T Gumagana ang Blanket Crypto Bans, IMF at FSB Warn in Joint Paper

• Ang isang pinagsamang papel ng Policy sa Crypto na inilathala ng IMF at FSB ay nagbabala sa mga hurisdiksyon laban sa pagpapatupad ng mga blanket na pagbabawal upang pagaanin ang mga panganib na nauugnay sa sektor, at sa halip ay nagrekomenda ng mga naka-target na paghihigpit at maayos Policy sa pananalapi.
• Ang mga pandaigdigang stablecoin, na idinisenyo upang magkaroon ng isang matatag na halaga, ay maaaring maging biglang pabagu-bago at magdulot ng mas malaking panganib sa katatagan ng pananalapi kaysa sa ibang Crypto, sabi ng papel.

Ang pagbabawal lamang ng Cryptocurrency ay T mag-aalis ng mga panganib nito, a pinagsamang roadmap ng Policy na inilathala ng mga global standard setters noong Huwebes.

Ang Policy paper, na kinomisyon ng intergovernmental forum G20 sa ilalim ng pamumuno ng India, ay pinagsasama ang mga pamantayang itinakda ng Financial Stability Board (FSB), International Monetary Fund (IMF) at iba pang international standard-setters para sa Crypto sector sa ONE ulat, na natagpuan ang “comprehensive regulatory and supervisory oversight of crypto-assets ay dapat maging baseline para matugunan ang stability macroeconomic na panganib.”

Ang IMF-FSB synthesis paper ay nakatakdang iharap sa G20 ngayong katapusan ng linggo at bahagi ito ng isang serye ng mga pagsisikap ng mga internasyonal na katawan upang ipakilala ang mga pandaigdigang pamantayan para sa industriya, partikular na kasunod ng maraming pagbagsak ng Crypto enterprise noong 2022.

Upang matugunan ang mga macroeconomic na panganib mula sa Crypto, ang ulat ay nagsasabi na ang mga hurisdiksyon ay dapat "palakasin ang mga balangkas ng Policy sa pananalapi, bantayan laban sa labis na pagbabago sa FLOW ng kapital at magpatibay ng hindi malabo na pagtrato sa buwis ng Crypto."

Inulit ng ulat noong Huwebes ang Ang paninindigan ng IMF na ang Crypto blanket ban ay maaaring hindi makatulong sa pagpapagaan ng mga nauugnay na panganib at idinagdag na ang mga naka-target na paghihigpit ay maaaring maging kapaki-pakinabang para sa mga umuusbong na ekonomiya sa partikular.

Ang mga bansa tulad ng India ay nagtaas ng mga alalahanin tungkol sa pinahusay na banta mula sa malawakang paggamit ng Crypto hanggang sa monetary Policy sa mga umuusbong na ekonomiya, at nanawagan para sa mga katawan ng Policy upang magrekomenda ng mas matitinding pagbabawal o tugunan ang mga partikular na alalahanin.

Read More: Itinakda ng G20 na I-kristal ang Mga Panuntunan sa Pandaigdigang Crypto habang Binabalot ng India ang Panguluhan

Mga naka-target na paghihigpit

Ang pagpapataw ng mga blanket na pagbabawal na ginagawang ilegal ang lahat ng aktibidad ng Crypto - kabilang ang pangangalakal at pagmimina - sa ONE hurisdiksyon ay hindi lamang mahal at teknikal na hamon, ngunit "maaari ring humantong sa aktibidad ng paglipat sa ibang mga hurisdiksyon, na lumilikha ng mga panganib sa spillover," ayon sa ulat.

"Hindi dapat palitan ng mga paghihigpit ang matatag na mga patakarang macroeconomic, kapani-paniwalang balangkas ng institusyonal, at komprehensibong regulasyon at pangangasiwa, na siyang unang linya ng depensa laban sa mga panganib sa macroeconomic at pinansyal na dulot ng mga crypto-asset," sabi nito.

Ngunit T iyon nangangahulugan na ang lahat ng mga pagbabawal ay dapat na wala sa talahanayan. Ang IMF at FSB ay nagsasabi na ang mga nasasakupan ay maaaring isaalang-alang ang mga naka-target at pansamantalang mga paghihigpit upang pamahalaan ang ilang mga kadahilanan ng panganib sa mga oras ng stress o habang ang mga bansa ay nakakahanap ng mas mahusay na mga panloob na pag-aayos. Ang papel ay lumilitaw na sumangguni sa ilang mga halimbawa ng naturang mga paghihigpit sa paglalaro, tulad ng naka-target na mga paghihigpit sa "Privacy" na nagpapahusay ng anonymity mga barya sa mga lugar tulad ng Dubai, sa isang pagbabawal sa mga bangko sa Nigeria na nagsisilbi sa mga Crypto firm.

"Ang ilang mga hurisdiksyon, sa partikular na mga umuusbong Markets at mga umuunlad na ekonomiya (EMDE), ay maaaring nais na gumawa ng mga karagdagang naka-target na hakbang na lampas sa pandaigdigang baseline ng regulasyon upang matugunan ang mga partikular na panganib," idinagdag nito.

Mga Stablecoin

Tinutugunan ng roadmap ng IMF-FSB ang isa pang alalahanin ng G20 bansa tungkol sa paglaganap ng mga stablecoin – na nagpapatatag ng Crypto laban sa halaga ng iba pang mga asset o currency – nagbabanta sa pagpapalit ng currency o pagtakbo ng bangko sa mga umuusbong na ekonomiya.

"Maaaring magkatotoo ang mabilis na paglipad ng kapital (o mga pagbaligtad) kung ang mga foreign currency-denominated stablecoins ay naging mas madali at mas murang hawakan sa malalaking dami kaugnay sa mga foreign currency bank account," sabi ng papel.

Bagama't maaari nilang pangasiwaan ang isang malawak na hanay ng mga transaksyon, sinabi ng ulat na ang mga stablecoin ay maaaring may natatanging mga panganib na kaakibat ng pagpapanatili ng isang matatag na halaga, at pagdepende sa mga pribadong issuer - isang bagay na nilalaro sa real time bilang algorithmic stablecoin TerraUSD na na-de-pegged mula sa US dollar sa loob ng ilang araw na nagwawalis ng bilyun-bilyon mula sa merkado sa 2022.

Idinagdag nito na ang mga pandaigdigang stablecoin na pinagtibay ng maraming hurisdiksyon ay "maaaring magpadala ng pagkasumpungin nang mas bigla kaysa sa iba pang mga crypto-asset at maaaring magdulot ng malaking panganib sa katatagan ng pananalapi."

Read More: Ang Regulasyon ng Stablecoin ay Isang Malagkit na Punto sa Pagitan ng G7 at G20

Nag-ambag si Jack Schickler ng pag-uulat.