First Mover: Bitcoin Market Pupunta Sa 'Backwardation' Sa kabila ng Fed's Trillions

Ang Bitcoin ay naghahanap ng direksyon.

Matapos ang ilang buwan sa mga Crypto Markets na nagkaroon ng matinding sell-off habang kumakalat ang coronavirus, na sinundan ng 30 porsiyentong pagtaas ng presyo habang inanunsyo ng mga gobyerno at mga sentral na bangko ang trilyong dolyar ng emergency financing, ang pinakamatanda at pinakamalaking Cryptocurrency ay umabot sa pagitan ng $6,700 at $7,400.

Para sa Bitcoin (BTC) holders, ito ay isang buzzkill.

Nagbabasa ka First Mover, ang newsletter ng pang-araw-araw Markets ng CoinDesk. Pinagsama-sama ng CoinDesk Markets Team, sinisimulan ng First Mover ang iyong araw gamit ang pinaka-up-to-date na sentimyento sa paligid ng mga Crypto Markets, na siyempre ay hindi nagsasara, na inilalagay sa konteksto ang bawat ligaw na swing sa Bitcoin at higit pa. Social Media namin ang pera para T mo na kailanganin. Maaari kang mag-subscribe dito.

Sa unang bahagi ng taong ito, bago maging malinaw ang lawak ng pinsalang pang-ekonomiya na nauugnay sa coronavirus, ang mga toro ay umaasa sa paghahati ng Mayo, isang beses bawat apat na taon na pagbawas sa bilis ng mga bagong supply ng Cryptocurrency. Ang pinababang supply at patuloy na demand mula sa mga mamumuhunan ay dapat na magpapataas ng presyo. Ang bangko ng Aleman na BayernLB ay hinulaang noong 2019 iyonang paghahati ay maaaring magdala ng Bitcoin sa $90,000 o mas mataas.

Ngunit ang pag-asa ng pagtaas ng presyo na may kalahating gasolina ay medyo nawala pagkatapos ng paghahati noong nakaraang linggo ng dalawang sanga ng Bitcoin – Bitcoin Cash (BCH) at Bitcoin SV (BSV) – napatunayan namga duds sa merkado.

Si Mati Greenspan, tagapagtatag ng kumpanya ng pananaliksik na Quantum Economics, ay sumulat noong Lunes sa isang tala sa mga kliyente na "sa mahabang panahon, mas kaunting mga bagong barya ang malamang na isasalin sa isang mas mataas na presyo bawat barya."

Ngunit sa maikling panahon?

"Hindi ako kumbinsido na ang paghahati ng kaganapan ay magkakaroon ng anumang agarang epekto sa presyo," sumulat si Greenspan. "Maaari, ngunit muli, maaaring hindi."

Hindi gaanong kapani-paniwala.

Hindi rin nakakakuha ng maraming follow-through ang Bitcoin mula sa kamakailang Rally, na pinalakas ng mga taya ng mamumuhunan na ang Cryptocurrency ay maaaring magsilbi bilang isang hedge laban sa inflation at talamak na monetary stimulus. Tiyak na bukas ang money hydrant: Ang balanse ng US Federal Reserveitinulak ang lampas $6 trilyon noong nakaraang linggo sa unang pagkakataon sa 107-taong kasaysayan nito.

Si Kevin Kelly, co-founder ng kumpanya ng pananaliksik na nakatuon sa cryptocurrency na Delphi Digital, ay sumulat sa isang ulat noong Lunes ang kamakailang pag-iniksyon ng pera ng Fed maaaring simula pa lang, dahil sa malawakang pag-urong ng aktibidad sa ekonomiya habang tumatagal ang mga lockdown na nauugnay sa coronavirus.

"Sa madaling salita, ang ekonomiya ng U.S. ay hindi maaaring magtiis ng mga buwan sa dulo ng maliit hanggang walang kita nang walang suporta ng gobyerno," isinulat ni Kelly.

Ang Wall Street firm na Goldman Sachs ay sumulat na ang mga stock ay malamang na hindi makagawa ng mga bagong pagbaba dahil sa "gawin ang anumang kinakailangan" diskarte ng mga gumagawa ng Policy .

Ang Bitcoin ay malamang na makikinabang din, ayon sa Cryptocurrency investment firm na Arca.

"Maliban kung ang pandaigdigang equity at mga Markets ng utang ay bunganga, ang Bitcoin ay tila may mas mataas na palapag ngayon," isinulat ng mga analyst ng Arca noong Lunes sa isang naka-email na tala. "Napakahirap i-short risk ang mga asset sa isang pader ng pera."

Iniulat ni Daniel Cawrey ng CoinDesk na ang mga Markets ng Bitcoin ay napunta sa "atraso" – kung saan ang mga future contract ay nakikipagkalakalan sa isang diskwento sa presyo ng spot. Ayon sa Skew, isang cryptocurrency-derivatives data provider, ang kontrata ng Hunyo ay nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $6,750, mas mababa sa presyo ng spot-market na $6,875 noong huling bahagi ng Lunes.

