Hinahayaan Ka ng Mga Bagong Crypto Derivative na Tumaya sa (o Laban) sa Solvency ng Tether

Pagkatapos taon ng debate kung Tether (USDT) ay ganap na sinusuportahan ng 1-for-1 sa U.S. dollars, ang stablecoinAng mga kritiko at tagapagtanggol ay maaari na ngayong ilagay ang kanilang pera kung nasaan ang kanilang mga bibig.

Ang Opium, isang derivatives exchange, ay nagpasimula ng credit default swaps (CDS) para sa USDT. Ang produkto, na inilunsad noong Huwebes, ay nagsisiguro sa mamimili kung sakaling ma-default ng Tether, ang nag-isyu ng pinakamalaking stablecoin sa mundo at ikalimang pinakamalaking Cryptocurrency sa pangkalahatan.

Sa kasong ito, ang isang matalim na pagbaba sa presyo ng USDT mula sa karaniwang $1 ay ginagamit bilang isang proxy para sa Tether na lumalabas na insolvent. Kaya't kung ang token ay bumaba sa 70 cents, ang manunulat ng kontrata ay magbabayad sa bumibili ng 30 cents sa maturity.

Ito ang pangalawang pagkakataon sa isang buwan na naglunsad ang Opium ng isang CDS na nakatali sa isang digital asset. Ang ganitong mga kontrata ay nasa Wall Street mula noong 1990s at nakakuha ng katanyagan para sa kanilang papel sa pandaigdigang krisis sa pananalapi noong 2008.

Gayunpaman, sila ay naimbento upang pamahalaan ang panganib, at ang kanilang mga presyo ay masasabing nag-aalok ng mga Markets ng signal ng maagang babala ng mga problema sa kredito. Gayundin, hindi katulad ng mga kasunduan sa papel nilitis sa “The Big Short,” ang mga bagong CDS na ito ay matalinong mga kontrata, isinagawa sa pamamagitan ng code sa Ethereum blockchain.

Ang CDS ay isang "paglipat ng insurance mula sa mga taong nakakaalam at may kumpiyansa sa mga taong gustong maseguro. Ang mga derivatives ay tungkol lamang sa paglilipat ng panganib. Ang ilang mga tao ay gustong magkaroon ng panganib at mabayaran, ang ilang mga tao ay gustong magbayad upang maalis ang panganib," sabi ng tagapagtatag ng Opium na si Andrey Belyakov sa isang panayam.

Ang mga mamumuhunan ay T kailangang humawak ng USDT upang bilhin ang saklaw na ito. Magagamit nila ang CDS para tumaya laban sa asset, habang ang mga nagtitiwala sa Tether na tutuparin ang mga obligasyon nito ay maaaring makakuha ng premium para sa pagiging handa upang masakop ang mga default.

"Maaari mong gamitin ito upang protektahan ang iyong sarili laban sa (o mag-isip-isip sa) isang sistematikong kabiguan ng pinakamalawak na ginagamit na stablecoin sa Crypto. Nagbibigay-daan din ito sa iyo na kumita ng interes sa iyong kapital kung sakaling handa kang tumaya sa kalidad at pagpapanatili ng USDT, "sabi ni Opium sa isang post sa blog na ilalathala noong Huwebes.

Read More: Walang Kinakailangang Collateral: Paano Dinala Aave ang Hindi Seguridad na Pahiram sa DeFi

Sinabi ni Paolo Ardoino, punong opisyal ng Technology sa Tether, sa pamamagitan ng isang tagapagsalita: "Ang Tether ay solvent. Samakatuwid, ang solusyon na ito ay hindi talagang kawili-wili sa amin o sa aming komunidad."

Hedge para sa mga palitan ng Crypto

Sa huling bahagi ng Agosto, Opium Exchange inilunsad isang kontrata na nagsisiguro sa bumibili laban sa mga default sa mga pautang na "delegasyon ng kredito", isang anyo ng hindi secure na paghiram sa desentralisadong pamilihan ng pera Aave.

