Tras la sorpresiva decisión de China de ilegalizar explícitamente la minería y el comercio de Cripto Cripto de sus fronteras, aún T mucho sobre sus impactos reales. Pero, por supuesto, esto no impide que muchos comentaristas difundan reacciones simplificadas. Aquí presentamos tres de las más comunes y por qué, en el mejor de los casos, necesitan mayor desarrollo.

“La prohibición de China destruirá los Mercados de Cripto ”

Empecemos con lo ONE : lo que podríamos llamar la opinión de los grandes medios. BTC, ETH y muchas otras criptomonedas cayeron drásticamente al conocerse la prohibición china; algunas se desplomaron casi un 9 % en tan solo cuatro horas. Claramente, alguien pensó que se derrumbaría el cielo, esperando que millones de inversores chinos abandonaran el mercado inmediatamente y arruinaran las finanzas de todos en el proceso.

Pero los precios se recuperaron prácticamente tan solo unos días después. Esto no significa que no haya un impacto grave y generalizado (véase más adelante), sino que el mercado de Cripto estaba, en cierto sentido, preparado para la crisis china. Las medidas graduales de China contra las Cripto, en particular la expulsión de mineros a principios de este verano, han servido como una clara advertencia de que podría avecinarse algo más grave.

Dicho esto, recuerda que el mercado actual no es un árbitro infalible de la verdad a largo plazo. Con un nivel de efectivo y liquidez extremadamente alto en el mercado en general, una caída en casi cualquier activo provocada por un shock externo atraerá cierta cantidad de efectivo de quienes vean una oportunidad de compra, incluso a muy corto ONE. Si compraste durante la caída del viernes, ya has obtenido un rendimiento de poco más del 3%, o más del 300% TAE; puedes KEEP ese dinero independientemente de lo que pienses sobre el futuro de las criptomonedas sin China.

“China quiere aplastar las Cripto porque odia el olor de la libertad”

Bien, miren, sé que esta es una forma de pensar muy tentadora, especialmente para los fanáticos de las Cripto . China es una sociedad verdaderamente represiva, y la idea de que la represión de las Cripto sea el ONE acto de una especie de "V de Vendetta" es gratificante: todo activista de las Cripto quiere ser un héroe, una cruzada antiautoritaria. También es objetivamente cierto que las criptomonedas sin censura son... amenazas a la autoridad del Partido Comunista Chinoy objetivos, particularmente cuando se trata de controles de capital.

Pero las medidas actuales contra las Cripto forman parte de un momento de reflexión mucho mayor sobre la experimentación financiera y el riesgo en China. Han coincidido con una serie de medidas contra las fintech e incluso las empresas bancarias y de inversión tradicionales, lo que deja claro que las Cripto no representan una amenaza única para el descanso nocturno de Xi Jinping.

Recientemente, por ejemplo, China anunció que sería"lanzar en paracaídas" a funcionarios de supervisión financiera En las 25 instituciones financieras más grandes de China para revisar sus prácticas. La oferta pública inicial de acciones planificada de la fintech ANT Group fue famosa. aplastado por el PartidoChina también implementó recientemente unaRegulación de las “tres líneas rojas” para reducir el apalancamiento de la deuda de los promotores inmobiliarios, una Regulación que ha hecho caer al enorme promotor inmobiliario Evergrande.

En ese contexto, lo que está sucediendo con las plataformas de intercambio de Cripto chinas es apenas una nota al pie. De hecho, podría decirse que es engañoso llamar a lo que está sucediendo una "represión de las Cripto ": parece ser un intento de reducir el riesgo de apalancamiento en todo el sistema financiero, y las Cripto son solo una pequeña parte de ello.

“La prohibición de China no afectará en absoluto a las Cripto ”

Si bien los Mercados de tokens han asimilado las malas noticias sin mayores dificultades, eso no significa que no haya inconvenientes. Simplemente tardará mucho en llegar y será difícil de prever.

Los impactos a mediano plazo, para empezar, son muy reales. Por ejemplo, Huobi, una importante plataforma de intercambio nacional hasta hace poco, parece estar a punto de...cortar el suministro a los usuarios del continenteFuentes como Bobby Lee, exdirector ejecutivo de BTCC, también le dicen a CoinDesk que espere el fin del comercio extrabursátil. Más temprano que tardeEn este momento, los usuarios de esos mostradores OTC parecen estar cobrando sus fichas: inmediatamente después de la represión anunciada, la moneda estable Tether rompió temporalmente su clavijafrente al RMB, lo que sugiere fuertes salidas de capitales.

En otras palabras, parece probable que muchos inversores chinos, y especialmente traders, abandonen el mercado. Las Cripto siguen creciendo en todas partes, de ahí la estabilidad del mercado, pero aún queda mucho volumen por compensar.

Parte de ese volumen se trasladará a plataformas de intercambio descentralizadas. El interés en esa Tecnología en los círculos Cripto chinos... ha aumentado En respuesta a la represión, Matthew Graham, cofundador de la firma china de capital de riesgo blockchain Sino Global Capital, comentó en Twitter: «Esto estaría en consonancia con lo que algunos observadores de China sostienen que es el verdadero objetivo del PCCh: no aplastar por completo las Cripto , sino relegarlas a un segundo plano donde solo unos pocos se atreven a incursionar».

Y esto refleja la verdadera preocupación a largo plazo. Con el tiempo, la clara presión del liderazgo chino para alejarse de la tecnología blockchain descentralizada tendrá una influencia determinante en cómo los jóvenes de China y Hong Kong invierten su tiempo y atención. Entre las medidas más drásticas de la nueva Regulación china se encuentra la prohibición de que los residentes chinos trabajen en plataformas de intercambio de Cripto en el extranjero, lo que significa que las trayectorias profesionales de los jóvenes chinos que deseen dedicarse profesionalmente a las Cripto serán mucho más limitadas.

Incluso la actividad de base parece probable que experimente un importante efecto disuasorio, ya que los cambios en las Regulación chinas suelen interpretarse como señales más amplias de lo que el gobierno considera socialmente aceptable. Graham, de Sino Global, también compartió durante el fin de semana que se están creando grupos de WeChat relacionados con las criptomonedas. renombrado para ocultar su temaSea cual sea la letra de la ley, al menos algunos chinos temen incluso que los pillen hablando de Cripto. Como mínimo, eso significa que la entrada de talento y energía individuales de China al universo blockchain se ralentizará.

Esa, más que la disminución de los volúmenes de intercambio o el poder hash, es la verdadera preocupación aquí.