Ang Paglulunsad ng Futures ay Natimbang sa Presyo ng Bitcoin, Sabi ng mga Fed Researcher

Naniniwala ang mga mananaliksik mula sa dibisyon ng San Francisco ng US Federal Reserve Bank na ang paglulunsad ng Bitcoin futures sa ilang mga marketplace sa US noong nakaraang Disyembre ay may papel sa kasunod na pagbagsak sa presyo ng cryptocurrency.

Ayon sa isang research paper inilathala sa Lunes, ang mga may-akda - kabilang ang tatlong mga mananaliksik mula sa Federal Reserve Bank ng San Francisco pati na rin ang isang propesor sa Finance mula sa Stanford University - ay naniniwala na ang kamakailang trend ng presyo ng bitcoin ay medyo katulad sa kung paano nabuo ang bubble ng pabahay sa US noong 2000s.

At ang pagpapakilala ng mga derivative na nauugnay sa bitcoin ay naglaro ng bahagi sa kalakaran na iyon, isinulat ng mga may-akda.

Tulad ng naunang iniulat ng CoinDesk, ang Cboe at CME Groupinilipat ang kanilang mga produkto ng Bitcoin futures sa merkado NEAR sa katapusan ng taon pagkatapos makakuha ng pag-apruba mula sa Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Ito ay sa paligid ng oras na ito na ang presyo ng Bitcoin halos umabot sa $20,000 pagkatapos ng surging sa buong taon na iyon, lamang sa pagkahulog malapit sa $6,000 sa pagtatapos ng unang linggo ng Pebrero.

Sa pagbanggit sa data at mga kalkulasyon na isinagawa sa pamamagitan ng kanilang pananaliksik, ang mga may-akda ng Fed paper ay nagtalo na ang "mabilis na pagtaas ng presyo ng Bitcoin at ang pagbaba nito kasunod ng [ang] pagpapalabas ng mga futures sa CME ay pare-pareho sa mga dinamika ng pagpepresyo na iminungkahi sa ibang lugar sa teorya ng pananalapi."

Ang nasabing dynamics ng pagpepresyo, gaya ng ipinaliwanag ng mga mananaliksik, ay tumutukoy sa isang trend kung saan ang demand para sa isang instrumento sa pananalapi ay sa simula ay hinihimok ng mga optimist na nagtutulak sa presyo hanggang sa punto kung saan ang merkado ay nagpapakilala ng isang mekanismo na nagpapahintulot sa mga pesimista na mamuhunan nang baligtad.

Nagtalo ang mga mananaliksik:

"At hanggang Disyembre 17, tama ang mga mamumuhunan [optimists] na iyon: Tulad ng isang self-fulfilling propesiya, ang demand ng mga optimist ay nagtulak sa presyo ng Bitcoin pataas, na nagpapasigla sa mas maraming tao na sumali at KEEP na itulak ang presyo. Ang mga pesimista, gayunpaman, ay walang mekanismo na magagamit upang ilagay ang pera sa likod ng kanilang paniniwala na ang presyo ng Bitcoin ay babagsak. Kaya sila ay naiwan upang maghintay para sa kanilang 'Sinabi ko sa iyo' sandali."

Iyon ay sinabi, ang gayong mga uso ay maaaring hindi magpatuloy nang walang katiyakan, gaya ng iminungkahi ng mga may-akda.

Habang ang proseso ng pagmimina ng Bitcoin ay nagpapatuloy at mas kaunting mga barya ang magagamit (bilang resulta ng naka-iskedyul na paghahati ng subsidy ng network, na ngayon ay naka-pegged sa 12.5 BTC bawat bloke), ang mga may-akda ay nagtaltalan na ang transactional function ng Bitcoin bilang isang paraan ng pagbabayad ay maaaring gumanap ng isang nangungunang papel sa pagmamaneho ng halaga nito bilang "naglalaho ang speculative dynamics."

Basahin ang buong Fed paper sa ibaba:

FedBTCPaper sa pamamagitan ng CoinDesk sa Scribd

US dollar na imahe sa pamamagitan ng CoinDesk