Les plateformes de jalonnement Ether Liquid bénéficieront de l'échec probable des actions de la SEC pour porter un coup fatal à la DeFi

L'échange de Crypto Kraken et la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ont conclu un accord sur le jalonnement.

La bourse réglementée Kraken doitpayer une amende de 30 millions de dollars et cesser immédiatement son service aux États-UnisMais, plus important encore, le staking se poursuit aux États-Unis. Il consiste à verrouiller des jetons pendant une période déterminée afin de soutenir le fonctionnement d'une blockchain. Le staking liquide, quant à lui, émet un jeton dérivé représentant le montant des jetons verrouillés pour l'utilisateur, lui permettant ainsi d'accéder à des services de Finance décentralisée (DeFi) tels que les prêts et les emprunts.

La manière dont Kraken proposait le jalonnement était unique, c'est pourquoi le service de l'échange a été fermé et la SEC n'a T poursuivi Coinbase ni fait de geste sur les protocoles de jalonnement liquide décentralisés.

Comme l'a expliqué Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, dans un communiqué : « L'annonce d'aujourd'hui montre clairement que Kraken proposait essentiellement un produit de rendement. Les services de staking de Coinbase sont fondamentalement différents et ne constituent pas des valeurs mobilières. »

Sur Coinbase, les récompenses versées sont basées sur le protocole et l'échange divulgue ses commissions, a expliqué Grewal dans un communiqué.

Le manque de transparence du jalonnement affecte Kraken

Au cœur de la déclaration de la SEC se trouve le manque de transparence de Kraken. Oui,les données en chaîne montrent Kraken est ONEun des plus grands validateurs, exploitant un important pool de jalonnement. Mais la SEC semble s'inquiéter des FLOW de fonds : les ethers déposés sur Kraken, destinés au jalonnement, sont-ils réellement destinés au jalonnement ? Ou sont-ils prêtés ?

Les protocoles de jalonnement liquide tels que Lido et Rocket Pool ne rencontreraient T le même problème. ONE serait possible de suivre son ether depuis son portefeuille jusqu'au pool via un explorateur de blocs ou d'autres outils de surveillance de la chaîne.

Dans les premières heures après que le marché a appris l’intérêt de la SEC à s’attaquer au jalonnement,via un tweet de Brian Armstrong, les jetons de jalonnement liquides tels que le LDO de Lido ont augmenté et a de nouveau augmenté lorsque la boutique de jalonnement américaine de Kraken a fermé ses portes.

Certains ont avancé que ces jetons ont augmenté parce que leur nature décentralisée les rendrait immunisés contre les règles et le mandat américains.

Comme l'a souligné l'avocat Crypto Preston Byrne en 2021 lors de l'analyse du projet de réseau social BitClout, la plupart la décentralisation n'est qu'un théâtre.

Il y a généralement un serveur contrôlé par une personne qui paie les factures et dispose des privilèges d'administrateur. Dans une interview accordée l'année dernière à CoinDesk, co-fondateur du mélangeur Ethereum Tornado CashLe protocole était autonome et inarrêtable. Pourtant, les développeurs qui y travaillentont été arrêtés pour avoir facilité le blanchiment d'argent.

Une explication plus plausible de cette hausse pourrait résider dans le « feu jaune » actuel de la SEC concernant le staking. Le staking en tant que stratégie d'investissement n'est pas autorisé, mais en tant que service technique, il l'est.

Comme l'a tweeté Gabriel Shapiro, avocat Crypto : « La validation en tant que service n'est pas un programme de "gain", ni un apport de capitaux à une entreprise ou à un fonds. C'est un service technologique ministériel. »

Les gains de TVL restent faibles

Une chose plutôt révélatrice est que la valeur totale verrouillée des protocoles de jalonnement liquide comme Lido ou Rocket Pool n'a T augmenté par la suite.

Depuis le début de l'année,la valeur totale bloquée au Lido est resté stable : il a commencé l'année à 4,9 millions d'ethers le 1er janvier et se situe désormais autour de 5,19 millions d'ethers. Le nombre d'ethers jalonnés par Rocket Pool est passé d'environ 472 000 à 608 000 au cours de la même période.

Pendant ce temps, LDO et RPL sont en hausse 13,2% et 17,4% respectivement, un signe que le jalonnement est là pour rester.