Les Crypto ont « trop de jetons » et des fusions sont à venir

• Les projets dotés Technologies standardisée et disposant d’une liquidité élevée, mais d’une équipe peu active, pourraient devenir la cible d’une prise de contrôle hostile.
• Les acteurs traditionnels pourraient également s’emparer des projets Web3 « les plus innovants ».
• Les fusions et acquisitions dans le secteur des memecoins pourraient atteindre un « paroxysme », conduisant à la création de jetons tels que « ShibaPepes » et « FlokiDoges ».

Entre les jetons qui répliquent des instruments financiers complexes, comme la réhypothèque, et les nombreux projets de type « un chien avec un chapeau », l'écosystème Crypto regorge actuellement de jetons. Trop nombreux, selon certains experts, qui prédisent une vague de consolidation dans les semaines et les mois à venir.

Avec plus de13 000 jetonset à propos2,5 billions de dollars En ce qui concerne la capitalisation boursière, la question devient : pourquoi y a-t-il autant de jetons alors que l'utilisation et l'adoption de la Technologies ne sont même pas proches de ce qu'elles devraient être ?

Entrez les fusions et acquisitions (M&A) qui pourraient aider à assainir les secteurs tels que la Finance décentralisée (DeFi) aux projets NFT et même aux memecoins, selon les observateurs du secteur.

Semblable à l'ère des dot-com de la fin des années 90, le vif intérêt du capital-risque et du grand public pendant la période haussière de 2021 a conduit à un afflux de capitaux dans trop de projets Crypto différents essayant de résoudre des problèmes similaires, créant plus de jetons que nécessaire.

« Le capital-risque et les cycles de financement excessifs pendant les Marchés haussiers ont conduit à la création d'une multitude de projets cherchant souvent à résoudre des défis similaires, en adoptant simplement une approche légèrement différente », a déclaré Julian Grigo, responsable des institutions et de la fintech chez le fournisseur d'infrastructures de portefeuille intelligent Safe.

En s’inspirant des secteurs traditionnels tels qu’Internet, les semi-conducteurs et les soins de santé, les fusions et acquisitions (M&A) peuvent résoudre le problème de la Crypto.

« Il y a déjà trop de jetons et trop de "projets" pour une adoption et une utilité insuffisantes », a déclaré Alex Dreyfus, PDG du réseau Chiliz , qui avait précédemment indiqué envisager des fusions-acquisitions agressives cette année. « À terme, la consolidation sera essentielle », a-t-il ajouté.

En fait, il y a déjà une fusion à trois qui a eu lieu le mois dernier dans le cadre de projets de Crypto liés à l'intelligence artificielle (IA). Fetch.aiSingularityNET et Ocean Protocol ont annoncé leur fusion pour créer un jeton de 7,4 milliards de dollarscela créera un collectif d’IA pour lutter contre les grandes entreprises technologiques.

Les accords sont « infiniment plus difficiles »

Mais ce n'est là ONE exemple récent de fusions-acquisitions à grande échelle. Pourquoi n'y en a- T -il pas plus ?

La réponse la plus simple pourrait être que le secteur est encore très jeune et a besoin de plus de temps pour atteindre un niveau où les fusions pourront devenir plus fréquentes. « Le marché des fusions et acquisitions Crypto en est encore à ses balbutiements et, de ce fait, il T souvent un modèle ou un règlement, ce qui peut rendre les transactions plus difficiles et plus complexes », a déclaré Grigo de Safe.

Un autre défi spécifique aux Crypto réside dans la nature des Marchés de jetons. « Les fusions et acquisitions sont plus difficiles dans le Crypto, car le trading de Crypto représente un investissement important. Par conséquent, contrairement à la Finance traditionnelle, où une action peut disparaître… les Crypto ne meurent jamais. Tout est toujours une opportunité de trading », a déclaré Dreyfus.

Une solution potentielle pour y parvenir serait de conclure des transactions au niveau des jetons plutôt qu'au niveau de l'entreprise, ce qui permettrait à chaque équipe de « travailler sur ses propres initiatives tout en soutenant et en développant le même écosystème. Cela créerait des écosystèmes plus décentralisés et aurait également un effet de réseau très puissant », a-t-il ajouté.

Mais ce n'est pas une tâche facile, selon Shayne Higdon, cofondateur et PDG de la Fondation HBAR , qui fait partie de l'écosystème Hedera . « Avec les Crypto, dont l'éthique est open source et décentralisée, qu'achetez-vous ou fusionnez-vous réellement ? Fusionnez-vous des opérations ou simplement un jeton ? La première option est extrêmement difficile à réaliser lorsque l'activité est centralisée et le sera encore plus dans un monde décentralisé », a-t-il déclaré.

« En Crypto, il s'agit de développer l'écosystème et les effets de réseau qui en découlent. Avoir un objectif commun est primordial pour garantir le vote des communautés en faveur de la fusion. Ces communautés espèrent également, grâce à une fusion, gagner plus d'argent à long terme », a déclaré Higdon.

Les fusions et acquisitions dans le Crypto peuvent entraîner une « appréciation des jetons à court terme », mais peuvent diluer leur valeur à long terme. « Sans rôles et responsabilités clairs et non redondants pour l'entreprise, les équipes et le personnel, il sera difficile de réaliser des économies d'échelle efficaces », a-t-il ajouté.

