Ito ba ay isang Crypto Banking Bailout?

Dahil ang pagkawasak na nagsimula sa loob ng Crypto banking ay nagbabanta sa mga institusyong pampinansyal na lampas sa hangganan ng sektor, ang gobyerno ng US ay sabik na linawin na hindi nito hahayaang mawala ang sitwasyon.

Ngunit ito ba ay isang bailout?

"Inutusan ko ang aking koponan na kumilos nang mabilis," sabi ni Pangulong JOE Biden noong Lunes, na nagsasabi na ang Treasury Department at mga regulator ng pagbabangko ay gumawa ng agarang aksyon upang protektahan ang mga depositor. "Hindi kami titigil dito. Gagawin namin ang lahat ng kailangan."

Kinuha ng Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) ang Silicon Valley Bank (SVB) at Signature Bank at gumamit ng mga espesyal na kapangyarihan upang ideklarang ang lahat ng pera ng customer sa mga busted na bangko ay bagong nakalagay sa mga garantiya ng gobyerno. Ang Federal Reserve ay nag-trigger sa kanyang pang-emerhensiyang awtoridad na magbigay ng tulong sa mga bangko sa pamamagitan ng pag-aalok ng isang taong pautang upang i-back up ang kanilang mga deposito.

Ilang araw lamang matapos ang pagbagsak ng Silvergate Bank na nakatutok sa crypto, agresibo nang i-backsto ng gobyerno ang industriya ng pagbabangko, bagama't maingat si Treasury Secretary Janet Yellen na itulak pabalik ang ilan sa mga retorika ng bailout nagngangalit sa mga talakayan sa Twitter. Sabi niya sa katapusan ng linggo ang pederal na pamahalaan ay T maaaring bumalik sa kanyang pre-2008 playbook.

Nang ang isang nakakalason na sopas ng mga mortgage securities at derivatives ay sumakal sa pandaigdigang sistema ng pananalapi noong panahong iyon, ang gobyerno ay gumawa ng daan-daang bilyong dolyar sa mga direktang pagbubuhos sa sistema ng pagbabangko, at gumawa ng ilang iba pang mga hakbang upang suportahan ang mga nagpapahiram. Ang tulong na iyon ay sa wakas binayaran ng mga nagbabayad ng buwis.

Hindi iyon ang nangyayari dito, sa ngayon.

Sa ilalim ng pederal na batas, ang mga pederal na awtoridad ay maaaring magdeklara ng isang "systemic risk exception" kapag sila ay sumang-ayon na ang pagsabog ng isang institusyon ay maaaring ilagay sa panganib ang sistema ng pananalapi. Ginamit ng Treasury Department, Federal Reserve at FDIC ang pagbubukod na iyon para sa SVB at Signature, pagkatapos kumonsulta kay Biden.

Ang FDIC ay ginagarantiyahan ang lahat ng mga deposito sa parehong mga bangko - lampas sa $250,000 na limitasyon na karaniwang pinoprotektahan ng pondo ng insurance ng ahensya. Kung ang sariling mga ari-arian ng mga nagpapahiram ay hindi sapat upang mabayaran ang halagang iyon, anumang dagdag ay lalabas sa pondo ng FDIC, na binabayaran ng mga pagtatasa sa industriya ng pagbabangko.

Ginamit ng FDIC ang kanyang deposit insurance upang tumulong sa pagpapaunlad ng pagbabangko nang mas malawak sa nakaraan, noong pansamantalang lumipat ito upang taasan ang saklaw nito mula $100,000 sa mga deposito hanggang $250,000 noong krisis noong 2008. Nang maglaon, ginawa nitong permanente ang bagong antas. Ngunit ang kasalukuyang hakbang na ito ay para lamang sa dalawang pinangalanang bangko.

Samantala, ang Federal Reserve ay pagbibigay ng isang taong pautang nito sa mga bangko, na nagpapahintulot sa kanila na i-pledge ang Treasurys at iba pang mga asset na may mataas na kalidad sa halaga. Kaya't kung ang isang bangko ay nangangailangan ng cash nang mabilis upang magbayad para sa mga withdrawal ng customer, T nito kailangang makipagsapalaran at magbenta ng mga asset nang lugi. Ang Fed ay T pinondohan ng mga pederal na paglalaan, kaya ang program na ito ay T rin direktang lalabas sa mga bulsa ng nagbabayad ng buwis.

