Ang Pag-upgrade ng Ethereum sa Shanghai ay Hindi Babagsak sa Presyo ng Ether, Sabi ng Mga Analista

ng Ethereum Pag-upgrade ng Shanghai, na magbibigay-daan sa mga withdrawal para sa humigit-kumulang $29 bilyon ng staked ether (ETH) na dating naka-lock simula sa susunod na buwan, ay malamang na hindi magdulot ng malaking selling pressure at pag-crash ng ETH presyo, sinabi ng mga Crypto analyst sa CoinDesk.

Sinabi ng mga analyst na ang pangamba ng mga mamumuhunan na ang pagpapahusay ay magpapadala ng mga presyo ng pagbagsak sa pamamagitan ng pagbaha sa merkado ng ETH ay nailagay sa ibang lugar. Sinasabi nila na ang dami ng mga pag-agos ng ETH ay hindi gaanong makabuluhan kaysa sa hinuhulaan ng maraming tagamasid.

"Naniniwala ako na ang mga withdrawal at mga pag-agos mula sa mga bagong staker ay makukuha," Nick Hotz, vice president ng pananaliksik sa digital asset investment firm Arca, sinabi sa CoinDesk.

Ang mga Markets ng Crypto ay sabik na inaasahan ang Pag-upgrade ng teknolohiya ng Shanghai, ang susunod na pangunahing pag-unlad, naka-iskedyul para sa Abril, mula noong nakaraang taon Pagsamahin. Papayagan nito ang mga mamumuhunan na i-unlock at i-withdraw ang mga token ng ETH mula sa staking sa unang pagkakataon mula noong Disyembre 2020, nang magsimula ang staking sa Ethereum's proof-of-stake Beacon Chain.

Maraming Crypto investor ang nag-aalala na ang kaganapan ay maaaring lumikha ng isang makabuluhang overhang para sa presyo ng ETH, na nakikipagkalakalan sa $1,645 sa kasalukuyan, research firm Bernstein at iba pa nabanggit kamakailan. Sa tingin nila, maaaring piliin ng mga matagal nang staker na i-unlock ang malaking bahagi ng 17.5 milyong ETH, na nagkakahalaga ng $28.8 bilyon, sa staking kontrata at itapon ito sa merkado upang mapagtanto ang kita.

Gayunpaman, sinabi ni Arca's Hotz na ang epekto ng mga paglabas ng ETH ay hindi kaagad dahil ang mga withdrawal ay kailangang magtiis ng tinatawag na pila. "Ito ay nangangahulugan na 10% lamang ng kabuuang halaga ng staked ETH ang maaaring alisin sa pool sa isang buwan," sabi niya. "So, magkakaroon ka ng churn."

Sinabi ni John "Omakase" Lo, pinuno ng mga digital asset sa investment firm na Recharge Capital, na hindi magmadali ang mga tao na lumabas sa staking dahil kakailanganin nila ng oras upang maunawaan kung paano gumagana ang Shanghai. "Magkakaroon ng isang panahon habang ang mga namumuhunan ay natutunaw kung paano gumagana ang mga withdrawal," sabi niya.

Sinabi ni Rich Falk-Wallace, punong ehekutibo ng institutional Crypto data platform na Arcana, na ang pangunahing driver ng pagkilos sa presyo ng ETH ay kung ano ang salaysay na nilikha ng merkado tungkol sa pangmatagalang pananaw batay sa panandaliang pag-uugali.

"Kung ang mga staker ay patuloy na aalis at hindi nagpapakita ng interes sa pagpapatunay ng network, iyon ay magiging mahina," sabi niya. "Kung patuloy na lumalago ang porsyento ng staking ng ETH pagkatapos ng Shanghai, net positive iyon."

Read More: Ano ang Shanghai Hard Fork ng Ethereum Blockchain, at Bakit Ito Mahalaga?

Limitadong presyon ng pagbebenta

Maraming mga tagamasid sa merkado ang hindi pinahahalagahan kung gaano kalubha ang paglilimita ng sistema ng pag-withdraw ng Ethereum sa halaga ng ETH na na-withdraw sa isang pagkakataon, sinabi ni Falk-Wallace.

