Justin THU , de Tron, était un client Secret du gestionnaire d'actifs Crypto Valkyrie

Le fondateur de TRON , Justin THU, est ONEune des personnalités les plus riches du Crypto, et une bonne partie de ses Bitcoin (BTC) est stockée au ONE endroit : Valkyrie Investments, basée aux États-Unis.

Selon un document financier privé consulté par CoinDesk , le géant des altcoins détenait plus de 580 millions de dollars en BTC en août auprès du gestionnaire d'actifs Crypto . Ce montant représentait plus de 90 % des fonds de la plus grande division de Valkyrie, Valkyrie Digital Assets LLC, selon le document.

En d'autres termes, Valkyrie Investments, un gestionnaire de fonds qui propose des produits Crypto aux investisseurs de Wall Street, s'est principalement appuyé sur Justin THU, un milliardaire Crypto chinois controversé. (L'état actuel des actifs de Valkyrie est inconnu.) THU a également dit il est ONEun des plus gros actionnaires de Valkyrie.

C'est un autre exemple de centralisation dans la Crypto, une industrie où les baleines ont une influence démesurée, malgré ses idéaux décentralisés.

La relation de Sun avec Valkyrie s'est développée de manière à bénéficier à son empire. Par exemple, Valkyrie a créé des produits d'investissement pour les « jetons Justin », tels que TRX et BitTorrent BTT de Tron, que d'autres gestionnaires d'actifs Crypto affirment éviter. Elle a fait la promotion de TRON en utilisant les supports marketing des développeurs du réseau blockchain. Elle a même permis à TRON de partager sa présence à Wall Street – littéralement – ​​avec quelqu'un portant un t-shirt à l'effigie de TRON. adhésionLa cloche de Valkyrie sonne au Nasdaq en septembre.

La vie financière des individus est presque toujoursça ne regarde personneLe pourcentage démesuré, jusqu'alors non divulgué, détenu par Sun dans les actifs sous gestion de Valkyrie constitue une exception. L'ampleur de cette relation est d'intérêt public, car elle soulève des questions quant à la dépendance de Valkyrie à un seul client pour sa croissance.

THU est une figure notable et controversée du secteur des Crypto . Il est le fondateur de la blockchain TRON , qui a engendré de nombreuses controverses. controverse. TRON a émis, par exemple, un stablecoin algorithmique que les chercheurs ridiculisé en tant que « clone » de la configuration UST/ LUNA vouée à l’échec.

Steve McClurg, directeur des investissements de Valkyrie Investments, n'a pas souhaité divulguer l'origine des fonds des clients de Valkyrie, invoquant la confidentialité. THU n'a T répondu à une Request de commentaire.

Actifs sous gestion

L'argent de Sun a touché tous les secteurs de l'entreprise, des comptes gérés séparément aux fiducies, en passant par le fonds négocié en bourse (ETF) à terme sur Bitcoin de Valkyrie. Disposer d'importants actifs sous gestion (AUM) peut aider un gestionnaire de fonds à se promouvoir auprès de clients potentiels et de bailleurs de fonds potentiels. Plus c'est important, mieux c'est.

Pendant quelques mois cette année, Valkyrie a eu une autre baleine, ou un investisseur majeur : elle a signé un contrat de 700 millions de dollars.partenariat pour gérer les fonds de trésorerie du protocole Crypto NEM/ Symbol en janvier. Des semaines plus tard, la société a déclaré que son actif sous gestion avait dépassé le milliard de dollars, selon un rapport de février.communiqué de presse. Mais cet accord a échoué en quelques mois et NEM/ Symbol a repris ses jetons, selon des personnes du protocole.

McClurg a déclaré à CoinDesk que Valkyrie poursuivait son partenariat avec NEM/Symbol. Ce protocole n'apparaît pas dans le document privé de Valkyrie examiné par CoinDesk .

Les jetons de la blockchain TRON de Sun ont ancré la fiducie TRX de Valkyrie, sa plus grande fiducie à 37 millions de dollars, selon une personne familière avec le dossier.

Aussi, le THU en octobre 2021 appelé lui-même le plus grand investisseur dans le fonds négocié en bourse (ETF) à terme Bitcoin de Valkyrie.

On ne sait pas exactement pourquoi THU, un fondateur de Crypto bien informé qui a récemment déclaré à CoinDesk qu'il s'auto-gardait la plupart de ses jetons (et a également des partenariats de garde avec Binance, Huobi et Fireblocks) mettraient autant de Bitcoin dans un SMA coûteux.

