Inayos ng Ribbon Finance ang Unang On-Chain Ether na 'Autocallable' Sa Marex at MEV Capital

Ang mga Crypto trading firm ay nakikipagtulungan sa mga tradisyunal na manlalaro sa merkado upang i-trade ang onchain structured na mga produkto sa gitna ng pagtulak ng regulasyon ng US na pangasiwaan ang industriya.

Ang tagapamahala ng digital asset na MEV Capital at provider ng serbisyong pinansyal na nakabase sa London na si Marex ay nagsagawa ng isang "autocallable" na nakatali sa ether(ETH) sa pamamagitan ng isang matalinong kontrata na binuo ng nangungunang desentralisadong derivatives platform Ribbon Finance, na binago na ngayon bilang Aevo.

"Kami ay nasasabik na magbigay ng matalinong kontrata para sa unang ganap na on-chain na autocallable na kalakalan, na kumakatawan sa isang makabuluhang milestone para sa parehong Ribbon Finance at sa industriya ng mga structured na produkto sa pangkalahatan," sinabi ni Jeremy Obadia, Pinuno ng Structured Derivatives sa Ribbon Finance, sa CoinDesk. "Ang pag-e-encode ng mga kumplikadong kabayaran on-chain ay hindi lamang nag-aalis ng katapat na panganib ngunit nagbibigay-daan din para sa isang walang tiwala at awtomatikong trade lifecycle."

Ang autocallable ay isang structured na tala na nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na makakuha ng magkakaibang interes, kadalasan sa isang rate sa itaas ng merkado, kung ang pinagbabatayan na asset ay magsasara sa o higit sa isang partikular na antas sa mga pana-panahong petsa ng pagmamasid. Maaari itong ma-redeem nang maaga at kadalasang nag-aalok ng contingent downside na proteksyon kapag hawak hanggang sa maturity.

Binili ng MEV ang dalawang-linggong ether na autocallable na denominated sa dollar-pegged stablecoin USDC, na may hadlang sa 85% ng paunang presyo, autocall trigger sa 100% at garantisadong kupon na 0.5% bawat linggo (annualized 26%). Si Marex ay kumilos bilang isang hedging agent.

Paano ito gumagana: Kung, pagkatapos ng ONE linggo, ang presyo ng ether spot ay mas mataas sa paunang presyo sa oras ng kalakalan, ang kalakalan ay matatapos nang maaga, kung saan ang mamimili ay natatanggap ang paunang pamumuhunan kasama ang 0.5% na kupon. Kung, sa pag-expire, ang ether ay nakipagkalakalan ng 15% na mas mababa mula sa paunang presyo, ang mamimili ay protektado, na tinatanggap ang punong-guro nang buo kasama ang kupon. Gayunpaman, kung ang 85% na hadlang sa proteksyon ay nilabag (ang ether ay bumaba ng higit sa 15%), ang mamimili ay kukuha ng pagkalugi, na binabayaran ng mga kupon sa ilang lawak.

"Ang on-chain na pag-deploy ng mga kakaibang opsyon tulad ng mga autocallable ay magbibigay-daan sa amin na mapahusay ang ilan sa aming mga diskarte sa neutral sa merkado habang nananatili sa Ethereum - isang pampublikong blockchain na pamilyar sa amin," sabi ni Laurent Bourquin, Managing Partner sa MEV Capital.

Ang autocallable na kinakalakal ng MEV ay angkop para sa mga kondisyon ng merkado kung saan ang presyo ng ether ay hindi inaasahang lilipat nang malaki sa alinmang direksyon. Iyon ay dahil matatalo ang mamimili kung bumaba ang presyo sa ibaba ng antas ng hadlang. Katulad nito, matatalo ang mamimili sa pagtaas, dahil ang produkto ay wawakasan kung ang pinagbabatayan ay lumampas sa paunang presyo pagkatapos ng ONE linggo.

Ang mga structured na produkto tulad ng mga autocallable ay maaaring i-set up sa napakaraming paraan at medyo sikat sa tradisyonal Finance. Mahigit sa $70 bilyon sa US structured notes ay inisyu noong nakaraang taon. Karaniwang inilalabas ng mga bangko ang mga ito, kung saan ang tagapagpahiram ay kumikilos bilang 'counterparty' para sa mga namumuhunan. Dahil dito, may panganib na mawalan ng pera ang mga mamumuhunan hindi dahil nabigo ang produkto na maihatid ngunit dahil sa pagkamatay ng bangko na nag-back up ng produkto.

Inalis ng Marex, MEV at Ribbon ang tinatawag na counterparty na panganib sa pamamagitan ng pag-lock ng maximum na payout at collateral sa isang secure at audited na smart contract.

"Ang pagdadala ng Autocallables on-chain at paggamit ng matalinong mga feature ng kontrata ay ginagawang mas transparent ang mga produktong ito para sa mga mamumuhunan, na nagbibigay-daan sa instant settlement, seamless lifecycle at pag-alis ng issuer credit risk. Babaguhin ng Technology blockchain ang paraan ng transaksyon ng mga produkto," sabi ni Harry Benchimol, Co-Head of Derivatives Engine sa Marex Solutions.

"Dahil kung gaano kahalaga ang yield farming sa DeFi, nakakatuwang makita ang Autocallable na pumapasok sa mabilis na umuusbong na ecosystem na ito, na nagbibigay ng bagong paraan upang kunin ang ani habang may ilang downside na proteksyon," dagdag ni Benchimol.