El yuan digital de China difumina las fronteras entre las CBDC y las Cripto

Las monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBDC) están cobrando protagonismo rápidamente en los debates sobre el futuro del dinero. Las múltiples dimensiones del debate, ya sean Regulación, económicas o financieras, se reducen en última instancia a decisiones de diseño.

Con experimentos de CBDC en diversas etapas de desarrollo a nivel mundial, las normas de diseño aún se están explorando. Es en este contexto que el yuan digital chino se prepara para su lanzamiento.

Tanvi Ratna es la fundadora y directora ejecutiva deRegulación 4.0, un organismo de investigación y asesoramiento que trabaja en nuevos enfoques de Regulación para activos digitales. Ha realizado trabajo de Regulación para responsables de la toma de decisiones, como el PRIME ministro de la India, el Comité de Asuntos Exteriores de la Cámara de Representantes de EE. UU. y varios ministerios y gobiernos estatales de la India.

El yuan digital chino, o DC/EP, no solo es importante desde una perspectiva geopolítica y sus implicaciones para la estructura actual del sistema financiero global. Igualmente significativo es su diseño técnico: el primer sistema CBDC minorista a escala de producción del mundo.

Como resultado, las decisiones de diseño del sistema DC/EP son de gran interés para los numerosos bancos centrales que trabajan en CBDC. Y, como comentamos aquí, estas decisiones de diseño también son significativas para la industria blockchain en su conjunto.

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Nuestro equipo de ingenieros de blockchain, economistas, expertos en el sector financiero y Regulación en Regulación 4.0Ha dedicado varios meses a la ingeniería inversa y al estudio de las implicaciones de este sistema. Lo que es evidente en el diseño del DC/EP es que China ha sido pionera en procesos tecnológicos que revolucionarán las funciones monetarias y financieras. Nuestros hallazgos generales se publicarán próximamente en un...serie de informes detallados, y una conclusión muy significativa está en las sorprendentes similitudes entre la arquitectura del DC/EP y las criptomonedas.

Esto contrasta considerablemente con muchas de las demás deliberaciones que observamos a nivel mundial sobre el diseño de las CBDC, donde existe una clara distinción entre el mundo de las criptomonedas y el dinero emitido por los bancos centrales. Esto es aún más significativo dado que China se considera cerrada a las criptomonedas y se sabe que el sistema DC/EP no se basa completamente en blockchain.

Sin embargo, nuestros hallazgos sobre el diseño del DC/EP dejan claro que el gobierno chino ha estado prestando mucha atención a las capacidades técnicas de las criptomonedas. A continuación, destaco algunas de estas similitudes.

Primera similitud

La primera similitud clara es el uso de monederos en línea y de hardware. Las criptomonedas cuentan con monederos de hardware para almacenar de forma segura las claves privadas fuera de la cadena. De igual manera, en el diseño del sistema DC/EP, existe una característica única en los monederos de hardware con tarjeta chip. Esta función permite a los usuarios transferir yuanes digitales desde sus cuentas bancarias o monederos móviles a una tarjeta con chip fuera de línea. Los usuarios pueden usar estas tarjetas con chip para pagar a comercios en diversos terminales tipo PoS.

China ha sido pionera en procesos tecnológicos que revolucionarán las funciones monetarias y financieras.

Si bien la conversión de moneda fiduciaria a Cripto está restringida y regulada en diversos grados a nivel mundial, la condición de moneda de curso legal de la DC/EP permite otro potente conjunto de funciones para las billeteras de hardware: la conversión fluida de efectivo. Los ciudadanos pueden convertir efectivo a depósitos fuera de línea en la DC/EP con tarjeta con chip u obtener efectivo de depósitos en la DC/EP con tarjeta con chip utilizando una variedad de terminales similares a los cajeros automáticos. Vincular estrechamente la DC/EP con estos modelos existentes de pagos digitales facilitará enormemente su adopción. La dimensión de la adopción está claramente bien pensada y es innovadora, como hemos examinado en un artículo reciente. blog correo.

Segundo

Una segunda similitud entre el diseño del DCEP y las Criptomonedas es el uso de una arquitectura de dos claves para proteger las transacciones. La arquitectura de las Criptomonedas aprovecha las direcciones públicas y las claves privadas de los usuarios para proteger las transacciones.

En una variante de esta práctica común, el Banco Popular de China (PBOC) ha habilitado un sistema único de firma segura de transacciones. Para algunas transacciones, los usuarios tienen la opción de proteger y cifrar los datos de la transacción firmando conjuntamente con el usuario que actúa como contraparte de la transacción, o con el banco. Esto impide eficazmente que terceros externos, como los proveedores de servicios, lean los datos de la transacción, lo que refuerza considerablemente la seguridad del sistema en caso de vulneración de datos. Sin embargo, la Privacidad de las transacciones, como la protección de la información frente a bancos y organismos reguladores, se gestiona de forma diferente y se analiza en los informes.

Tercero

Otra dimensión significativa de similitud es una característica poco explorada en el mundo de las CBDC: la programabilidad. Las criptomonedas ofrecen más funciones que el dinero fiduciario gracias a los múltiples grados de programabilidad que aprovechan. Por primera vez en cualquier diseño de CBDC hasta la fecha, la DC/EP aprovecha ampliamente la programabilidad.

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El Banco Popular de China ha creado una estructura de datos única para los billetes DC/EP (o más precisamente, cadenas). Estos billetes tienen un ciclo de vida bien definido, desde su generación hasta su desmantelamiento. Desde su emisión, ciertos componentes programables se integran en la estructura de datos de los billetes. Además, existen múltiples niveles de usuario dentro del sistema de moneda digital DC/EP. Para cada nivel de usuario, existen funciones programables habilitadas para el uso de los billetes DC/EP. Estos y muchos otros aspectos técnicos de la arquitectura del yuan digital se analizan en profundidad en nuestros informes.

La arquitectura del yuan digital podría impulsar a los bancos centrales de todo el mundo a aprovechar características similares. Durante la última década, las Criptomonedas han generado una competencia sin precedentes por lo que constituye dinero. Ahora, las monedas digitales emitidas por bancos centrales podrían competir ofreciendo muchas de las mismas características. En la competencia por el dinero entre las monedas digitales soberanas y las criptomonedas, el verdadero veredicto —la adopción masiva— aún no se ha decidido.