Mahina ang Demand ng Signal ng Bitcoin Metrics dahil Bumagal ang Hype ng BTC ETF: CryptoQuant

• Ang on-chain data ay nagpapahiwatig ng isang makabuluhang pagbagal sa Bitcoin demand mula noong unang bahagi ng Abril, na may mga sukatan tulad ng indicator ng demand ng CryptoQuant na nagpapakita ng negatibong paglago, na nagpapakita ng tumaas na pagbebenta.
• Sa kabila ng mga bearish signal, nananatiling matatag ang ilang sukatan. Ang mga pangmatagalang may hawak ay nag-iipon ng Bitcoin sa mga antas ng record.
• Ang kabuuang market cap ng mga stablecoin ay umabot sa pinakamataas na lahat, na nagmumungkahi ng pagtaas ng pagkatubig na dating nauuna sa mga pagtaas ng presyo. Gayunpaman, ang paglago sa mga pagpasok ng ETF at malalaking pag-aari ng mamumuhunan ay kapansin-pansing bumagal.

Ang mga sukatan ng demand na gumagamit ng mga on-chain na pattern at pag-uugali ng paghawak ay nagpapakita ng humihinang sentimento para sa Bitcoin (BTC), na humahantong sa mga bearish na view sa pinakamalaking token sa gitna ng mga linggo ng sideways price action.

"Ang maliwanag na demand ay bumagal nang husto mula noong unang bahagi ng Abril at kahit na lumubog sa negatibong teritoryo ngayong buwan," ibinahagi ng on-chain analytics firm na CryptoQuant sa isang tala sa Miyerkules sa CoinDesk.

"Ang paglago ng demand ng Bitcoin ay kailangan pa ring tumaas bago natin makita ang isang napapanatiling pagbawi sa presyo at ang posibilidad ng mga bagong mataas," sabi ng kompanya.

Binanggit ng CryptoQuant ang tagapagpahiwatig ng demand nito, na sumusubaybay sa pagkakaiba sa pagitan ng pang-araw-araw na kabuuang mga gantimpala sa block ng Bitcoin at ang pang-araw-araw na pagbabago sa bilang ng Bitcoin na hindi gumagalaw sa ONE taon o higit pa. Ang mga reward sa Bitcoin na nakuha ng mga minero ay karaniwang ibinebenta upang masakop ang mga operasyon, ngunit ang pagtaas ng pagbebenta mula sa malalaking may hawak ay nagpapahiwatig ng humihina na pangangailangan para sa asset.

Ang pagkilos ng presyo ng Bitcoin ay higit na nananatiling naka-mute. Sa mga nakaraang buwan, bilyun-bilyong dolyar halaga ng selling pressure ay bumaha sa merkado, na nagpapahina ng Optimism mula sa Enero na paglulunsad ng ilang mga spot ETF.

Ang simula ng ETF trading noong Enero at ang Bitcoin halving event noong Mayo ay nagkaroon ng ilang mga toro i-target ang antas na $80,000 sa Hunyo, na binabanggit ang pagtaas ng demand, ngunit ang mga presyo bumaba ng 20% mula noong pinakamataas na buhay ng Mayo. May mga Bitcoin ETF umakit ng $17.5 bilyon sa mga net inflow mula noong ilunsad, ngunit sabi ng mga nagdududa sa Flow na iyon maaaring lumitaw para sa pagkuha ng isang carry trade sa halip na kumakatawan sa mga tahasang bullish na taya.

At ang mga paunang daloy para sa mga ETF ay dahan-dahang bumababa.

"Ang paglago sa kabuuang pag-aari ng malalaking Bitcoin investors ay bumagal din, mula sa isang buwanang bilis ng 6% noong Marso hanggang 1% lamang sa kasalukuyan," sabi ng kompanya. "Ang pagbagal na ito sa demand ng Bitcoin ay kasabay ng mas maliliit na pagbili mula sa mga spot ETF sa USA."

"Ang average na pang-araw-araw na pagbili mula sa Bitcoin spot ETFs sa USA ay bumaba mula 12.5K noong Marso, nang ang Bitcoin ay nangangalakal sa itaas ng $70K, sa average na 1.3K Bitcoin noong nakaraang linggo," idinagdag ng kompanya.

Gayunpaman, ang ilang mga sukatan ay nanatiling malakas sa panahong ito ng mahinang mga presyo, nabanggit ng CryptoQuant.

Ang mga pangmatagalang may hawak—o mga wallet na may hawak ng asset na mas mahaba sa anim na buwan—ay nagpatuloy sa pag-iipon ng Bitcoin sa “mga hindi pa nagagawang antas,” na ang kabuuang balanse ng pangkat na ito ay umabot sa pinakamataas na buwanang rate ng record na 391,000 BTC mas maaga sa linggong ito.

Sa ibang lugar, ang kabuuang market capitalization ng mga stablecoin ay umakyat sa bagong record high na $165 bilyon, isang makasaysayang bullish sign na nagpapahiwatig ng pagtaas ng liquidity sa Crypto market na karaniwang humahantong sa mas mataas na presyo.