Nag-aalinlangan si Nansen sa Merge-Initiated Staked ETH Sell-Off

Ang Nansen, isang blockchain analytics firm, ay naglathala ng isang ulat noong Lunes na tinutugunan ang ONE sa mga pangunahing pangamba na itinaas ng Ethereum's monumental na kaganapan sa Pagsamahin inaasahan ngayong linggo: na ang isang malaking bilang ng mga tinatawag na "staker" ay maaaring magdulot ng isang major pagbebenta ng ether (ETH) sa pangalawang pagkakataon na makuha nila ang pagkakataon.

Minsan sa linggong ito, kung mapupunta ang lahat ayon sa plano, gagawin ng mga developer ng Ethereum ang pinaka-sopistikadong pag-upgrade ng network sa maikling 13-taong kasaysayan ng crypto. Sa isang kaganapan na tinatawag na Pagsama-sama, ang Ethereum ay magpo-port sa network ng seguridad nito mula sa bangko ng mga minero na sa loob ng maraming taon ay gumugol ng kapangyarihan sa pag-compute upang makipagkarera para sa mga block reward at mga bayarin sa transaksyon, gamit ang isang sistemang tinatawag "patunay-ng-trabaho," sa isang bagong modelo kung saan ang mga may hawak ng ETH "patunayan" ang kanilang taya sa blockchain.

Ang artikulong ito ay hinango mula sa The Node, ang pang-araw-araw na pag-iipon ng CoinDesk ng mga pinakamahalagang kwento sa blockchain at Crypto news. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Naisasta ng mga tao ang ETH mula nang ilunsad ang Beacon Chain noong Disyembre 2020, sa pamamagitan ng pag-lock ng kanilang mga asset ngunit pagkakaroon ng mga reward habang tumatagal. Mga $20 bilyong halaga ng ETH ang naitaya hanggang ngayon, na nagkakahalaga ng 11% ng supply ng ether.

Ayon kay Nansen, higit sa 70% ng lahat ng staked ETH ay mas mababa ang halaga ngayon kaysa noong binili ito. Ito ay maiisip na isang magandang bagay, ang mga mananaliksik ay tumutol, dahil ang mga may hawak ng ETH sa pula ay mas malamang na ibenta ang kanilang mga ari-arian sa merkado. 18% lang ng mga tinatawag na illiquid staker (yaong mga gumamit ng third-party para i-stake) ang “in profit.”

Higit pa sa punto, ang mga staker ng ETH ay kailangang maghintay ng isa pang anim hanggang 12 buwan hanggang sa tinatawag na Shanghai upgrade bago nila ma-unlock ang kanilang mga bag. Ang Ethereum Foundation ay nagmungkahi din ng isang uri ng “withdrawal queue” sinadya upang maiwasan ang isang malawakang pagbebenta.

Muli ni Nansen ang mga numero at nalaman na kung ang lahat ng kasalukuyang staker ng ETH ay gustong ibenta ang kanilang mga hawak, ang pila ay tatagal ng 300 araw.

Bagama't imposible ang malawakang pagbebenta ng staked ETH , may pagkakataon pa rin na magbebenta ang mga taong bumili ng ETH kamakailan na partikular na mag-trade sa headline-making event pagkatapos makumpleto ang Merge. Bilhin ang bulung-bulungan, ibenta ang balita.

Tingnan din ang: Ibenta ang Ethereum Merge | Opinyon

Natuklasan ng pananaliksik ni Nansen ang iba pang may kinalaman sa mga detalye. Limang entity lang ang account para sa mahigit 64% ng lahat ng staked ether. Sa mga iyon, tatlo ang mga palitan – Coinbase (COIN), Kraken at Binance – accounting para sa 30% ng staked ETH. Ang Lido, isang bukas na platform sa pananalapi na pinamamahalaan ng isang desentralisadong autonomous na organisasyon (DAO), ang may hawak ng pinakamalaking bahagi ng 31% ng staked ETH.

Ang ganitong uri ng konsentrasyon ay nagpapataas ng mga seryosong alalahanin tungkol sa "kapanipaniwalang neutralidad" ng Ethereum, at ang pagkakataon na ang mga base-layer na transaksyon ay maaaring ma-censor. At hindi iyon puro teoretikal: Ang pagsunod sa Ang parusa ng U.S. Treasury Department sa Tornado Cash na epektibong nagbawal sa lahat ng user ng US na hawakan ang serbisyo, kakailanganin ng mga validator ng Ethereum na matukoy kung nag-blacklist sila ng mga wallet na nauugnay sa protocol na iyon.

Ito ang uri ng problema na T teknikal na pag-aayos.