En defensa de la especulación Cripto

Quiero aclarar algo: especulación no es una mala palabra.

Junto con muchos otros, últimamente he hecho un llamado a la comunidad Cripto para que enfatice los casos de uso en el mundo real. La salida del invierno Cripto , hemos argumentado, es abandonar la mentalidad de "las cifras suben" que sustentó tanta actividad del mercado antes del invierno y, en cambio, enfocarse en soluciones que aporten beneficios reales a la humanidad. como proyectos de energía renovableEl argumento es que, para que las entradas a las Finanzas descentralizadas (DeFi) sean más sostenibles, los rendimientos que atraen a los inversores deben basarse en servicios que aporten un valor económico más tangible.

Pero después de hablar esta semana en una reunión de ejecutivos de cooperativas de crédito organizada por el proveedor de servicios financieros Allied Solutions, me siento obligado a matizar esa postura. Un miembro del público me preguntó cómo puede satisfacer las exigencias de los socios más jóvenes de su cooperativa de crédito de ofrecer oportunidades de trading de Cripto "sin simplemente fomentar la especulación pura".

Estás leyendoEl dinero reinventadoUn análisis semanal de los Eventos y tendencias tecnológicos, económicos y sociales que están redefiniendo nuestra relación con el dinero y transformando el sistema financiero global. Suscríbase para recibir el boletín completo. aquí.

A primera vista, parecía una preocupación directamente relacionada con mi argumento sobre el "caso práctico". Si tan solo pudiéramos frenar a los especuladores, esta industria podría tener una mejor historia de crecimiento y propósito, en lugar de los valores de enriquecimiento rápido que suelen asociarse con los "Cripto ".

Pero por muy importante que sea generar valor real, la pregunta contenía una idea errónea sobre el valor y el propósito de la especulación. Es vital para una economía de mercado. Es fundamental para determinar, como sociedad, qué ideas, proyectos o negocios WIN o fracasan. La necesitamos.

Elegir ganadores y perdedores

Cuando se trata de tecnologías emergentes que, por un lado, tienen potencial de disrupción masiva, pero por otro, se enfrentan a un sistema dominante especialmente arraigado y políticamente arraigado, el proceso especulativo es prolongado y altamente volátil. Vimos esto en los inicios de internet, cuando el auge de las puntocom elevó los precios de las empresas web a niveles insostenibles, pero también sentó las bases para el auge de la era de la Web2.

En Cripto, el El furor especulativo es aún más intenso Debido al grado de disrupción potencial y a que las barreras para lograrla son tan altas que los ciclos de esperanza y decepción son más extremos. Estos factores también prolongan el período de especulación, ya que prolongan el proceso que atraviesa una Tecnología antes de alcanzar su adopción masiva y su máximo potencial.

Sigue leyendo: Hazte a un lado, Ethereum : la red Lightning de Bitcoin también tiene aplicaciones

Consideremos lo que Bitcoin (BTC) aspira a ser. No se trata de un nuevo tipo de coche, como el Tesla, ni de una mejor aplicación de pagos, como Venmo. Está diseñado para transformar un sistema monetario con siglos de antigüedad. Esto conlleva inimaginables perspectivas de cambio —y de ganancias—, así como enormes desafíos para resistirse a dicho cambio. Es una receta para la especulación y la volatilidad de precios.

Cuando los economistas descartan la viabilidad de Bitcoin como reserva de valor para rivalizar con el oro (debido a su volatilidad), lo están evaluando con un estándar ridículamente estrecho.

¿Cuánto tiempo crees que tardó el oro en consolidarse en la conciencia Human como la personificación del valor permanente y duradero? (Nota: El valor del oro no tiene nada de innato, aunque el metal posee cualidades que respaldan su conveniencia como reserva de valor; este valor se construyó socialmente a lo largo del tiempo, muchísimo tiempo). Bitcoin tiene la capacidad de ser una versión superior, digitalmente nativa, de la misma forma despolitizada de dinero, pero esperar que encarne ese estatus de inmediato en la mente de todos es condenarlo al fracaso y negarle el proceso de prueba que debe superar para lograrlo.

Aún no se ha decidido qué proyectos de Cripto sobreviven para demostrar su valor (por ejemplo, Bitcoin como "oro digital" o la blockchain de Ethereum como "computadora global"), y sus miembros merecen un tiempo considerable para decidir. Mientras tanto, los inversores inevitablemente especularán sobre si cada uno alcanzará su estatus relevante.

Sigue leyendo: La fusión de Ethereum aumentará sus casos de uso e impulsará su narrativa de inversión.

Lección de regulación

Esto significa que, en este período naciente y relativamente ilíquido, los precios seguirán subiendo y bajando con una variación mucho mayor que la de las clases de activos establecidas.

Deberíamos cambiar nuestra perspectiva sobre la especulación. Los reguladores y autorreguladores que desean controlar la naturaleza salvaje de las criptomonedas no necesitan eliminar la especulación en sí, sino impedir que los charlatanes exploten ese entorno especulativo difundiendo falsedades y fraudes a los inversores.

No aplastes la especulación. Aplasta a los estafadores.