Coinbase creció rápidamente gracias a la colaboración con los reguladores estadounidenses. ¿Se expandirá aún más ignorando a la SEC?

Coinbase ha lanzado una nueva plataforma de derivados en Bermudas, un acto emblemático que demuestra que la mayor plataforma de intercambio de Cripto de EE. UU. habla en serio al afirmar que las regulaciones estadounidenses Cripto son cada vez más inviables. La plataforma, que ha estado en disputa pública con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) por diversos asuntos, recibió su licencia para operar en la nación insular el mes pasado, mientras LOOKS explorar el mercado internacional.

Fundada por el director ejecutivo Brian Armstrong en 2012, Coinbase ha crecido hasta convertirse en el segundo intercambio de Cripto más grande, solo detrás de la empresa sin sede. Binance– por volumen de operaciones, principalmente gracias a la estrecha colaboración con los reguladores estadounidenses. Su salida a bolsa en 2021 se produjo tras un largo proceso de diligencia debida con la SEC, lo que llevó a muchos a pensar que la agencia había respaldado su modelo de negocio. Sin embargo, en los últimos dos años, bajo la presidencia de Gary Gensler, la compañía se ha encontrado en un punto muerto con el regulador.

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El organismo de control ha bloqueado varios servicios nuevos que Coinbase pretendía lanzar al mercado, incluyendo un programa de préstamos de Cripto llamado Earn y una plataforma de "staking como servicio" que ofrecería a los usuarios estadounidenses pagos de rendimiento similares a dividendos. A pesar de que se le ha solicitado en numerosas ocasiones que se registre ante la SEC como bolsa de valores oficial, Coinbase ha librado una batalla de definición sobre qué tokens de Cripto se consideran valores y cuáles no (la bolsa mantiene que no incluye "contratos de inversión").

El nuevo Coinbase International Exchange, con sede en Bermudas, está comenzando a pequeña escala: un intento de obtener una pequeña porción de la participación de los inversores y comerciantes profesionales fuera de los EE. UU. Al momento de escribir este artículo, el "intercambio" es básicamente solo una API, sin una aplicación o sitio web dedicados, AxiosreportadoEn el lanzamiento, solo se ofrecerán contratos derivados de Bitcoin (BTC) y ether (ETH), con una opción de apalancamiento limitada al 5%.

Pero la nueva vertical también es una señal de la perspectiva cada vez más global de la plataforma. Si bien Coinbase ha operado en Europa y partes de Asia, África y Latinoamérica durante años, recientemente ha mostrado mayor interés en expandirse internacionalmente. En una publicación de blog publicada en abril, la plataforma anunció que ha comenzado a dialogar con los reguladores financieros de Abu Dabi (donde se está construyendo un espacio de pruebas Cripto y fintech). Armstrong, tras una conversación con el Secretario de Economía y Ministro de la Ciudad del Reino Unido, Andrew Griffith, afirmó que el país está...moviéndose rápido sobre una regulación sensata de las Cripto ”.

Otras plataformas de intercambio se han retirado de EE. UU., como Bittrex, que recientemente cerró sus operaciones en Estados Unidos poco antes de ser demandada por la SEC. Shapeshift, de Eric Voorhees, no abandonó el país exactamente, pero sí se expandió al éter al cerrar su entidad corporativa para convertirse en una organización autónoma descentralizada (DAO).

Sin embargo, según la mayoría, muchos han visto el mensaje de Coinbase como una amenaza vacía.

A pesar de los intentos por diversificar sus fuentes de ingresos, la plataforma de intercambio esencialmente solo obtiene ingresos cobrando a los usuarios de Cripto estadounidenses comisiones de transacción superiores a la media (que parecen estar dispuestos a pagar por la reputación de marca de Coinbase y su interfaz intuitiva). En su última presentación ante la SEC, la plataforma declaró que EE. UU. representa aproximadamente el 40 % de su base de clientes, con otro 25 % en la UE y el Reino Unido.

"A medida que más Mercados avanzan con marcos regulatorios para convertirse en centros de Cripto , creemos que es el momento adecuado para lanzar esta plataforma internacional de intercambio", declaró Coinbase en su último anuncio. "Nos gustaría que EE. UU. adoptara un enfoque similar en lugar de la regulación por aplicación, que ha generado una tendencia decepcionante para el desarrollo de las Cripto en EE. UU."

Cabe mencionar que Coinbase dejó claro que no tiene intenciones inmediatas de abandonar EE. UU. "Tengan la seguridad de que Coinbase está comprometida con EE. UU.", decía su blog. Esto podría deberse a que la plataforma cree tener argumentos sólidos en cuanto a su relación cada vez más tensa con la SEC. La agencia envió recientemente a Coinbase un "Aviso Wells", avisándole de que está preparando un caso contra la plataforma.

Coinbase afirmó que lucharía contra la SEC en los tribunales si la demandan. Pero, en este momento, los abogados de la plataforma podrían estar simplemente intentando esperar a que Gensler termine su mandato. Aunque no hay garantía de que el próximo presidente de la SEC sea menos indulgente, la plataforma cuenta con aliados en la agencia de valores.

Ver también:El director jurídico de Coinbase afirma que la plataforma acudirá a los tribunales si es necesario | CoinDesk TV

La comisionada de la SEC, Hester Pierce, por ejemplo, rompió filas y publicó recientemente su Opinión disidente, afirmando que los intentos de la comisión de redefinir el significado legal de "intercambio" para aplicarlo a las empresas de Cripto eran un intento de "solucionar problemas inexistentes". Además, afirmó que la postura antagónica de la SEC contra las Cripto impulsaría a la industria al extranjero o hacia áreas más difíciles de controlar de las Finanzas descentralizadas (DeFi).

Coinbase podría preferir seguir operando en EE. UU. mientras desarrolla operaciones en otros países. Sin embargo, la SEC debe comprender pronto que, en algún momento, el mercado estadounidense podría no ser rentable. Esto se debe especialmente a que otras jurisdicciones están adoptando un enfoque más colaborativo para regular las Cripto. Cabe destacar que Hong Kong modernizará su marco de "intercambios de activos virtuales" a partir del 1 de junio, lo que podría permitir a los operadores abrirse a inversores minoristas, actualmente excluidos de los Mercados por el gran cortafuegos de China Cripto .