Ang Hedge Funds ay Mga Maiikling Ether CME Futures na Hindi Katulad ng Noon. Ito ba ay Carry Trade o Outright Bearish Bets?

Ang mga pondo ng hedge ay nagtataglay ng mga maiikling posisyon sa ether (ETH) futures trading sa Chicago Mercantile Exchange (CME), na nagtataas ng mga tanong tungkol sa mga motibasyon sa likod ng mga posisyong ito.

Sa unang sulyap, ang data ay maaaring magmungkahi na ang mga sopistikadong manlalaro ng merkado ay umaasa sa mga slide ng presyo, gaya ng tinalakay sa social media. Gayunpaman, T ito ganap na tumpak; carry trades o arbitrage plays ang pangunahing nagtutulak ng record short interest, ngunit ang ilan sa mga short futures na trade na ito ay kumakatawan sa mga tahasang bearish na taya sa Cryptocurrency, bawat tagamasid.

Sa pagtatapos ng linggong Pebrero 4, ang mga pondo ng hedge ay mayroong net short position na 11,341 na kontrata sa CME futures, ayon sa data na sinusubaybayan ng ZeroHedge at ng Kobeissi Letter. Ang bilang ay tumaas ng 40% sa ONE linggo at 500% mula noong Nobyembre, ayon sa The Kobeissi Letter.

"May katibayan na nagmumungkahi na ang isang kapansin-pansing bahagi ng maikling interes sa Ether futures ay nakatali sa carry trade. Sa kabila ng mga macro headwinds at kamag-anak na underperformance ni Ether, ang US ETH ETF inflows ay nanatiling steady sa nakalipas na tatlong buwan, kasabay ng pagtaas ng futures short interest—potensyal na magsenyas ng uptick sa mga basis trades, "sinabi ni Thomas CoinDesk, pinuno ng produkto ng Benchmark at CF.

Nagbibigay ang CF Benchmarks ng mga reference rate na sumasailalim sa CME's Bitcoin (BTC) at ether derivatives.

Ang mga carry trade, na kilala rin bilang mga basis trade, ay naghahangad na kumita mula sa mga pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng dalawang Markets. Sa kaso ng ETH, kinasasangkutan nito ang mga hedge fund na nagpapaikli sa CME futures habang sabay na binibili ang mga spot ether ETF na nakalista sa US

"Ang mga pondo ng hedge, sa partikular, ay lumilitaw na aktibo sa kalakalang ito sa pamamagitan ng mga regulated na lugar, sa kasong ito ay nagbebenta ng CME Ether Futures habang binibili ang ETHA [BlackRock's iShares Ethereum Trust ETF]. Bukod pa rito, ang batayan ng Ethereum ay paminsan-minsan ay lumampas sa Bitcoin, na ginagawang mas kaakit-akit ang Ether carry trades," sabi ni Erdosi.

Ipinaliwanag ni Erdosi na ang maikling interes ay tumaas ng humigit-kumulang $470 milyon kamakailan, na tumutugma sa pag-agos ng humigit-kumulang $480 milyon sa mga spot ETF, na nagpapatunay sa argumento.

Iyon ay sinabi, ang pangkalahatang maikling interes sa CME futures ay maaaring magsama ng ilang tahasang bearish na taya upang mag-hedge laban sa mga downside na panganib sa ether. Maaaring i-short ng mga trader ang ether futures bilang isang hedge laban sa mahabang taya sa altcoin complex.

"Gayunpaman, hindi lahat ng maikling interes ng hedge fund ay kinakailangang hinihimok ng mga batayan ng kalakalan—ang ilan ay maaaring tahasang mga shorts dahil sa nahuhuli na pagganap ng ETH, lalo na laban sa iba pang mga programmable settlement chain tulad ng SOL at isang mas malawak na Rally sa mga altcoin," dagdag ni Erdosi.

Ang mga opsyon sa ETH sa parehong CME at offshore giant na Deribit ay nagpapakita ng bias para sa mga opsyon sa paglalagay na mag-e-expire sa malapit na panahon. Ito ay isang senyales ng matagal na downside na takot sa ether.

Ang isang put option ay nagbibigay sa mamimili ng karapatan ngunit hindi ng obligasyon na ibenta ang pinagbabatayan na asset sa isang paunang natukoy na presyo sa ibang araw. Ang isang put buyer ay tahasang bearish sa market, na naghahanap upang mag-hedge laban sa o kumita mula sa isang inaasahang pagbaba ng presyo sa pinagbabatayan na asset. Ang isang call buy ay tahasang bullish.

Ang mga opsyon sa pangmatagalang ETH ay nagpapakita ng mga mas mahal na tawag, isang tanda ng bullish pangmatagalang mga inaasahan.