Para sa parehong mga produkto ng CDS, ang impormasyon tungkol sa mga off-chain Events na magti-trigger ng mga payout (sa kasong ito, isang pagbabago sa presyo ng USDT) ay ibinibigay sa mga matalinong kontrata ng serbisyo ng "oracle" Chainlink, isang 2020 natatanging proyekto sa mga tuntunin ng pag-aampon sa merkado.

Bagama't maaaring alisin ng ganap na collateralized na mga smart contract ang panganib ng katapat nang isang beses kinakatawan ng AIG, nagpapakilala sila ng bagong uri ng panganib: mga bug sa ang software. Upang mabawasan ang posibilidad na ito, in-audit ng security firm na SmartDec ang bagong CDS' code at ang Opium mismo.

Ang bagong CDS na naka-tether sa USDT ay maaaring i-customize upang magbayad sa ilalim ng iba't ibang mga sitwasyon, tulad ng stablecoin na nasa ilalim ng preset na halaga, sabi ng founder ng Aave na si Stani Kulechov, na nagpapayo sa Opium.

"Maaari mong i-insure ang Tether para sa susunod ONE buwan [o] tatlong buwan. At maaari mong i-insure ang Tether sa iba't ibang antas ng presyo. Maaari mong itakda ang credit default na kaganapan sa 95 cents o 90 cents. Kung ito ay umabot sa [punto ng presyo na iyon], nangangahulugan iyon na ito ay isang credit default na kaganapan. Makukuha ng mamimili ng CDS ang halagang sakop," sabi ni Kulechov.

Gaya ng itinuturo ng blog ng Opium, ang USDT ay ang lifeblood ng marketplace ng Cryptocurrency na walang hangganan. Ito ay dinisenyo upang mapanatili ang halaga nito sa fiat currency, kaya ang terminong "stablecoin." Ang pinakamatandang stablecoin, ang USDT ay nananatiling pinakamalaking tulad ng Cryptocurrency ayon sa market cap at isang top-five coin sa pangkalahatan na may $13.8 bilyon sa pagpapalabas. Madalas itong ginagamit ng mga mangangalakal upang mabilis na ilipat ang pera sa loob at labas ng mga palitan upang samantalahin ang mga pagkakataon sa arbitrage.

Ang kompanya sa likod ng stablecoin ay sinisiyasat ng opisina ng Attorney General ng New York para sa di-umano'y maling paggamit ng mga pondo, kasama ang sister firm nito, ang Crypto exchange na Bitfinex.

Tether ipinahayag noong Abril 2019 na 74% lang ng USDT ang sinusuportahan ng “cash at cash equivalents.” Nang maglaon, sinabi ng firm na ang USDT ay muling ganap na na-back sa isang Nobyembre 2019 pakli sa isang akademikong papel na sinisi ang stablecoin para sa 2017 Bitcoin bula.

Read More: Habang Umaabot sa Pinakamataas na Rekord ang Tether Supply, Lumalayo Ito sa Orihinal na Tahanan

Sa alinmang paraan, sinabi ni Belyakov na ang CDS ng Opium ay maaaring kumilos bilang isang bakod para sa mga palitan ng Crypto na may malaking pagkakalantad sa solvency ng Tether.

Ang derivative ay gumaganap din bilang insurance para sa "mga long-tail na panganib" ng mga RARE Events na karaniwan sa mga aplikasyon ng desentralisadong Finance (DeFi) at dapat na sa lalong madaling panahon ay magagamit para sa mga stablecoin USDC, BUSD at kahit na algorithmic stablecoin DAI (DAI), sabi niya.

I-UPDATE (Sept. 3, 13:30 UTC): Nagdagdag ng komento mula kay Tether sa ikasiyam na talata at background sa mga stablecoin sa ikalabinlimang talata.