El modelo de negocio del banco central está bajo ataque

Esta publicación es parte de la Revisión del año 2019 de CoinDesk, una colección de 100 artículos de opinión, entrevistas y opiniones sobre el estado de blockchain y el mundo. Jalak Jobanputra es el fundador de FuturePerfect Ventures.

Hace un año, predije que 2019 sería el año de la regulación en el sector de las Cripto , basándome en el mayor escrutinio que vimos en 2018 después del auge y caída de las ICO en 2017.

El 2019 no decepcionó: desde Suiza hasta Corea, pasando por Francia y Lituania, surgieron propuestas para regular los Cripto . Hacia finales de año, China, que había prohibido las ICO y las criptomonedas en 2017, pero promovía la Tecnología blockchain, tomó medidas drásticas contra las plataformas de intercambio no reguladas. Mientras tanto, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. multó o llegó a acuerdos con las ICO que no se habían registrado como valores.

En este contexto, Facebook anunció Libra, lo que generó una reacción global mayor que cualquier otra en el sector hasta la fecha. El G7 estableció un grupo de trabajo sobre Libra y otras criptomonedas estables. Francia y Alemania debatieron la prohibición de Libra.

La introducción de Libra popularizó el concepto de moneda digital "soberana". Si bien es diferente de una moneda digital emitida por un banco central (CBDC), Libra, si se lanza como se concibió originalmente, se posiciona para convertirse en un importante mecanismo de pago alternativo a las monedas fiduciarias tradicionales, quizás incluso más que criptomonedas como Bitcoin. Facebook lleva muchos años intentando entrar en el sector de los pagos. Al integrar sus plataformas actuales (como WhatsApp e Instagram), miles de millones de usuarios globales y sus socios anunciados en el consorcio, Facebook podría alcanzar una escala en los pagos y generar nuevas fuentes de ingresos sin convertirse oficialmente en un banco.

Los bancos centrales están amenazados por las nuevas tecnologías, tal como Netflix alteró a Blockbuster.

Gracias a Facebook, los bancos centrales se percataron repentinamente de la amenaza que una moneda digital con respaldo privado representaría para su modelo de negocio. Los bancos centrales utilizan la Regulación monetaria para gestionar sus economías mediante el control de la inflación, el crédito y, cada vez más, el comercio transfronterizo. Si una moneda independiente se usara más que la moneda fiduciaria de los bancos centrales, la capacidad de estos para utilizar la Regulación monetaria como herramienta se vería considerablemente reducida.

Tras el anuncio de Libra, China aceleró el desarrollo de su propia CBDC, e incluso anunció importantes socios locales como WeChat. El subdirector del Banco Popular de China... dichoSu motivación para lanzar una moneda digital es “proteger nuestra soberanía monetaria…” Otros países y regiones, incluidas las otras naciones BRIC (Brasil, Rusia e India) siguieron con sus propios anuncios.

El interés de los países en las monedas digitales se ve impulsado por dos factores. En primer lugar, proporcionan a los bancos centrales la capacidad de rastrear de cerca la moneda (los flujos de efectivo son mucho más difíciles de rastrear). En segundo lugar, los bancos centrales pueden reducir su dependencia de las monedas dominantes, incluido el dólar estadounidense. Las alternativas son especialmente atractivas para los países emergentes y en desarrollo. Desde la recesión de 2008, muchos países, incluida Suiza, se han mostrado irritados por los desafíos que el mayor cumplimiento de las normas estadounidenses, sumado al uso del dólar como moneda de reserva global, ha presentado al sector bancario. Si los países emitieran monedas digitales, teóricamente podrían liquidar las transacciones directamente sin otra moneda (intermediaria) involucrada. Por ejemplo, estoy observando de cerca a India. Ha prohibido a los bancos operar con empresas relacionadas con criptomonedas, pero ha hecho pública su exploración de una rupia digital.

Las monedas digitales no siempre son criptomonedas. Esta distinción es importante. Una moneda digital es simplemente una moneda emitida por una entidad en formato digital. En el caso de las CBDC, ese banco es un banco central. Criptomonedas como Bitcoin, por otro lado, sonno son emitidos por una autoridad central y dependen de una red de mineros descentralizados para emitir la moneda y verificar las transacciones.

Si bien la implementación y proliferación de las CBDC y otras monedas digitales puede facilitar las transacciones transfronterizas y simplificar la vida de los consumidores, también facilitará un mayor seguimiento de las transacciones y controles más estrictos. Irónicamente, la creciente demanda global de Bitcoin descentralizado, así como el interés en las Finanzas descentralizadas que cobró fuerza en 2019, puede haber despertado a los bancos centrales ante la amenaza de las nuevas tecnologías, al igual que Netflix revolucionó a Blockbuster y Amazon a Barnes & Noble. El próximo año será un ONE clave en este aspecto.