Experiencia práctica con Linq, el proyecto blockchain de Mercados privados de Nasdaq

Nasdaq presentó formalmente su producto blockchain, Nasdaq Linq, el mes pasado en la conferencia Money20/20 en Las Vegas; el lanzamiento se produjo casi seis meses después de que Nasdaq anunciara que sería la primera bolsa de valores mundial importante en probar públicamente la Tecnología blockchain.

La espera puede valer la pena. Linq es la primera plataforma de una empresa de servicios financieros establecida que demuestra cómo se puede gestionar digitalmente el comercio de activos mediante el uso de plataformas basadas en blockchain. Es una herramienta de gestión de acciones en empresas privadas y forma parte deMercado privado Nasdaq, el conjunto de servicios del exchange para emprendedores e inversores de riesgo.

En efecto, Federico Voss, jefe de estrategia blockchain de Nasdaq, cree que las eficiencias proporcionadas por la Tecnología blockchain podrían darle a Linq la ventaja que finalmente fomente un mayor uso de las plataformas comerciales del mercado privado.

En una nueva entrevista, Voss y el director de desarrollo de software global, Alex Zinder, destacaron la capacidad de la cadena de bloques de eliminar la necesidad de llevar registros en papel o con lápiz y hoja de cálculo como el mayor beneficio de la tecnología para el mercado de negociación de acciones privadas.

Zinder le dijo a CoinDesk:

No se ha adoptado mucho [entre las startups] la idea de abandonar el papel y queremos asegurarnos de que la tecnología [blockchain] nos ayude a avanzar. Actualmente, el proceso es altamente manual y deja mucho margen para el error Human .

William Briganti, especialista en comunicaciones de Nasdaq, calificó el potencial de la tecnología para eliminar este problema como un "factor clave" de la iniciativa debido a su capacidad de proporcionar un mantenimiento de registros inmutable y una cadena de custodia para los usuarios.

“Encuestamos a varios ejecutivos de startups y la gran mayoría utilizaba hojas de cálculo en cada ronda de financiación”, afirmó. “Estamos intentando aplicar nuestros estándares de transparencia y auditabilidad”.

Nasdaq Private Mercados se lanzó en 2014 y es el último de una larga serie de intentos de la bolsa de valores por ingresar al mercado secundario para la negociación de acciones previas a la IPO, luego de esfuerzos que se remontan a como 1990Pero hoy en día, más empresas están optando por quedarse.privado más largo, y eso significa que hay una renovada atención en las operaciones previas a la IPO, ya que los inversores buscan Eventos de liquidez que puedan aliviar las presiones de la gestión sobre las empresas en sus primeras etapas.

Bajo el capó

Una mirada más de cerca a Linq revela un producto elegante con una experiencia de usuario intuitiva tanto para inversores como para emprendedores.

Los emisores de acciones de Linq inician sesión para encontrar un panel de gestión de tabla de capitalización completo con la valoración, el precio de las acciones emitidas en cada ronda de inversión y el porcentaje de opciones sobre acciones disponibles.

Las representaciones digitales de las acciones se visualizan como bloques de colores que representan las salidas no gastadas en la cadena de bloques Linq. Nasdaq denomina a la presentación de estos datos su "Vista de la línea de tiempo de capital", que ilustra quién posee las acciones en un diagrama de flujo.

Las transacciones que se gastan aparecen como "nulas" en la línea de tiempo y se vuelven grises. Los usuarios también pueden ver flechas que ilustran cómo se transfirieron y dividieron dichas acciones.

Zinder y Voss explicaron:

Lo que hicimos fue superponer diferentes Eventos corporativos en un horizonte temporal. Cada burbuja representa un certificado en vivo. El color representa un tipo de activo específico, y los tipos de activo se definen por el emisor, la clase de acción y la ronda.

El enfoque codificado por colores sirve para subrayar visualmente cómo se utiliza la Tecnología blockchain para crear activos únicos con términos y condiciones correspondientes mediante el uso del protocolo Open Assets.

"Podemos representarlo visualmente y está fácilmente disponible, como si estuviera en la propia cadena de bloques", dijo Zinder, y agregó:

La Cronología de Capital es lo más valioso que mostramos; permite visualizar esta información y ofrece una representación clara de las transacciones y su procedencia.

Riqueza de detalles

Linq también busca permitir a los empresarios obtener más fácilmente información sobre su negocio a través de un análisis de datos relacionados con su tabla de capitalización que de otro modo podrían quedar enterrados en hojas de cálculo.

Por ejemplo, los emprendedores pueden hacer clic en la Cronología interactiva de Acciones para ver un certificado de acción individual emitido a un inversor. Los certificados válidos y los cancelados tienen una visualización diferente; los primeros muestran información como el ID del activo, el valor por acción y el precio.

Las empresas emergentes que utilizan la plataforma también pueden ver los certificados por fecha de emisión, ver los certificados nuevos más o menos recientes y por propiedad general, y descubrir qué inversores poseen la mayor cantidad de acciones en la empresa con un solo clic.

En otros lugares, las startups pueden evaluar la participación de un solo inversor en la empresa. La información para inversores, como los identificadores de las transacciones, proporciona transparencia a quienes desean seguir el progreso de una startup, a la vez que sirve para destacar la nueva Tecnología en la que se basan los certificados.

“Queríamos algo que fuera presentable y cuya funcionalidad pudiéramos explicar en detalle a algunos de nuestros clientes”, dijo Zinder.

Experiencia controlada

En la entrevista, Zinder y Voss dieron más pistas sobre parte del trabajo no técnico que se ha realizado hasta ahora para la creación de Nasdaq Linq, y señalaron que el producto final es más que diseño.

En este momento, Linq se está probando con seis empresas emergentes y sus inversores. El número limitado de empresas participantes es un reflejo de la necesidad de que las compañías puedan representar legal y electrónicamente la propiedad de sus acciones y lo que Nasdaq describió como los complejos perfiles de capital de algunas empresas emergentes que pueden hacer que las migraciones sean largas.

Nasdaq dijo que el proceso legal requiere que las empresas emergentes en algunos estados se comuniquen con los accionistas para informarles que procederán a emitir “acciones no certificadas”, es decir, acciones sin un certificado físico de propiedad.

En cuanto a las pruebas a mayor escala por parte de los usuarios actuales, los Eventos de liquidez quedan a discreción de las startups, que tienen el derecho, pero no la obligación, de iniciar un evento de liquidez para los inversores, lo que ahora podrían hacer a través de Linq.

"Si quisiera vender sus acciones, el emisor tendría que haber seleccionado el programa de liquidez con nosotros", explicó Zinder. "Una vez que lo hayan decidido y nos lo hayan definido, crearemos el programa, los inversores se conectarán a un portal y podrán vender un porcentaje de sus acciones".

El objetivo, según Zinder y Voss, es hacer que este proceso sea más fácil para que este tipo de Eventos, así como la Tecnología que puede facilitar la actividad, sean más utilizados.

"Nos dedicamos a crear liquidez estructurada, y cuanto menos fricción podamos aportar a este proceso, más Eventos de liquidez tendrá el cliente", afirmó.

Sin embargo, Zinder insinuó que Nasdaq Linq podría ONE día evolucionar hasta convertirse en un producto que refleje más fielmente sus bolsas de valores públicas, y concluyó:

“No es un mercado 24/7, no hay transacciones entre pares en este momento”.

Imágenes de Pete Rizzo para CoinDesk