Bitcoin Under Pressure, Dalawang Taon na Treasury Yield Tumaas sa 21-Buwan na Mataas habang ang Ulat sa Inflation ng US

Bumagsak ang Bitcoin habang tumaas ang mga ani ng BOND bago ang ulat ng inflation ng US na maaaring magselyo sa deal para sa mas mabilis na pag-unwinding ng stimulus ng Federal Reserve (Fed).

Ipinapakita ng data ng CoinDesk 20 na ang Cryptocurrency ay bumaba ng 1.5% hanggang $47,900 sa nakalipas na 24 na oras, na may mga presyong bumaba ng 2.25% para sa linggo.

Ang ulat ng consumer price index (CPI) ng U.S. na naka-iskedyul para sa paglabas sa 13:30 UTC ay tinatayang ipapakita ang gastos ng pamumuhay sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo na tumaas sa taunang 6.8% noong Nobyembre, kasunod ng 6.2% na pag-print ng Oktubre, ayon sa FXStreet.

"Inaasahan namin na ang headline inflation ay tutulak patungo sa 7% na antas, at bababa sa mga inaasahan ng pinagkasunduan (kasalukuyang nasa 6.8%)," Sinabi ng mga analyst ng ING sa isang blog post.

Ang data ay malamang na mag-inject ng volatility sa Crypto market, trader at analyst Nag-tweet si Alex Kruger.

Ganun ang nangyari last month. Ang Bitcoin, isang pinaghihinalaang inflation hedge, ay tumaas ng mahigit $3,000 sa isang record na $68,990 noong Nob. 10 pagkatapos ang bilang ng Oktubre ay dumating sa isang tatlong dekada na mataas. Ang mga presyo ay tumaas sa $63,000 sa paglaon ng araw habang ang mga Markets ng pera ay nagtaas ng mga taya na ang Fed ay sisipsipin ang pagkatubig mula sa sistema ng pananalapi upang maglaman ng inflation.

Ang isang medyo katulad na aksyon ay maaaring maganap sa susunod na Biyernes kung ang data ay matalo sa mga pagtatantya, na nagbibigay ng daan para sa Fed na pabilisin ang taper sa Disyembre at pilitin ang mga Markets na magpresyo sa mas mataas na posibilidad ng isang maagang pagtaas ng interes. Sa ngayon, nakikita ng mga money Markets ang humigit-kumulang 40% na posibilidad ng pagtataas ng Fed ng mga rate ng 25 na batayan sa isang 0.25%-0.5% na window noong Marso 2022.

Ang patuloy na pagtaas sa dalawang taong ani ng Treasury, na mas sensitibo sa mga inaasahan sa inflation at rate-hike na taya kaysa sa 10-taong ani, ay nagpapahiwatig na ang merkado ay nagpepresyo sa mas mabilis na pagtaas ng rate ng Fed bago ang paglabas. Ang dalawang taong ani ay tumaas sa 0.73%, ang pinakamataas mula noong Marso 2020.

Ang isang mas mahina kaysa sa inaasahang ulat ay maaaring magbigay ng kaunting ginhawa sa mga presyo ng asset, bagama't maaari itong pansamantala. Iyon ay dahil, ayon sa ING, "kailangang bumaba nang husto ang inflation bago makatwirang mapresyuhan ng merkado ang ikot ng pagpapahigpit ng Fed sa 2022."

Ang data ay naging lalong mahalaga, kasama ang Fed Chairman Jerome Powell kamakailan na nagsasabi na marahil ay oras na itigil ang salitang “transitoryo” kapag inilalarawan ang inflation. Higit pa rito, hinimok ng International Monetary Fund (IMF) ang Fed na higpitan ang Policy sa gitna ng tumataas na mga alalahanin sa inflation.

Ang mga pag-unlad na ito ay marahil ay hinamon ang tanyag na salaysay na ang sentral na bangko ay maaaring pigilin ang paggawa ng anumang bagay na magpapapahina sa merkado kahit na sa halaga ng mataas na inflation.

Bitcoin at tech cycle

Ang kahinaan ng Bitcoin sa pagtaas ng rate ng mga alalahanin ay malamang na nagmumula sa apela nito bilang isang umuusbong Technology. Sa kasaysayan, mahigpit na sinusubaybayan ng Cryptocurrency ang mga paggalaw sa mga tech na stock, na sensitibo sa paghihigpit ng Policy sa pananalapi.

Ang tsart sa itaas na ibinigay ni Ilan Solot, isang global market strategist sa Brown Brothers Harriman, ay nagpapakita ng isang malakas na ugnayan sa pagitan ng tech cycle, gaya ng sinusukat ng ratio ng Nasdaq index sa S&P 500, at Bitcoin.

Ang tumataas na ratio, na ipinapakita ng pulang linya, ay nangangahulugan na ang mga tech na stock ay higit na gumaganap sa mas malawak na equity market, karaniwang isang boom time para sa Bitcoin at Crypto Markets.

"Tulad ng anumang asset sa pananalapi, ang Crypto ay magdurusa mula sa malawak na paglipat ng merkado. Ngunit sa partikular, ang Crypto (proxied ng Bitcoin) sa taong ito ay tila mas mahusay sa mga panahon na ang tech ay higit na mahusay," sabi ni Solot sa isang email. "Makikita natin ito gamit ang ratio ng Nasdaq/S&P 500. Ang ugnayang ito ay maaaring hinihimok ng ilang overlap ng base ng mamumuhunan, o dahil lang sa parehong mga asset ay may posibilidad na mas mataas na beta." Ang Beta ay isang sukatan ng lawak kung saan gumagalaw ang isang asset alinsunod sa mas malawak na market.

"Ngunit anuman ang kaso, pinaghihinalaan namin na ang ugnayang ito ay luluwag sa kalaunan, lalo na para sa mga non-BTC na cryptocurrencies," sabi ni Solot.

Sa ngayon, gayunpaman, ang mga kapalaran ng bitcoin ay lumilitaw na nakatali sa mga tech na stock, na nagsimulang hindi gumanap sa mas malawak na merkado sa gitna ng pagpapalakas ng mga taya sa pagtaas ng Fed rate.