Ang Pagbabago sa Policy ng NY Fed ay Maaaring Squash ang Pag-asa ng Stablecoin Issuer Circle para sa Fed Access

Ang Federal Reserve Bank ng New York (N.Y. Fed) ay pinigilan ang katapat nitong pamantayan para sa programang reverse-repurchase nito (RRP) Miyerkules sa paraang mapipigilan ang stablecoin issuer na Circle mula sa pag-access sa mahalagang pasilidad ng Fed.

Ayon kay a press release ng N.Y. Fed, ang mga pondong “nakaayos para sa iisang may-ari ng benepisyo,” na nakarehistro bilang “2a-7 na pondo” sa Securities and Exchange Commission (SEC), “sa pangkalahatan ay ituturing na hindi karapat-dapat” sa ilalim ng mga bagong panuntunan. Ang Circle Reserve Fund, na pinamamahalaan ng global investment management giant BlackRock Advisors, ay lumilitaw na nabibilang sa kategoryang ito.

Ang RRP hinahayaan ang mga piling katapat – mga pondo sa money-market, mga bangko – na magpahiram ng magdamag sa Fed sa isang nakapirming rate, na kasalukuyang nasa 4.8%. Bagama't ang pasilidad ay orihinal na ginawa bilang isang stabilization tool para sa financial system, ito ay naging isang lubhang kaakit-akit na sasakyan upang makakuha ng mataas na ani na may kaunting panganib sa katapat. Sa kasalukuyan, pondo sa programa ay umabot ng halos $2.3 trilyon.

Mga bilog Ang USDC stablecoin na nakakakuha ng access sa RRP ay lilikha ng "isang stablecoin na epektibong sinusuportahan ng Fed" at maaaring potensyal na masira ang sistema ng pananalapi, sinabi ng Bank Policy Institute, isang mahalagang advocacy group para sa mga bangko sa US, noong Enero.

"In-update ng Fed ang mga patakaran sa pagiging karapat-dapat para sa pasilidad ng ONRRP sa mga paraan na maaaring tanggihan ang pag-access sa mga stablecoin," Nick Timiraos, punong pang-ekonomiyang kasulatan ng The Wall Street Journal, nagtweet.

Ang mga kinatawan ng lupon ay hindi kaagad tumugon sa isang Request ng CoinDesk para sa komento.

Circle, nagbigay ng $31 bilyon USDC stablecoin, pinapanatili ang ilang $25 bilyon ng reserba sa panandaliang mga bill ng U.S. Treasury sa isang pasadyang pondong pinamamahalaan ng BlackRock na tinatawag na Circle Reserve Fund. Available lang ang Circle Reserve Fund sa Circle at nakarehistro bilang "2a-7" government money-market fund, ayon sa Circle's kanina. press release at isang SEC paghahain tungkol sa pondo.

Ang layunin ng Circle para sa pondo ay makakuha ng access sa pamamagitan ng BlackRock sa RRP ng Fed, punong opisyal ng pananalapi ng Circle na si Jeremy Fox-Geen sabi sa isang pakikipanayam sa CoinDesk noong Nobyembre. Ang pag-access na ito ay magbubukas ng paraan upang ilipat ang mga natitirang cash reserves ng USDC mula sa mga kasosyong bangko patungo sa pondo sa ilalim ng isang Fed account, idinagdag ni Fox-Geen.

Noong nakaraang buwan, USDC lumaban sa isang krisis at pansamantalang depegged nang magdusa mula sa biglang pagbagsak ng kasosyo nito sa pagbabangko Silicon Valley Bank. Mga $3.3 bilyon ng cash reserve ng USDC na gaganapin sa SVB nanatili hindi naa-access nang ilang araw, nagpapadala ng mga shockwave sa buong stablecoin market, hanggang sa pamahalaan nagpiyansa sa mga depositor na may hawak na lampas sa limitasyon ng deposit insurance ng Federal Deposit Insurance Corporation. Gumawa ng mga hakbang ang Circle "upang mabawasan ang panganib mula sa sistema ng pagbabangko" at ngayon hawak ang mga cash reserves nito pangunahin sa BNY Mellon, isang pandaigdigang sistematikong mahalagang bangko, sinabi ng kompanya.

Ang kalamidad ay nagdulot ng higit sa $10 bilyon sa mga paglabas mula sa USDC at ipinakita paano nakalantad Ang mga stablecoin na sinusuportahan ng fiat ay nasa panganib sa tradisyonal na sistema ng pagbabangko.