Ang Kaugnayan ng Presyo ng Bitcoin Sa S&P 500 Hits Record Highs

Mula noong ito ay nagsimula, Bitcoin ay tinawag na "digital na ginto," dahil ito ay matibay, fungible, mahahati at mahirap makuha tulad ng mahalagang metal.

Gayunpaman, habang ang ginto ay may isang malakas track record ng rallying sa mga oras ng stress sa pandaigdigang equity Markets, ang Bitcoin ay hindi pa nakakagawa ng katulad na reputasyon bilang isang safe-haven asset.

Sa katunayan, sa mga nakalipas na buwan, ang Cryptocurrency ay lalong naiugnay sa S&P 500, index ng equity ng Wall Street at benchmark para sa mga pandaigdigang Markets ng sapi . Ngayon, ang data ay nagmumungkahi na ang relasyon ay mas malakas kaysa dati, malamang na nakabawas sa apela ng bitcoin bilang digital gold.

Ang isang buwang bitcoin-S&P 500 na natanto ang ugnayan ay tumaas sa isang record na mataas na 66.2% noong Hunyo 30 at tumayo sa 65.8% noong Huwebes, ayon sa Crypto derivatives research firm I-skew, na nagsimulang subaybayan ang data noong Abril 2018.

"Habang ang ugnayan ng Bitcoin at S&P 500 ay palaging isang napakahusay na tagapagpahiwatig ng paggalaw ng merkado, hindi talaga ito nagpapanatili ng pare-parehong posisyon. Ang Bitcoin ay kumikilos na mas katulad ng isang mataas na leveraged na posisyon at sumusunod sa mga uso sa merkado sa isang mas pabagu-bago, dramatikong pataas at pababang mga pagbabago," sabi ni Wayne Chen, CEO at direktor ng Interlapse Technologies, isang fintech firm.

Ang isang buwang sukatan ay nag-oscillate sa kalakhan sa hanay ng -30% hanggang 50% sa loob ng 12 buwan bago tumaas upang magtala ng mga pinakamataas sa itaas ng 60% noong Hunyo 30. Talagang ipinapakita ng data na ang ugnayan ng bitcoin sa S&P 500 ay medyo hindi naaayon.

Ang isang-taong ugnayan ay tumaas din sa mga pinakamataas na buhay sa itaas ng 37%, ayon kay Skew. Gayunpaman, ONE tandaan na ang mga pagbabasa sa pagitan ng 30% hanggang 50% ay nagpapahiwatig ng medyo mahinang ugnayan sa pagitan ng mga variable.

"Bitcoin, sa lahat ng mga account, ay isang risk asset pa rin. Sa kabila ng mga maaaring ipahayag ang mga pangunahing pagkakatulad nito sa ginto, hindi pa ito napatunayan na isang sapat na hedge o isang flight sa kaligtasan sa mga oras ng risk-off sentiment," sabi ni Matthew Dibb, co-founder ng Stack, isang provider ng Cryptocurrency tracker at index funds.

Mga asset ng panganib ay ang mga may kapalarang nakatali sa estado ng pandaigdigang ekonomiya. Halimbawa, ang mga presyo ng mga stock at pang-industriya na metal tulad ng tanso ay may posibilidad na tumaas kapag ang pandaigdigang rate ng paglago ng ekonomiya ay inaasahang tataas at humihina sa panahon ng paghina ng ekonomiya.

Ang Bitcoin ay may higit o mas kaunting pag-uugali tulad ng isang panganib na asset sa taong ito. Ang presyo ng cryptocurrency ay bumagsak mula $10,000 hanggang $3,867 sa unang kalahati ng Marso, habang ang mga pandaigdigang equities ay nag-crater sa mga takot sa coronavirus. Pagkatapos ay tumaas ito pabalik sa $10,000 sa sumunod na dalawang buwan dahil nakita ng S&P 500 ang pinakamabilis nitong pagbawi sa bear market sa talaan.

Gayunpaman, ang pagtrato bilang isang risk asset ay maaaring isang blessing in disguise para sa Bitcoin.

"Dahil ang ugnayan sa pagitan ng BTC at equities ay napakataas pa rin, ang aming inaasahan ay ito ay bullish lamang para sa presyo ng Bitcoin sa maikling panahon, dahil ang mga pandaigdigang Markets ay nakikinabang mula sa isang walang uliran na halaga ng monetary stimulus," sabi ni Dibb.

Sa katunayan, ang U.S. Federal Reserve at iba pang mga pangunahing sentral na bangko ay nag-iiniksyon ng napakalaking halaga ng fiat liquidity sa kani-kanilang mga ekonomiya upang labanan ang paghina ng COVID-19. Noong nakaraang linggo, ang laki ng balanse ng Fed ay $7.01 trilyon - tumaas ng 67% mula sa $4.24 trilyon noong unang bahagi ng Marso, ayon sa data na ibinigay ng St. Louis Federal Reserve.

Ang HODLing ay patuloy na tumataas

Habang ang Bitcoin ay struggling na itatag ang sarili bilang isang haven asset, ang ilang mga mamumuhunan ay nananatiling hindi napigilan.

Ang "HODLers," o mga pangmatagalang may hawak ng Bitcoin, na sinusukat ng bilang ng mga address na nag-iimbak ng Bitcoin nang hindi bababa sa 12 buwan, ay tumaas sa panghabambuhay na pinakamataas na 20.3 milyon noong Hunyo. Nalampasan nito ang dating mataas na 19.52 milyon na naabot noong Mayo, gaya ng bawat IntoTheBlock, isang blockchain intelligence company.

"Sa pagkumpleto ng halving kamakailan lang, naniniwala ang maraming mga may hawak na ang median na presyo ng Bitcoin ay dapat na mas mataas kaysa sa kasalukuyang halaga. Ito ay lumilikha ng higit pa sa isang hodl na uri ng pag-uugali hanggang sa ang merkado ay magsimulang bumuo muli ng singaw," sabi ni Chen.

Nagtakda ang panukat ng bagong record high para sa ika-12 sunod na buwan noong Hunyo. Kapansin-pansin, ang bilang ng mga may hawak ay tumaas ng 22% taon-taon, kahit na ang presyo ng bitcoin ay bumaba ng 25% sa parehong panahon.

Sa press time, ang Cryptocurrency ay nakikipagkalakalan sa $9,110, na bumaba sa mababang malapit sa $8,930 sa mga oras ng kalakalan sa US noong Huwebes.

Disclosure:Ang may-akda ay walang hawak na mga asset ng Cryptocurrency sa oras ng pagsulat.