoin en presentar una oferta pública inicial en EE. UU. Ese honor le corresponde a... Canaán, que presentó una oferta pública inicial de 400 millones de dólares en Nasdaq pero sólo recaudó 90 millones.

Ebang sin duda podría beneficiarse de un impulso financiero. Las fluctuaciones en el precio del bitcoin afectan...rentabilidad mineraUna caída sostenida de precios a menudo desplaza a los mineros pequeños e ineficientes del mercado, y eso tiene un efecto directo en las empresas que fabrican el hardware de minería.

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Al utilizar su prospecto de IPO en combinación con su solicitud de IPO redactada en Hong Kong, pudimos analizar en profundidad las finanzas de Ebang e identificar riesgos y preocupaciones clave.

Hay muchos. Ebang, una vez acusado de fraude de ventas e inflación de ingresos, ha renunciado a una parte significativa de sus ingresos, cuyo monto aún se desconoce. Anteriormente se consideraba ONE de los líderes del sector, pero ahora parece estar muy por detrás de los líderes del mercado. Bitmain y MicroBT.

Algunas conclusiones:

• A primera vista, el prospecto de la salida a bolsa de Ebang en EE. UU. describe una empresa que enfrenta dificultades debido a la volatilidad del sector. Sin embargo, tras un análisis más detallado, los problemas de Ebang parecen ser más profundos.
• En su prospecto, Ebang señala que sus cancelaciones de ingresos fueron “significativoen 2018. Sin embargo, la empresa no revela el alcance de las amortizaciones, que solo se detectaron parcialmente tras utilizar cálculos retrospectivos en combinación con su solicitud de salida a bolsa en Hong Kong, aunque redactada. Esta omisión de detalles, sumada a acusaciones previas de fraude en ventas y una lista de disputas de sus principales clientes, genera importantes motivos de preocupación.
• La firma de contabilidad pública de Ebang ha identificado deficiencias significativas en los informes financieros de la compañía. En respuesta, Ebang incorporó nuevos miembros a su equipo directivo, incluyendo un nuevo director financiero, aunque con un pasado controvertido, y una nueva controladora financiera que acaba de graduarse hace unos años.
• La oferta actual de productos de Ebang esMineros ASICSe está quedando obsoleto rápidamente, lo que obliga a la empresa a vender sus equipos a precios muy inferiores a su coste de producción. Dada la falta de detalles en el prospecto, no se sabe con certeza cuándo la empresa podrá producir nuevos modelos que compitan con los de Bitmain y MicroBT.

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