Los comerciantes de Cripto se preparan para el vencimiento de opciones de Bitcoin y Ether por casi $5 mil millones

• El viernes, 117.000 contratos de opciones de BTC y 1,1 millones de contratos de opciones de ETH vencerán en Deribit.
• Los niveles máximos de dolor para BTC y ETH son $26,500 y $1,650, respectivamente.
• Los comerciantes esperan que los precios se mantengan estables antes del vencimiento.

El viernes a las 08:00 UTC, un total de 1,217 millones de contratos de opciones de Bitcoin (BTC) y ether (ETH) con un valor nocional de $4,8 mil millones vencerán en el principal exchange de opciones de Cripto Deribit.

Aproximadamente el 10% (117.000 contratos) del total están vinculados a Bitcoin, mientras que el resto son opciones sobre ether. En Deribit, un contrato de opciones representa un BTC y un ETH. Las opciones son derivados que otorgan al comprador el derecho a comprar o vender el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha posterior.

Estos contratos derivados serán valiosos o inútiles dependiendo de cómo se negocien las dos principales criptomonedas al final de la semana.

Tanto los traders experimentados como los inversores minoristas rastrean los vencimientos mensuales y trimestrales de las opciones, dada su propensión a influir en los Mercados antes y después de la liquidación.

Los vencimientos trimestrales suelen ser los más significativos en términos de volumen y valor. Por ejemplo, en junio del año pasado se vencieron $5.4 mil millones, mientras que en marzo se registraron $5.2 mil millones. El trimestre actual coincide con los anteriores de 2023, declaró Luuk Strijers, director comercial de Deribit, a CoinDesk.

"Este septiembre vencerán 3.000 millones de dólares en opciones de BTC y 1.800 millones de dólares en opciones de ETH , con el nivel de Max Pain cercano a los niveles de precios actuales", añadió Strijers.

El máximo riesgo para las opciones de vencimiento de septiembre de Bitcoin y ether es de $26,500 y $1,650. Al cierre de esta edición, Bitcoin y ether se cotizaban a $26,100 y $1,580.

El máximo riesgo es el nivel en el que los compradores de opciones podrían perder más dinero al vencimiento. La teoría es que los emisores o vendedores de opciones buscan KEEP los precios NEAR del máximo riesgo al acercarse el vencimiento para infligir el máximo riesgo a los compradores. Lo hacen comprando y vendiendo el activo subyacente en los Mercados al contado y de futuros.

Otra característica que hace que las liquidaciones trimestrales sean importantes son las actividades de cobertura de los creadores de mercado o entidades encargadas de crear liquidez en una cartera de órdenes.

Creadores de mercado que buscan cubrir su exposición gamma y mantener una cartera neutral respecto del mercado comprando y vendiendo activamente el activo subyacente a medida que se acerca el vencimiento.Gamase refiere a la tasa de cambio del delta o sensibilidad del precio de una opción a los cambios en el precio del activo subyacente.

Cuando la exposición gamma de los creadores de mercado es neta positiva, compran barato y venden caro en el mercado al contado, frenando la volatilidad de los precios. Por otro lado, compran caro y venden barato, amplificando las fluctuaciones de los precios cuando su exposición gamma neta es negativa.

Strijers no prevé una explosión de volatilidad de cara al evento.

Durante el último mes, hemos observado Mercados estables, mientras que el gamma de los vencimientos de septiembre ha aumentado gradualmente con el tiempo. El impacto de una distribución desigual del gamma entre los operadores habría generado mucha más volatilidad que la observada estos días. Por lo tanto, no anticipamos movimientos fuertes del mercado la próxima semana, afirmó Strijers.

Según el fundador de Options Insights, Imran Lakha, los comerciantes de ether mantienen predominantemente posiciones gamma largas NEAR de $1,650-$1,700, lo que significa que estos niveles podría actuar como pegamentoantes de su vencimiento.

Griffin Ardern, un comerciante de volatilidad de la firma de gestión de Cripto Blofin, dijo que lo mismo ocurre con Bitcoin.

La posibilidad de estabilización del precio es muy alta. La opción que vence el 29 de septiembre tiene un gamma positivo muy significativo. A medida que se acerca la fecha de vencimiento, el gamma se hará cada vez mayor, ejerciendo así una poderosa influencia sobre el precio, afirmó Ardern.

"Es más probable que el precio de liquidación trimestral del viernes esté NEAR de los niveles máximos de exposición gamma, que son $ 26,000- $ 27,000 para BTC y $ 1,500 o $ 1,650 para ETH", agregó Ardern.