El jurado comienza a deliberar en el caso de fraude civil contra Do Kwon y Terraform Labs.

• Un jurado de Nueva York ha comenzado las deliberaciones en el caso de fraude civil de la SEC contra Terraform Labs y su cofundador Do Kwon
• La SEC ha acusado a los demandados de engañar a los inversores sobre la estabilidad de su llamada "moneda estable algorítmica", Terra USD.

NUEVA YORK – Los abogados de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) descansaronsu caso contra Terraform Labs y su cofundador, Do Kwon, el viernes, liberando a un jurado de Nueva York para decidir si Kwon y su compañía son responsables de supuestamente engañar a los inversores sobre la estabilidad de Terra USD (UST) y su integración con una aplicación de pagos móviles coreana.

La llamada "stablecoin algorítmica" debía mantener una vinculación con el dólar estadounidense mediante mecanismos de acuñación y quema en cadena con su token hermano, LUNA. Sin embargo, en mayo de 2022, el UST se desvinculó y comenzó una espiral descendente que finalmente destruyó todo el ecosistema Terra , eliminando aproximadamente 40 000 millones de dólares en valor de mercado.

Durante su caso, la SEC argumentó que Kwon y, bajo su dirección, Terraform Labs engañaron a los inversores comunes sobre la naturaleza de ese algoritmo, insinuando que permitía a UST "curarse naturalmente" y "autocurarse automáticamente" en caso de una desvinculación.

Pero no existía una magia algorítmica ni de autorreparación que mantuviera el UST vinculado al dólar, argumentó la SEC. En cambio, el valor del UST se mantuvo mediante una actividad comercial continua, incluyendo operaciones a gran escala realizadas por inversores institucionales.

Durante sus argumentos finales el viernes, la abogada de la SEC, Laura Meehan, le dijo al jurado que durante una desvinculación anterior en mayo de 2021, Kwon y Terraform Labs hicieron un "acuerdo Secret " con Jump, una tienda comercial que actuó como Maker de mercado para Terraform Labs, para intervenir y comprar millones de dólares de UST fuera de la cadena para inflar el valor y volver a la paridad con el dólar.

Meehan agregó que después de la intervención de Jump, Kwon y su compañía mantuvieron intencionalmente en silencio la participación de Jump, queriendo en cambio usar la re-vinculación como evidencia de la efectividad del algoritmo.

“Los acusados mintieron durante años. Mintieron sobre el éxito y el tamaño de su blockchain… mintieron sobre la estabilidad de su algoritmo”, dijo Meehan. “Siguen presentándose como si fueran una empresa real, como si fueran legítimas”.

A medida que Meehan se acercaba al final de sus comentarios, la sala del tribunal de Manhattan se sacudió suavemente, no, como bromeó el juez del Tribunal de Distrito Jed Rakoff, "con la fuerza de los argumentos de la SEC", sino con los temblores de un terremoto de magnitud 4,8 en el vecino estado de Nueva Jersey.

La defensa contraataca

Los abogados de Terraform Labs y Do Kwon presentaron sus argumentos finales después de la SEC, haciendo pausas intermitentes mientras las alertas de emergencia por el terremoto sonaban periódicamente desde los teléfonos celulares al otro lado de la sala del tribunal.

La defensa, encabezada por el abogado Louis Pellegrino, dijo al jurado que la aplicación de pago móvil Chai, de hecho, utilizaba la cadena de bloques Terra para una variedad de cosas, incluido el reembolso de compras y el suministro de liquidez.

Pero sobre todo, el argumento de Pellegrino se centró en el supuesto “acuerdo Secret ” entre Jump y Terraform Labs, y en si Kwon y su empresa habían realmente mentido a los inversores sobre la naturaleza del algoritmo.

“El mecanismo no era una computadora que funcionara sola”, dijo Pellegrino. “No era una máquina mágica… y todos lo sabían”.

Argumentó que la acuñación y quema de criptomonedas para mantener la paridad debía ser realizada por los participantes del mercado, y Kwon y Terraform Labs "nunca afirmaron" lo contrario. Entre esos participantes del mercado se encontraban empresas como Jump, que, según Pellegrino, tenían un acuerdo formal, no Secret , para proporcionar liquidez a Terraform Labs cuando fuera necesario.

“Todos los compradores razonables conocían los riesgos”, argumentó Pellegrino, señalando un memorando comercial de Galaxy Digital que citaba el riesgo inherente de un colapso del ecosistema.

Cuando finalmente se produjo ese colapso, dijo Pellegrino, fue como resultado de un breve y devastador ataque, llevado a cabo por fondos de cobertura como Wintermute Trading, Celsius y Jane Street, que convirtió a Terraform Labs en una víctima junto con sus inversores.

“Terraform sigue aquí, intentando mejorar las cosas”, dijo Pellegrino. “Terraform no es un castillo de naipes”.

Terraform Labs se declaró en bancarrota en enero. Durante su testimonio a principios de esta semana, el actual director ejecutivo, Chris Amani, declaró que la compañía tenía aproximadamente 150 millones de dólares en activos restantes y que percibía un salario anual de 3 millones de dólares.

No hacer

El exdirector ejecutivo y acusado, Do Kwon, estuvo ausente del tribunal durante el juicio. Kwon permanece en Montenegro, donde se encuentra desde su arresto en marzo de 2023 por usar documentos de viaje costarricenses falsos en su camino a Dubái, tras meses prófugo.

Kwon cumplió una condena de prisión por su crimen, pero fue...puesto en libertad bajo fianzay fue puesto bajo arresto domiciliario en el país balcánico el mes pasado. El Tribunal Supremo del país está considerando actualmente solicitudes de extradición concurrentes de Estados Unidos y Corea del Sur, país natal de Kwon, que buscan juzgarlo por cargos de fraude penal, además de los civiles.

El destino final de Kwon aún no está claro.

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