El Rally del precio de Bitcoin podría agravar la inflación. He aquí por qué.

• El "efecto riqueza" de las ganancias no realizadas del mercado de criptomonedas podría inyectar inflación impulsada por la demanda en la economía.
• Eso podría obligar a la Fed a reevaluar su proyección de diciembre de implementar tres recortes de tasas de interés en 2024.

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La tendencia alcista de Bitcoin

podría aumentar la inflación en la economía estadounidense, lo que dificultaría que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés este año.

La Criptomonedas líder por valor de mercado ya ha ganado más del 50% en 2024, extendiendo el aumento del 155% del año pasado para cotizar a pasos agigantados cerca de máximos históricos NEAR a los $69,000. Ether

también ha subido, y el Índice CoinDesk 20, un indicador más amplio del mercado, ha aumentado un 57 % este año. La capitalización total del mercado de Cripto ha aumentado un 53 %, alcanzando los 2,64 billones de dólares.

El mercado de Cripto , que comenzó como un segmento de nicho para inversores expertos en tecnología, se ha convertido en una clase de activo madura en los últimos tres años, gracias a una decisión del desarrollador de software. MicroStrategy y otras corporaciones para agregar Bitcoin a sus balances, así como el exitoso lanzamiento de las acciones que cotizan en la bolsa de Estados Unidos. futuros y basado en puntos fondos cotizados en bolsa de Bitcoin .

Un 2023artículo de la Escuela de Negocios de Harvard Marco Di Maggio y su equipo de economistas estimaron que la propensión marginal al consumo —la cantidad gastada en consumo por cada dólar adicional ganado— derivada de las ganancias no realizadas del mercado de Cripto duplica la de las acciones. Esto significa que un Rally brusco de los Precios de criptomonedas, como el ONE, puede llevar a... efecto riquezaque inyecta inflación en la economía creando demanda adicional.

"El aumento de Bitcoin , ETH y las altcoins es inflacionario, ya que crea más activos similares al dinero y un fuerte efecto de riqueza para los jóvenes con una alta propensión marginal a gastar", dijo Brent Donelly, presidente de Spectra Mercados. dijo en X.

El efecto riqueza es un concepto de la economía conductual que afirma que las personas, los hogares y las empresas gastan más cuando aumenta el valor de sus activos financieros. Este aumento del gasto se financia, esencialmente, con riqueza generada de la nada: el aumento del precio de los activos. Sin embargo, se suma a las fuerzas de la demanda en la economía, presionando al alza los precios.

La Reserva Federal y otros bancos centrales aprovecharon el efecto riqueza para ayudar a gestionar la crisis financiera de 2008 y el impacto de la COVID-19 en 2020, recurriendo a compras ilimitadas de BOND y políticas de tipos de interés cero para influir en el "canal de los precios de los activos y el efecto riqueza", según el estudio. Esto contribuyó a apuntalar el consumo y a elevar las tasas de inflación interna hacia el objetivo del 2%.

Según el estudio de Harvard, los inversores en Cripto son inversores cotidianos que buscan diversificar sus carteras, lo que genera un efecto riqueza que es más pronunciado en el sector de la vivienda.

"La riqueza en Cripto provoca una apreciación del precio de las viviendas: los condados con mayor riqueza en Cripto ven un mayor crecimiento en el valor de las viviendas después de los altos retornos de las Cripto ", señaló el estudio.

A lo largo de los años, el mercado de valores haconcentrarse más En manos de los ricos, lo que limita el efecto riqueza de un Rally de las acciones a los bienes de lujo. En contraste, el mercado de criptomonedas alternativas está dominado por inversores minoristas. Por lo tanto, las subidas bruscas de las altcoins podrían afectar el nivel general de precios de la economía.

Dicho esto, el mercado de Cripto no es el único activo en movimiento. El mercado bursátil estadounidense también ha experimentado un alza, con el S&P 500, un índice de base amplia, y el Nasdaq Composite, con una fuerte presencia tecnológica, alcanzando máximos históricos en los últimos días.

"Ambos están creando un efecto inflacionario de riqueza simultáneo para dos grupos demográficos muy diferentes que creen en dos narrativas muy diferentes", dijo Donelly de Spectra Mercados. dijo en X, lo que explica el impacto inflacionario del Rally del mercado de criptomonedas.

¿La Reserva Federal reevaluará su proyección de recorte de tasas?

En diciembre, la Fed dijoeso haríatres recortes de un cuarto de punto porcentual en los tipos de interés hasta finales de 2024, lo que reduciría el coste de los préstamos de referencia al 4,6%.

Sin embargo, los efectos colaterales de las subidas de las Cripto y de los mercados bursátiles podrían obligar al banco central a revisar sus estimaciones y mantener las tasas más altas durante más tiempo.

El banco central elevó las tasas en 525 puntos básicos entre marzo de 2022 y julio de 2023 para contener el crecimiento del índice de precios al consumidor, que había alcanzado el 9,1% a mediados de 2022. En enero, la tasa de inflación anual se situó en el 3,1%.