Ang diskwento ay maaaring magpahiwatig na ang mga mangangalakal ay tumataya sa mga pagbaba ng presyo sa susunod na dalawang buwan, sa isang pagbabago mula noong nakaraang linggo kung kailan ang mga hinaharap ay nangangalakal sa isang premium.

"Ang mga kinabukasan at ang aming sariling aktibidad ay nagpapahiwatig na inaasahan ng mga speculators na makakita ng mas mababang mga presyo sa maikling panahon," sabi ni Maxine Boonen, CEO ng over-the-counter trading firm na B2C2. "ONE partikular na hedge fund ang nagbenta sa amin ng $20 milyon ng Bitcoin ngayon at kadalasan ay tama sila."

Si Denis Vinokourov, pinuno ng pananaliksik sa Crypto investment brokerage na Bequant, ay nagsabi kung ang Bitcoin ay masira sa ibaba $6,500, ang mga futures trader ay maaaring humarap sa isang wave ng contract liquidations na maaaring magpadala ng mga presyo na kasingbaba ng $6,100.

"Ang maingat na tono na ito ay sinusuportahan ng pagbabago sa futures curve," sinabi niya sa CoinDesk.

Ayon kay Arca, ang negatibong sentimyento ay maaaring maging isang bullish indicator: Kung ang mga mangangalakal ay pessimistic na, posibleng ang masamang balita ay napresyuhan na.

Nabanggit ni Arca ang bilang ng mga Tether token – isang dollar-linked stablecoin na naging de facto anyo ng cash sa mga digital-asset Markets – umakyat sa record level sa paligid ng $1.9 bilyon sa exchange wallet.

Iyon ay maaaring magpahiwatig ng higit pang mga mangangalakal na nasa posisyon upang bumili.

"Ang mga presyo ay tiyak na maaaring bumaba, ngunit hindi ito nakakagulat kung KEEP silang natutunaw," isinulat ni Arca.

Hindi eksaktong malinaw na direksyon.

Tweet ng araw

Bitcoin relo

Uso: Ang Bitcoin ay patuloy na ginagaya ang aksyon sa US stock futures. Ang nangungunang Cryptocurrency ayon sa market value ay tumaas mula $6,700 hanggang $6,900 noong unang bahagi ng Martes, na sinusubaybayan ang pagtaas ng mga futures na nauugnay sa S&P 500.

Bumaba ang futures noong Lunes, itinulak ang Bitcoin pababa sa $6,600, ngunit naging mas mataas sa mga oras ng kalakalan sa Asya noong Martes. Ang pagtaas ay dumating matapos mag-ulat ang Tsina ng sorpresang 2.4 porsiyentong pag-aangkat noong Marso, na binabawasan ang pangamba ng malalim na paghina ng ekonomiya sa pangalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo.

Ang Optimism, gayunpaman, ay maaaring maikli dahil ang quarterly corporate earnings season ng US ay magsisimula sa Martes at inaasahang ibabalik ang pagtuon sa pagbagsak ng ekonomiya na pinangungunahan ng coronavirus at ang maramihang iniksyon ng pagkatubig ng Federal Reserve. Bilang resulta, ang mga uptick sa Bitcoin, kung mayroon man, ay maaaring panandalian.

Mula sa pananaw ng teknikal na pagsusuri, ang agarang bias ng bitcoin ay bearish, na ang pang-araw-araw na tsart ay nag-uulat ng tumataas na pagkasira ng wedge. Ang relatibong index ng lakas, masyadong, ay bumaba mula sa isang pataas na trendline - isang indikasyon na ang landas ng hindi bababa sa paglaban ay patungo sa downside. Kung matanggap ang mga presyo sa ilalim ng mababang $6,600 noong Lunes, mas maraming nagbebenta ang maaaring sumali sa merkado, na magdulot ng mas malalim na pagbaba sa $6,000.

Bilang kahalili, ang araw-araw na pagsasara (UTC) sa itaas ng pababang 50-araw na average sa $7,091 ay magpapawalang-bisa sa bearish trend. Iyon LOOKS hindi malamang sa oras ng press, kahit na ang mga presyo ay tumaas ng 2.5 porsyento sa huling 24 na oras.

Ang mga sukatan ng merkado ng mga opsyon ay bearish din sa Bitcoin. Halimbawa, ang put-call open interest ratio ay tumalon sa 6.5 na linggong mataas na 0.61 noong Lunes, na nagpapahiwatig ng pagtaas ng demand para sa mga opsyon sa paglalagay. Ang pagpapatunay sa argumentong iyon ay ang positibong 25-delta skew, na nagpapahiwatig na ang presyo o demand para sa mga opsyon sa paglalagay ay kasalukuyang mas mataas kaysa sa mga tawag (bullish na taya).

First Moveray ang pang-araw-araw na newsletter ng mga Markets ng CoinDesk. Maaari kang mag-subscribe dito.