Les SMA sont des produits de gestion de portefeuille que Valkyrie vend aux investisseurs qui souhaitent détenir directement leurs Crypto, mais confier les tracas de l'achat et de la vente à un gestionnaire de fonds. chargédes frais de 1,5 % lors du lancement officiel de son service SMA en octobre.

John Key, l'ancien responsable du produit SMA de Valkyrie, a déclaré que le SMA de Sun était un produit de type institutionnel qui différait des offres de détail.

La présence d' un ONE client dans un SMA ne représente T nécessairement une menace pour les clients disposant d'autres fonds. Cependant, cela pourrait compromettre les revenus de commission du gestionnaire d'actifs – et sa capacité à rémunérer son personnel – si ce client décidait de partir.

« Si vous aviez un fonds spéculatif qui avait six parts sur sept entre les mains d' un ONE acteur, vous ne pourriez T faire basculer le budget, si vous voyez ce que je veux dire », a déclaré Chris McHugh, professeur d'économie à l'Université Tufts.

Partenaires stratégiques

THU était peut-être le soutien privé de Valkyrie, mais il est un fervent partisan de la société basée à Nashville, dans le Tennessee. Il a rejoint son mi-2021 Lors de son tour de table et de sa blockchain TRON , Valkyrie a été qualifié de « partenaire stratégique » lors du lancement de TRON Trust trois mois plus tard. En tant qu'investisseur en capital dans l'entreprise, ses motivations semblent être étroitement alignées sur celles de Valkyrie.

Du côté de Valkyrie, la PDG et fondatrice Leah Wald a pris un poste au conseil d'administration de la bourse de Crypto Huobi, que THU apparemment acquis. THU est également membre du conseil d'administration.

Les fiducies Crypto sont des fonds d'investissement privés qui permettent aux investisseurs accrédités d'acquérir une exposition aux cryptomonnaies sans détenir de jetons. Des sociétés telles que Bitwise, Osprey, Valkyrie et Grayscale (la société sœur de CoinDesk) vendent des fiducies couvrant une gamme de cryptomonnaies aux investisseurs de Wall Street. Mais seule Valkyrie propose une fiducie TRX . Valkyrie a également créé, T la lancer, une fiducie BitTorrent .

Selon ses déclarations publiques, THU considérait Valkyrie comme la voie d'accès de l'écosystème TRON aux investisseurs américains. En septembre 2021, il dit TRON collaborerait avec Valkyrie pour coter son fonds TRON sur les Marchés de gré à gré et, à terme, l'aider à créer un ETF TRON . Ces deux étapes permettraient de généraliser la Cryptomonnaie aux États-Unis. Aucun de ces événements n'a eu lieu.

De son côté, Valkyrie discute de sa confiance dans TRON avec un document rempli de platitudes, de mots à la mode et de paragraphes repris textuellement du propre site Web de Tron.

« Le réseau TRON a achevé sa décentralisation complète en décembre 2021 et est désormais une DAO gérée par la communauté », a déclaré le Avril 2022document, qui porte le logo de Valkyrie, a déclaré qu'il répétait le langage vu surTRON.network dans JanvierAu moins sept sections du document semblent être tirées directement d’autres sources sans les citer.

Bien qu'il n'ait T voulu discuter des clients de Valkyrie, le CIO McClurg a confirmé que Valkyrie avait un partenariat avec TRON.

« Je connais Justin depuis de nombreuses années. Nous avons eu des représentants lors du hackathon TRON , nous avons noué des partenariats stratégiques avec eux » et d'autres protocoles, a-t-il déclaré.

Ce partenariat a vu Valkyrie jouer avec la création de fiducies pour un jeton lié à Sun que deux autres gestionnaires d'actifs, qui ont requis l'anonymat, ont déclaré qu'ils ne toucheraient jamais : BitTorrent, un logiciel de partage – ou de piratage – de fichiers . acheté BitTorrent pour 120 millions de dollars en 2018 et rapidement lancé un jeton BTT pour inciter les utilisateurs.

Valkyrie a signalé son intention de créer une fiducie BTT avec un Fiche d'information d'août 2022et la Securities and Exchange Commission des États-Unisdépôt en octobre. McClurg a déclaré que Valkyrie n'avait T avancé avec le fonds en raison du marché instable des Crypto .

Les finances de Valkyrie ont été durement touchées par l'effondrement des Marchés. Ces derniers jours, licencié30 % de son personnel en réponse à « un examen approfondi de la croissance des actifs ». Il a égalementperduson plus gros investisseur lors d'un précédent tour de financement.

Malgré tout, McClurg a déclaré que Valkyrie continuait à se battre.

« L'entreprise est en bonne position. Malgré l'hiver Crypto , nous sommes de nouveau en croissance », a-t-il déclaré.