Ang Gold and Bonds' Safe Haven Allure ay Maaaring Mahina Sa Paglabas ng Bitcoin

Ang ideya ng "ligtas na kanlungan" na mga ari-arian—tradisyonal na minarkahan ng ginto at mga bono ng gobyerno—sa gitna ng kaguluhan sa merkado, ay sinusubok na hindi kailanman.

Sa loob ng mga dekada, simple lang ang pagtatayo ng portfolio at pamamahala sa peligro: 60% equities, 40% bond at kapag nag-panic ang mga Markets , kadalasang dumadaloy ang kapital sa mga gold at government bond. Ang mga asset na ito ay mabagal, steady, at predictable, na ginagawa itong perpektong ligtas na kanlungan para sa mga mamumuhunan na naghahanap ng proteksyon laban sa pagkasumpungin. Ngunit sa mundo ngayon ng 24/7 Markets, geopolitical instability, at tumataas na kawalan ng tiwala sa mga sovereign system, ang lohika na iyon sa ulo nito, na nagtatanong: kailangan ba ng pag-refresh ang kahulugan ng isang ligtas na kanlungan?

Ipasok ang bagong bata sa block: Bitcoin.

Ito ay lubos na pabagu-bago, malawak na hindi nauunawaan, at madalas na ibinasura bilang isang speculative asset ng maraming sulok ng Wall Street at Main Street. Gayunpaman, nagsagawa ito ng isang pambihirang pagtakbo mula nang bumaba ang merkado ng COVID-19.

Tumaas ito ng higit sa 1,000% mula noong bumagsak ang merkado ng COVID-19 noong Marso 2020. Sa parehong panahon, ang mga long-duration na bono—sinusukat sa pamamagitan ng iShares 20+ Year Treasury BOND ETF (TLT)—ay bumaba ng 50% mula sa kanilang pinakamataas noong 2020. Kahit na ang ginto, ang tunay at sinubukang safe haven asset—tumaas ng 90% sa loob ng limang taon— LOOKS hindi gaanong kahanga-hanga kapag iniakma para sa monetary debasement, na nakita, noong 2020 lamang, higit sa 40% ng kabuuang USD na supply ng pera ang nai-print.

Gayunpaman, ang kredensyal ng ligtas na kanlungan ng bitcoin ay nananatiling pinagtatalunan ng mga mamumuhunan.

Sa ilang kamakailang mga Events sa panganib , hindi ito kumilos bilang isang hedge at mas katulad ng isang high-beta risk asset laban sa Invesco QQQ Trust, Series 1 ETF.

• Covid-19 (Marso 2020): Bumagsak ang BTC ng 40% kumpara sa 27% ng QQQ
• Krisis sa bangko (Marso 2023): BTC -14%, QQQ -7%
• Yen carry trade unwind (Ago 2024): BTC -20%, QQQ -6%
• Selloff na pinangungunahan ng taripa (Abril 2025): BTC -11%, QQQ -16%

Ang unang tatlong halimbawa ay nagpapakita ng Bitcoin bilang isang uri ng leveraged tech trade. Ngunit ang pinakahuling pagkabigla ng taripa ay sinira ang pattern — mas mababa ang pagbaba ng Bitcoin kaysa sa Nasdaq, na nagpapakita ng kamag-anak na lakas sa isang mahinang macro environment na udyok ng mga taripa ni Pangulong Trump.

Bagama't maaaring hindi maging trend ang mga punto ng data na ito, ang umuusbong na gawi na ito ay nagha-highlight ng mas malawak na kababalaghan: nagbago ang pandaigdigang backdrop sa pananalapi.

"Ang mga hindi soberanong tindahan ng halaga, tulad ng Bitcoin, ay dapat gumana nang maayos," sabi ng NYDIG Research sa isang tala. "Ang mga asset na neutral sa pulitika ay dapat na hindi kasama sa mga pandaigdigang machinations na nilalaro ngayon."

Ang Bitcoin ay pabagu-bago ng isip, oo, ngunit ito rin ay globally liquid, desentralisado, censorship-resistant, at immune sa mga taripa o Policy ng sentral na bangko . Sa panahon ng geopolitical tension at pampinansyal na panunupil, ang mga katangiang iyon ay nagsimulang gawing mas matatag ang asset kaysa sa iba pang ligtas na kanlungan.

Samantala, ang mga tradisyonal na safe haven ay T mukhang ligtas. Ang mga nakuha ng ginto ay mukhang hindi gaanong kahanga-hanga kapag tinitimbang laban sa sukat ng pagpapalawak ng pera. Ang mga pangmatagalang bono ay T rin magiging mas mahusay dahil ang 30-taong treasury yield ay lumalapit sa 5%, na ginagawa itong masakit para sa mga portfolio na mabigat sa tagal.

Dahil nagsimula ang sell-off noong Huwebes, ang Nasdaq ay bumaba ng halos 10%, ang Bitcoin ay bumaba ng 6%, ang TLT ay bumagsak ng higit sa 4%, at ang ginto ay nadulas ng higit sa 3%. Samantala, ang DXY index - na sumusubaybay sa US dollar laban sa isang basket ng mga dayuhang pera - ay nananatiling medyo flat, habang ang pinakamahalagang US 10-year Treasury yield ay tumaas ng halos 8%.

Sa isang batayan na nababagay sa panganib, ang Bitcoin ay nananatili sa kanyang saligan—ang gumaganap na hindi mas masahol pa kaysa sa mga tradisyonal na safe-haven asset tulad ng ginto o TLT.

Kung titingnan ang apat na pangunahing Events sa krisis na ito, lumilitaw ang isang pattern: : bawat sell-off sa Bitcoin ay minarkahan ng isang makabuluhang pangmatagalang ibaba. Sa panahon ng pag-crash ng COVID, bumaba ang BTC sa ~$4,000 — isang antas na hindi na muling nakita. Sa krisis sa pagbabangko noong Marso 2023, saglit itong bumaba sa $20,000 bago ipagpatuloy ang pag-akyat nito. Ang Agosto 2024 yen carry trade unwind ay nagpababa nito sa $49,000 — muli, isang antas na T bumabalik. Kung ang kasaysayan ay anumang gabay, saan man tayo dalhin ng kasalukuyang mababang ito, maaari itong magtatag ng susunod na pangmatagalang palapag.

Kaya, ang Bitcoin ba ay isang ligtas na kanlungan?

Kung ang lumang framing — mababa ang volatility at downside na proteksyon sa panahon ng gulat — ay nananatili pa rin, ang BTC ay kulang.

Ngunit sa isang pinansiyal na mundo na pinangungunahan ng pinakamataas na panganib, inflation, at patuloy na kawalan ng katiyakan sa Policy , ang Bitcoin ay nagsisimulang magmukhang mas asset na maaaring kailanganin ng mga mamumuhunan na isaalang-alang para sa tibay, neutralidad at pagkatubig.

Sa umuusbong na tanawin na ito, marahil ay T nabigo ang Bitcoin sa safe haven test. Siguro ang lumang playbook ng kung ano ang ligtas na kanlungan ay, kailangang baguhin.