Bitcoin-Ether Correlation na Pinakamahina Mula Noong 2021, Mga Hintgay sa Pagbabago ng Regime sa Crypto Market

Ang Bitcoin (BTC) at ether (ETH), ang nangungunang dalawang cryptocurrencies sa mundo ayon sa halaga ng merkado, ay magkasabay na lumipat sa halos 2022. Ang positibong relasyon na iyon ay humina ngayong taon, na nagpapahiwatig ng napipintong pagbabago ng rehimen sa merkado.

Noong Lunes, ang 30-araw na rolling correlation sa pagitan ng mga pagbabago sa Bitcoin at ether na mga presyo ay 77%, ang pinakamababa mula noong 2021 at kapansin-pansing mas mahina kaysa sa 96% na nakita dalawang buwan na ang nakalipas, ayon sa Crypto data provider na Kaiko.

Ang Ether, sa nakaraan, ay humiwalay sa Bitcoin sa loob ng maikling panahon. Ang pinakahuling paghina ng ugnayan ay maaaring pangmatagalan, ibig sabihin Bitcoin, ang pinakamalaki at pinaka-likidong digital asset sa mundo, ay maaaring hindi na mag-anchor ng eter at ang mas malawak na merkado, ayon kay Pulkit Goyal, Bise Presidente ng kalakalan sa OrBit Markets, isang institutional liquidity provider ng mga opsyon at structured derivatives sa mga digital asset.

"Ang nakikita natin ay maaaring simula ng isang pangmatagalang pagbabago ng rehimen. Habang ang Ethereum ay lumipat mula sa PoW patungo sa PoS, ang ekonomiya ng supply at demand na pinagbabatayan ng 2 token ay patuloy na mag-iiba," sinabi ni Goyal sa CoinDesk.

"Sisiguraduhin ng Bitcoin ang katayuan nito bilang "digital gold" o isang blue-chip stock habang ang Ether ay makikita bilang isang growth stock o isang umuusbong na merkado," idinagdag ni Goyal.

Ang pinakahuling lingguhang newsletter ni Kaiko ay nagsabi na nagpahayag ng katulad na Opinyon sa lingguhang newsletter, na nagsasabing, "Parehong BTC at ETH ay tila lalong hinihimok ng magkakaibang mga idiosyncratic na kadahilanan."

Noong Setyembre 2022, ang Ethereum, ang pinakamalaking smart contract blockchain sa mundo, lumipat mula sa energy-intensive proof-of-work consensus na mekanismo ng pag-verify ng mga transaksyon hanggang sa proof-of-stake setup. Kamakailan, ipinatupad ng Ethereum ang Pag-upgrade ng Shapella, alisin sa panganib ang passive na diskarte sa pamumuhunan ng pag-lock o pag-staking ng mga barya sa smart contract platform bilang kapalit ng mga reward. Ang dami ng eter na sinunog ng network ay malapit na nauugnay sa antas ng paggamit ng network.

Samantala, ang Bitcoin ay patuloy na isang macro asset, kumukuha ng mga pahiwatig mula sa mga numero ng inflation at inaasahang pagbabago sa fiat liquidity at pinapanatili ang apela nito bilang isang hedge laban sa tradisyonal Finance. Ang bilis ng pagpapalawak ng supply ng Bitcoin ay hinahati tuwing apat na taon sa pamamagitan ng isang naka-program na proseso na tinatawag na pagmimina ng reward halving. Ang ika-apat na halving ay nakatakda sa susunod na taon.

"I-post ang paglipat sa isang proof-of-stake na mekanismo ng pamamahala, posibleng ang Ether ay makikita bilang ibang klase ng asset sa parehong larangan at ito ay maaaring magbago ngunit sa ngayon, ang Bitcoin ay higit na pinamamahalaan ng macroeconomic factor at institutional investment habang ang Ethereum kahit na apektado, ay maaaring hindi gaanong nauugnay sa mga kondisyon ng macroeconomic para sa mas mabuti o mas masahol pa," sabi ng mga analyst sa Bitfinex sa isang email.

"Ito ay isang magandang hakbang para sa Crypto market, dahil ang dalawang asset na ito ay maaring tingnan ngayon mula sa perspektibo ng price action sa magkaibang klase ng asset, bagama't sa parehong sphere," dagdag ng mga analyst ng Bitfinex.

Ang decoupling sa pagitan ng dalawa ay maaaring mapalakas ang aktibidad ng pangangalakal sa mga pares ng bitcoin-ether na nakalista sa mga pangunahing palitan, kabilang ang Binance.

"Para sa mga mangangalakal, ang decoupling ay maaaring magpakita ng mga bagong pagkakataon upang makuha ang kamag-anak na halaga sa pagitan ng 2 token nang hindi kinasasangkutan ng dolyar. Sa katunayan, ang demand para sa mga opsyon sa BTC/ ETH cross ay kinuha kamakailan sa OTC space," sabi ni Goyal.

(UPDATE, Mayo 16, 2023, 09:37 UTC): Nagdaragdag ng mga komento mula sa Bitfinex.