Ang Sentralisadong Crypto Exchange ay Mananatiling Dominant Sa kabila ng Pagbagsak ng FTX: JPMorgan

Ang mga sentralisadong palitan ay patuloy na makokontrol sa karamihan ng pandaigdigang dami ng digital-asset trading, sinabi ni JPMorgan, na sumasalungat sa ilang mga crypto-native na eksperto na umaasa ng pagbabago patungo sa mga desentralisadong platform pagkatapos ng pagbagsak ng FTX.

Ang mga decentralized exchanges' (DEX) na mas mabagal na bilis ng transaksyon, pagsasama-sama ng mga asset at mga feature ng order-traceability ay malamang na limitahan ang paglahok sa institusyon, ang mga strategist ng bangko na pinamumunuan ni Nikolaos Panigirtzoglou ay sumulat sa isang tala sa mga kliyente noong Huwebes.

Binanggit din ng mga analyst ang kawalan ng feature na limit order/stop loss sa mga DEX, ang kanilang dependency sa price oracles na pinagmumulan ng data mula sa mga sentralisadong palitan, vulnerability sa hacks, exploits, ang pangangailangan para sa over-collateralization at systemic na mga panganib mula sa cascade ng automated liquidation bilang mga hadlang sa malawakang pag-aampon.

"Ang trade-off ng panganib/pagbabalik ay mas mahirap masuri sa DeFi (desentralisadong Finance) dahil sa paggamit ng iba't ibang mga token sa mga tuntunin ng mga asset na hiniram o ipinahiram/collateral na nai-post/natanggap na mga pagbabayad ng interes at dahil sa pangkalahatang kawalan ng limit order/stop loss functionality," sabi ng team. "Ang pamamahala, pamamahala at pag-audit ng mga protocol ng DeFi nang hindi masyadong nakompromiso sa seguridad at sentralisasyon ay isang malaking hamon."

Dahil ang sentralisadong exchange FTX ni Sam Bankman-Fried ay nawala, ang aktibidad sa mga desentralisadong palitan ay tumaas, na may DefiLlama data na nagpapakita ng mga volume ng kalakalan sa mga desentralisadong platform hanggang 68% hanggang $97.22 bilyon ngayong buwan mula Oktubre, ang pinakamataas mula noong Mayo.

Binasa iyon ng maraming tagamasid bilang tanda ng paghina ng kumpiyansa sa mga sentralisadong palitan at simula ng pangmatagalang pagbabago sa demokratikong Finance.

"Sa pagtitiwala ng mga gumagamit sa [sentralisadong palitan] na nayanig kasunod ng pagbagsak ng FTX, at ang katatagan na ipinakita ng mga DEX sa paglaganap sa merkado, inaasahan namin ang pagtaas ng pag-aampon ng mga DEX sa mga darating na buwan sa mga kalahok sa merkado," sabi ni Hosam Mahmoud ng CryptoCompare sa isang ulat na inilathala noong Nobyembre 23.

Habang kinikilala ang kamakailang pagtaas sa dami ng kalakalan ng DEX, T iniisip ng JPMorgan na ito ang simula ng anumang uri ng napakalaking pangmatagalang trend.

"Bagama't may ilang pagtaas sa bahagi ng DEX sa pangkalahatang aktibidad ng Crypto trading sa mga nakaraang linggo, ito ay mas malamang na sumasalamin sa pagbagsak sa mga Crypto Prices at ang deleveraging/awtomatikong pagpuksa na sumunod sa pagbagsak ng FTX," sabi ng pangkat ng analyst ng bangko.