Pagkasumpungin sa $25 Trillion US Treasury Market Slides. Narito Kung Bakit Mahalaga sa Crypto

May kakaibang pakiramdam ng kalmado sa $25 trilyon US Treasury market kahit na ang Federal Reserve ay nagpapakita ng kanyang determinasyon na KEEP mas mataas ang mga gastos sa paghiram. Ang katahimikan ay sumusuporta sa mga asset ng panganib, kabilang ang mga cryptocurrencies.

Ang MOVE index, isang option-based na sukatan ng volatility sa Treasury notes, ay bumagsak sa 96.61 noong Biyernes, ang pinakamababa mula noong nagsimulang itaas ng Fed ang mga rate noong Marso 2022, ayon sa charting platform na TradingView. Sa press time, bumaba ito ng halos 50% mula sa peak ng 198 na nairehistro nitong Marso.

Ang mga securities sa utang ng treasury, na inisyu ng gobyerno at malawak na itinuturing na pinakaligtas at pinaka-likido na mga instrumento sa mundo, ay umakyat sa tuktok ng pandaigdigang collateral at securities Finance.

Ang pinababang pagkasumpungin ng BOND ay nagpapatatag ng leveraged financing, na nagpapahintulot sa rehypothecation ng collateral upang lumikha ng pera. Sa madaling salita, pinapagaan nito ang stress sa pagkatubig sa pandaigdigang merkado, na nagbibigay ng insentibo sa mas mataas na paghiram at paglalagay ng mga portfolio. Iyon ay isang positibong resulta para sa mga asset na may panganib tulad ng Bitcoin at mga stock. Ang mas mataas na pagkasumpungin ng merkado ng BOND ay kabaligtaran, na pumipilit sa mga leverage na manlalaro na magbenta ng mga asset at bawasan ang kanilang pagkakalantad sa panganib. Ang mga taluktok sa MOVE index ay may posibilidad na markahan ang mga ibaba sa mga index ng stock market.

Nabawi ng Bitcoin ang ilang poise sa panahon ng kamakailang pagbaba ng MOVE index. Ang pinakamalaking Cryptocurrency ayon sa market value ay tumaas ng higit sa 8% mula noong pumalo sa mababa sa $25,000 noong Set. 11, CoinDesk data show.

Ang pinakabagong pagbaba sa index ay nakakatulong sa pagpapagaan ng mga kondisyon sa pananalapi, habang ang mga pangunahing sentral na bangko ay lumilitaw na walang mood upang maghatid ng mga mabilis na pagbawas sa rate anumang oras sa lalong madaling panahon.

Ang index, gayunpaman, ay maaaring tumaas kung ang isang hindi inaasahang pagkabigla ay pumipilit sa pag-unwinding ng mga leverage na maiikling taya sa Treasury futures.

"Ang kasalukuyang build-up ng leveraged short positions sa U.S. Treasury futures ay isang financial vulnerability na nagkakahalaga ng pagsubaybay dahil sa mga margin spiral na posibleng ma-trigger nito," ang Bank for International Settlements binalaan sa pinakahuling quarterly report nito. Ayon sa BIS, humigit-kumulang $600 bilyon na halaga ng mga maikling posisyon ang kasalukuyang bukas sa merkado ng Treasury.