De la especulación a los fundamentos: un nuevo paradigma para los Mercados de Cripto

A medida que las redes y los protocolos Cripto maduran, los datos confiables y en tiempo real en cadena ahora brindan a los participantes del mercado una visión de los flujos de efectivo, los usuarios activos, la retención de usuarios, el valor bloqueado, los volúmenes de transacciones y la actividad de los desarrolladores en un conjunto creciente de protocolos y aplicaciones Cripto .

Con esto surge una nueva forma de investigar e invertir en Cripto : aprovechando el análisis fundamental (es decir, medir el valor de una acción mediante la investigación de factores económicos y financieros relacionados). Si el pasado sirve de indicio para el futuro, cabe esperar una maduración de los Mercados de Cripto en los próximos años.

Estás leyendo Cripto largas y cortas, nuestro boletín semanal con información, noticias y análisis para el inversor profesional.Regístrate aquípara recibirlo en tu bandeja de entrada todos los miércoles.

Inversión en valor y análisis fundamental: una breve historia

A corto plazo, el mercado es una máquina de votar. Pero a largo plazo, es una máquina de pesar.

Así lo afirmó Benjamin Graham, pionero de la inversión en valor. Su primer libro, Análisis de Seguridad, se publicó en 1934, poco después de la promulgación de la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934 tras el colapso del mercado bursátil y la Gran Depresión.

El trabajo de Graham contribuyó a sentar las bases del análisis fundamental y de conceptos emergentes como el valor intrínseco. Este trabajo sentó las bases para que el mercado llegara a un consenso sobre la mejor manera de valorar las acciones y realizar un análisis comparativo.

Estas ideas fueron popularizadas posteriormente por Warren Buffett en las décadas de 1950 y 1960, tras la publicación de Graham de su segundo libro, El inversor inteligente. La aceptación académica y empresarial impulsó aún más la concienciación general de estos conceptos en las décadas de 1970, 1980 y 1990, a medida que el mercado alcanzaba un consenso en torno a los datos financieros y métricas CORE como la relación precio-beneficio.

“Precio/valor contable”. “Rendimiento por dividendo”. “Relación deuda/capital”. “ FLOW de caja libre”. “Rendimiento sobre el capital”. “Márgenes netos”. Todos estos conceptos cobraron importancia en esta época. Y con ellos surgieron conceptos de inversión como las “ventajas competitivas duraderas” y las “fosas económicas”.

Por supuesto, nada de esto sería posible sindatos de calidad.Sin los datos, las acciones se negociarían en base a especulaciones, narrativas y marcas.

Mmm... Eso suena a Cripto hoy en día.

Cripto: De la especulación a la utilidad y a los fundamentos

Así como los Mercados tradicionales llegaron a un consenso sobre las mejores formas de valorar las acciones utilizando datos, esperamos que ocurra lo mismo con las redes y protocolos de Cripto .

Por supuesto, es importante reconocer que la especulación es la CORE de toda innovación a lo largo de la historia. Se necesita capital especulativo para crear nuevas industrias. Lo vimos con la era del acero y la electricidad. La era del petróleo. Los automóviles y la producción en masa. Lo vimos con los ferrocarriles. Más recientemente, lo hemos visto con la llegada de la era de la información y las telecomunicaciones.

Con la historia como guía, la especulación finalmente conduce a que el capital productivo encuentre su camino hacia su máximo y mejor uso. Finalmente, el mercado logra un consenso sobre las mejores maneras de utilizarlo.y valor la nueva Tecnología (y las empresas que la utilizan).

Vemos que esto se está desarrollando hoy con la Era de la Tecnología Blockchain o Web3, que está instalando una nueva capa de datos en Internet que introduce el concepto de libros contables globales compartidos y derechos de propiedad digital.

Por ejemplo, a continuación podemos observar los usuarios activos en Ethereum L1 frente a sus principales redes L2:

Datos: Terminal de tokens

Estos datos podrían informar la acumulación de valor proyectada en el nivel L2 vs L1 dentro del ecosistema Ethereum .

Y aquí tenemos el “PIB” de Ethereum: la suma de las tarifas generadas por los protocolos y aplicaciones más destacados creados “sobre” la infraestructura L1.

Datos: Terminal de tokens

Estos datos podrían informar el análisis comparativo de redes alternativas de capa 1.

Con el tiempo, esperamos que se forme un consenso en torno a los KPI y las métricas clave que informen la valoración de varios sectores dentro de la Web3, tal como vimos en las Finanzas tradicionales.

Con los proveedores de datos de calidad preparando el terreno para el análisis fundamental, deberíamos esperar ver nuevos productos llegando al mercado que aprovechen estos datos, como los basados en fundamentos.Índicesy nuevomarcos de inversión.

¿La comida para llevar?

A medida que el análisis fundamental de las redes Cripto se comprende mejor con datos nuevos y mejorados, deberíamos esperar que la próxima ola de “dinero inteligente” encuentre los proyectos de mayor calidad.

Obtener una ventaja competitiva en la inversión requerirá acceso a datos de calidad antes de que el resto del mercado los tenga. Esto también proporciona a los reguladores las herramientas necesarias para monitorear los Mercados y crear nuevas normas sensatas de protección al inversor. Después de todo, la granularidad y la entrega NEAR en tiempo real de datos dentro de las redes de Cripto no tienen precedentes en el Finanzas.

El futuro de la inversión en Cripto se basará en los fundamentos.

Y todo comienza con datos de calidad en cadena.

Si está interesado en obtener más información sobre cómo los datos en cadena pueden informar el análisis fundamental, consulte la edición del cuarto trimestre deEl marco de inversión de Ethereum.