The Node: ¡Llegan los ETF de Bitcoin!

Redactor del Financial TimesPan Kwan Yuk Argumenta que los Mercados son demasiado inmaduros para un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin . Se han presentado docenas de propuestas, comenzando con la fallida oferta de los gemelos Winklevoss hace ocho años, todas rechazadas sumariamente. Normalmente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) cita la limitada actividad comercial y el posible riesgo de manipulación del mercado como motivo para rechazar estas propuestas.

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Los ETF de Bitcoin se consideran el "Santo Grial" de la industria de las Cripto , ya que ofrecen una "forma económica para que los inversores accedan a bitcoins sin la molestia de lidiar con billeteras digitales y custodios", señala Kwan Yuk. Sin descartar la posibilidad por completo (la industria es "demasiado grande para ignorarla"), sugiere que la SEC se tome su tiempo para determinar si es el momento adecuado para introducir estos productos financieros a los inversores estadounidenses.

Ella afirma, inexplicablemente, que el problema de liquidez de Bitcoin se debe a su diseño. Solo habrá 21 millones de BTC , lo que significa que, en caso de escasez de oferta, «los inversores podrían verse atrapados en las acciones».

Existen verdaderas preocupaciones de liquidez en los Mercados de Bitcoin . Es un activo que se negocia con mayor frecuencia en plataformas de intercambio centralizadas. Cada plataforma es esencialmente su propio mercado, y estos Mercados pueden tener problemas de liquidez según la hora del día o el número de operadores activos.

Pero, en general, Bitcoin es notablemente líquido. ELON Musk, director ejecutivo de Tesla, tuiteó recientemente que su fabricante de automóviles vendió el 10 % de sus reservas de BTC para "demostrar" que era una alternativa de liquidez al efectivo (quizás para convencer a los escépticos miembros de la junta directiva). Mientras tanto, como señaló Frank Chaparro de The Block, la actividad al contado de bitcoin (en tan solo una docena de plataformas de intercambio confiables) supera con creces el billón de dólares solo este mes.

Al observar el tipo de instituciones que buscan lanzar un ETF de BTC , como Fidelity y VanEck, es improbable que elijan custodios con acceso limitado al mercado. Pueden ocurrir cosas. El "Jueves Negro" de marzo de 2020 provocó liquidaciones masivas generalizadas, agravadas por una escasez de oferta en ciertos activos. Pero esto no fue exclusivo de las Cripto .

Finalmente, observemos a nuestro vecino del norte, Canadá, cuyos tres ETF de Bitcoin se convirtieron inmediatamente en uno de los productos financieros más activos en la bolsa de Toronto. Tampoco tuvieron problemas para absorber BTC .

Es difícil llamar inmaduro a un mercado que hoy vale más de dos billones de dólares.