"Walang pagkalugi ang sasagutin ng mga nagbabayad ng buwis," sabi ni Biden

Moral hazard

Nagbabala ang U.S. Government Accountability Office noong 2010 tungkol sa "moral hazard" alalahanin pagkatapos makialam ang mga regulator sa Wachovia at Citigroup.

"Ang paggamit ng mga regulator ng systemic na pagbubukod sa panganib ay maaaring magpahina sa mga insentibo ng mga kalahok sa merkado upang maayos na pamahalaan ang panganib kung inaasahan nila ang mga katulad na aksyong pang-emerhensiya sa hinaharap," ang pagtatapos ng GAO sa isang ulat ilang buwan bago ang pagpasa ng Dodd-Frank Act na nag-overhaul sa regulasyon sa pananalapi ng U.S.

"Ang mga aral at peklat ng pandaigdigang krisis sa pananalapi ay labis na bumabalot sa isipan ng mga regulator habang pinagsama-sama nila ang plano sa pagsagip ngayong katapusan ng linggo," sabi ni Josh Lipsky, senior director ng GeoEconomics Center ng Atlantic Council. "Ang malinaw na diin na hindi ito isang bailout ng nagbabayad ng buwis - at sa halip na babayaran ito ng mga bangko - ay isang pagbabago mula sa mga krisis ng nakaraang dekada."

Dodd-Frank – co-authored ng noon-House Financial Services Committee Chairman Barney Frank, na sumali ang lupon ng Signature Bank pagkatapos niyang umalis sa Kongreso – iginiit na T dapat pahintulutan ang Fed na iligtas ang mga indibidwal na kumpanya, kaya pinapayagan lamang ng mga regulasyon pagkatapos ng krisis ang sentral na bangko na timbangin nang may malawak na tulong. Samakatuwid, isang pasilidad ng pagpapautang para sa lahat.

"Ang katotohanan na ang mga departamento ng Finance sa mga kumpanya sa buong bansa ay natutunaw kung ano ang ibig sabihin para sa SVB na mabigo at kumilos na ay nangangahulugan na may napipintong panganib sa buong bansa," ayon sa isang pagtatasa na ipinakalat ng Beacon Policy Advisors, isang research firm sa Washington, DC Sa puntong iyon, habang ang mga kumpanya ay nagsimulang maglipat ng pera mula sa mga rehiyonal at komunidad na mga bangko, kailangan ng gobyerno na palakasin ang panganib ng pagkabigo sa mga institusyong iyon.

Pagkuha ng pamahalaan

Ito ay hindi isang iniksyon ng pera sa mga crypto-tied na institusyon, na nagpapahintulot sa kanila na magpatuloy sa paggawa ng negosyo gaya ng dati. Ito ay higit na katulad ng pagkuha ng pamahalaan na nagpapataw ng bagong pamamahala sa mga bangko.

At hindi man lang na-cut-and-dry ang mga bangko na hanggang ngayon ay gumuho ay mga Crypto bank. Nakatuon ang Silvergate sa mga digital na asset, ngunit ang Silicon Valley Bank ay isang crypto-friendly na institusyon na mas sikat bilang isang tagapagtaguyod ng maraming mga tech startup. Maaaring bumagsak nang husto ang Signature Bank sa sektor, ngunit mula noong nakaraang taon ay mabilis nitong sinusubukang alisin ang marami sa mga koneksyong iyon.

Ang terminong "bailout" ay may mahihirap na konotasyon sa Finance, at lalo na sa Crypto. Ang kwento ng pinagmulan ng Bitcoin noong 2009 ay nakaugat sa pagpuna sa bailout ng mga bangko.

Ang pagtulak laban sa paglalarawan ay naulit sa antas ng estado noong Lunes, nang ang New York Department of Financial Services Superintendent Adrienne Harris tinugunan ang pagsasara ng Lagda ng kanyang estado.

"Ito ay hindi isang bailout," sabi niya. "Kami ay mabilis na lumipat upang matiyak na ang mga depositor ay protektado."

I-UPDATE (Marso 13, 2023, 20:48 UTC): Nagdagdag ng komento mula kay Josh Lipsky.