Si Kalshi ay WIN sa Labanan Sa Nevada: Crypto Attorney

Ang legal na tradisyon ng pederalismo ng Amerika, na binabalanse ang awtoridad ng estado sa pederal na kontrol, ay sinusuri ng isang bagong hangganan: online Markets ng hula .

Sa gitna ng lahat ay Donald Trump Jr., pinayuhan Kalshi. Nevada at New Jersey ay naglabas ng cease-and-desist order laban kay Kalshi sa ibabaw ng mga kontrata sa palakasan ng prediction market, na sinasabing nilalabag nila ang mga batas ng estado sa pagsusugal.

Ngunit sumagot si Kalshi, na nangangatwiran na ang inaalok nito ay T pagsusugal at na ito ay kinokontrol ng Commodity Futures Trading Commission at ng Commodities Exchange Act dahil ito ay isang prediction market, hindi isang lugar ng pagsusugal – isang argumento na sinasabi ng Crypto attorney na si Aaron Brogan na dapat ay isang madaling WIN sa korte.

"Sa tingin ko malinaw na WIN si Kalshi sa mga kasong ito," sabi ni Brogan sa isang pakikipanayam sa CoinDesk. "Kung titingnan mo ang wika ng Commodity Exchange Act (CEA), sinasabi nito na ang CFTC ay may eksklusibong hurisdiksyon sa anumang mga kontrata na nasa loob ng regulatory purview nito, na malinaw na ginagawa ng mga derivative na kontrata at mga kontrata ng kaganapan."

Ang mga prediction Markets tulad ng Kalshi at Polymarket ay gumagana bilang mga neutral na tagapamagitan, na tumutugma sa mga order tulad ng anumang iba pang exchange sa ilalim ng saklaw ng CFTC. Walang sportsbook na may prediction market; ang operator ng merkado ay T tumataya laban sa mga gumagamit nito.

Para sa mga operator ng merkado ng hula, ang sports ay naging isang makabuluhang lugar ng paglago. Data mula sa Polymarket Analytics nagpapakita na ang kategorya ay nalampasan ang 2024 na halalan para sa dami.

"Ang [Kalshi ay] hindi pumanig sa taya bilang merkado sa kasong iyon, na pangunahing nagbabago sa mga insentibong kasangkot at ginagawang naiiba ang produkto sa isang holistic na paraan," paliwanag ni Brogan.

Mayroon si Kalshi self-certified ang mga kontrata sa kaganapang ito sa CFTC, a proseso na nagpapahintulot sa mga palitan ng derivatives na kinokontrol ng pederal na maglista ng mga bagong produkto sa pamamagitan ng pagpapatunay ng kanilang pagsunod sa mga kinakailangan sa regulasyon nang hindi nangangailangan ng tahasang paunang pag-apruba mula sa ahensya.

Para sa bahagi nito, ang CFTC ay tila tinatanggap ang argumento na ang mga kinalabasan ng mga laro sa palakasan ay mga kalakal, na may Pinili ni Pangulong Donald Trump na patakbuhin ang komisyon, Brian Quintenz, nakikipagtalo sa 2021 na maaari silang magsilbi ng isang lehitimong layuning pang-ekonomiya bilang mga instrumento sa pag-hedging, na naiiba sa mga purong aktibidad sa pagtaya, at sa gayon ay hindi dapat awtomatikong ipagbawal sa ilalim ng CEA.

Kinikilala ni Brogan ang pangangatwiran sa likod ng mga alalahanin ng Nevada, dahil sa makasaysayang pag-asa ng estado sa mga kita sa pagsusugal.

Gayunpaman, itinuturo niya na ang mga aksyon ng Nevada laban kay Kalshi ay maaaring hindi sinasadyang magdulot ng mga seryosong tanong tungkol sa pagiging lehitimo ng sariling mga Markets ng pagsusugal ng Nevada.

Sa pamamagitan ng pagkakategorya sa mga kontrata ng kaganapang pederal na kinokontrol ng Kalshi bilang pagsusugal, hindi sinasadyang itinampok ng mga regulator ng Nevada na ang kanilang sariling mga operasyon sa pagsusugal na inaprubahan ng estado, tulad ng mga Markets sa pagtaya sa sports at iba pang pagtaya na nakabatay sa kaganapan, ay maaaring teknikal na maging kwalipikado bilang mga derivative na kontrata.

"Kung ganoon, ang pederal na preemption ay maaaring theoretically lapitan ang awtoridad ng estado upang pangasiwaan ang mga Markets ng pagsusugal na iyon," sabi ni Brogan.

Ang tagumpay para sa Kalshi, sabi ni Brogan, ay maaaring ganap na baguhin ang kultura ng pagtaya sa sports sa Amerika kung ito ay gagawin sa pamamagitan ng mga prediction Markets sa halip na mga tradisyunal na kumpanya ng pagsusugal.

Sinabi ni Brogan na kung mananaig ang Kalshi, maaaring tumugon ang mga estado sa pulitika o legal, posibleng mag-lobby sa Kongreso o maghain ng claim sa Administrative Procedure Act laban sa CFTC, bagama't nagdududa siya na magtatagumpay ang mga naturang hamon.

Sa huli, ang paglilitis ni Kalshi laban sa mga regulator ng estado ay nagpapakita ng isang mahalagang suliranin sa pederalismo: Maaari bang mapanatili ng mga estado ang tradisyonal na awtoridad sa regulasyon sa pagsusugal, o ang mga pederal na balangkas ng regulasyon ay mangingibabaw sa digital age?

"Ito ay hindi kapani-paniwalang kumplikado," pagtatapos ni Brogan, "at kami ay nasa tuktok ng paglilitis na maaaring tiyak na tukuyin kung sino ang mangingibabaw. Ito ay kumplikado, ngunit ito ay magiging talagang mahalaga."