Ang pag-upgrade ng Ethereum sa Shanghai ay magde-deploy ng two-tier withdrawal system. Ang mga bahagyang pag-withdraw, mga halagang higit sa 32 ETH, ay karaniwang isasagawa kaagad ngunit sa simula ay inaasahan ng Arcana na maipamahagi ang mga ito sa loob ng tatlong araw dahil sa pila. Ang buong pag-withdraw, na pinakamababang halaga ng staking na 32 ETH, ay magtatagal ng mas maraming oras at unti-unting ilalabas.

Mayroong $1.2 bilyon na ETH sa partial withdrawal bucket, ayon sa Arcana's pagsusuri, na nagpapahiwatig na sa pinakamasamang sitwasyon, 6% lamang ng average na pang-araw-araw na dami ng kalakalan ng ETH ang maaaring tumama sa merkado sa bawat isa sa unang tatlong araw pagkatapos payagan ang mga withdrawal. Sa ibang pagkakataon, ang maximum na pang-araw-araw na halaga ng ETH na posibleng itapon sa merkado ay bababa sa ibaba ng 1% ng pang-araw-araw na dami ng kalakalan sa susunod na anim na buwan.

Sa isang ulat na inilathala noong Huwebes, ang Crypto research firm na CryptoQuant pagtataya katamtamang selling pressure para sa ETH mula sa staking withdrawals. Ayon sa ulat, humigit-kumulang 60% ng lahat ng ETH staked ay kasalukuyang nalugi sa kasalukuyang mga presyo kaugnay ng presyo sa sandaling ang bawat token ay na-stakes.

"Lumalabas ang presyur sa pagbebenta kapag ang mga kalahok sa merkado ay nakaupo sa matinding kita, na hindi ito ang kaso ngayon," sabi ng CryptoQuant.

Read More: Shanghai + Capella = 'Shapella.' Paano Tumutukoy Ngayon ang mga Ethereum Dev sa Paparating na Pag-upgrade

Liquid staking derivatives

Ang paglitaw ng likido staking derivatives (LSD), na nagbibigay-daan sa mga staker ng ETH KEEP likido at kalakalan ang kanilang mga pamumuhunan sa pamamagitan ng pag-isyu mga derivative token tulad ng stETH, ay basa din ang mga pag-agos.

Karamihan sa mga mamumuhunan ay nakataya sa ETH gamit ang mga liquid staking platform tulad ng Lido o Coinbase, sabi ni Hotz. Kaya T nila kailangang mag-withdraw at magbenta upang makakuha ng pagkatubig.

"Ang mga nakataya nang pribado at nagpapatakbo ng kanilang sariling mga validator node ay mga diehard fan," idinagdag niya. "Ang pag-pull out kapag pinapayagan ang mga withdrawal ay malamang na hindi ang unang bagay sa kanilang isip."

Read More: Ano ang Kahulugan ng Pag-upgrade ng Ethereum Shanghai para sa ETH Liquidity

Lalago ang ETH staking

Ang staking ratio sa Ethereum blockchain ay kasalukuyang mas mababa kumpara sa mga numero ng iba pang mga chain, kabilang ang Polkadot’s 48%, kay Cardano at kay Solana 71% o Polygon's 38%, ayon sa datos mula sa StakingRewards.

Inaasahan ng Falk-Wallace ng Arcana na ang staking ratio ng Ethereum ay magsasama-sama sa iba pang proof-of-stake blockchain pagkatapos ng Shanghai habang ang mga bagong staker ay nag-online, na lumalampas sa mga withdrawer.

"Sa tingin namin, ang ETH staking [porsiyento] ay malamang na tumaas nang sekular mula sa 14% ngayon sa 30%-50% na hanay sa susunod na 18 buwan upang mas mapalapit sa pagkakapare-pareho sa iba pang proof-of-stake blockchains," sabi niya.