Cela ne veut pas dire que les fondamentaux des fusions et acquisitions ne peuvent T fonctionner pour la Crypto.

La première règle de toute fusion-acquisition est de garantir les synergies entre les entreprises ou les projets et de déterminer si la nouvelle entreprise peut prendre l'avantage sur ses concurrents grâce à la fusion. « Du côté des infrastructures, l'interopérabilité jouera un rôle de plus en plus crucial dans l'harmonisation de ces ambitions. De même, je m'attends à une augmentation des fusions-acquisitions entre projets partageant un objectif commun », a déclaré M. Grigo de Safe.

Il s'agirait ensuite de déterminer la tokenomique et les incitations à voter pour l'accord pour les détenteurs, de la même manière que les banquiers structureraient une offre de fusion ou d'acquisition, qu'elle soit amicale ou hostile. « Pour les projets où les fondateurs, les investisseurs ou les équipes contrôlent la majeure partie de l'offre en circulation, il est facile de négocier l'accord avec un petit nombre d'acteurs », a déclaré Oleg Fomenko, cofondateur de l'application décentralisée Sweat Economy.

« Alors que pour les projets suffisamment décentralisés, il est facile de lancer une « prise de contrôle hostile » en proposant des jetons à tous les détenteurs de jetons afin d'accumuler un montant suffisant pour influencer la gouvernance du protocole », a ajouté Fomenko.

D'autres considérations concernent la capacité d'une fusion à accroître la notoriété du projet, à toucher une communauté plus large et à créer une équipe plus forte pour atteindre un objectif commun, a déclaré Fomenko, ajoutant que l'absence d'un support central pour proposer une éventuelle offre de rachat constitue actuellement ONEun des principaux obstacles à l'écosystème Web3. Dans les systèmes décentralisés, il est fréquent que tous les détenteurs de jetons ne T connus. Il n'existe pas d'agence mandataire capable de contacter les détenteurs pour obtenir leur vote, contrairement aux entreprises traditionnelles.

La réglementation : une bénédiction ou une malédiction ?

Dans la Finance traditionnelle, ONEun des principaux obstacles à la conclusion d'une transaction réside dans les incertitudes réglementaires. Le secteur de la finance traditionnelle est jonché d'échecs de fusions-acquisitions très médiatisés, notamment le rachat de NXP Semiconductors par le géant technologique Qualcomm, pour plus de 40 milliards de dollars, qui a échoué après le blocage de l'opération par la Chine. Autre exemple : le Canada a contrecarré le projet de 39 milliards de dollars du géant minier BHP Billiton. prise de contrôle hostilede Potash Corp.

Le paysage réglementaire relativement immature des cryptomonnaies pourrait être un atout majeur pour le secteur, selon Fomenko de SWEAT Economy. « Compte tenu du bilan du Web3, il est probable que l'effet inverse se produise. Les projets disposant de trésoreries importantes, d'équipes actives et de communautés sont susceptibles de profiter du contexte réglementaire actuel et d'acquérir d'autres entreprises avant l'émergence d'une réglementation sur les fusions et acquisitions dans ce secteur », a-t-il déclaré.

À l'inverse, un meilleur régime réglementaire pourrait encourager les fusions et acquisitions de plus grande envergure, car il pourrait encourager les grandes institutions financières à intervenir, car elles auront une meilleure idée de la façon dont les régulateurs verront un accord potentiel, selon Grigo de Safe.

Une pièce « ShibaPepe » ?

Alors, si les transactions décollent dans le secteur des actifs numériques, que devraient surveiller les investisseurs ?

Naturellement, les projets T de rivaliser avec les plus grands concurrents chercheront à fusionner leurs activités pour se maintenir à flot. « La prochaine vague de fusions-acquisitions se produira probablement dans des secteurs très fragmentés, comme les chaînes de couche 1 qui n'ont T réussi à entrer dans le Top 10, les DEX, les protocoles DeFi, les opérateurs de nœuds et peut-être même les projets NFT », a déclaré Aki Balogh, cofondateur et PDG de DLC. LINK

Parallèlement, Grigo, de Safe, voit les fusions-acquisitions se généraliser, car ONE secteur spécifique T à l'abri de la consolidation. Il s'attend également à ce que les acteurs traditionnels raflent les projets Web3 les plus innovants.

Cependant, seuls les projets de haute qualité pourront générer des profits importants en cas de fusions-acquisitions. « Les grands gagnants de cette tendance seront probablement les entreprises dotées de capacités d'analyse inter-chaînes très sophistiquées, ainsi que celles capables de communiquer au détenteur du jeton concerné l'information sur l'offre potentielle », selon Fomenko de Sweat.

Il a déclaré que les projets à forte liquidité et dépourvus d'équipes actives pourraient devenir la cible d'OPA hostiles. « Je prévois que cela se produira probablement dans les domaines où les technologies sont largement similaires entre les différents acteurs : les plateformes d'échange décentralisées (DEX), les fournisseurs de liquidités garanties et les protocoles de jalonnement liquide. Cependant, tout projet doté d'un jeton de gouvernance pourrait devenir une cible. »

Fomenko pense que cela pourrait devenir une force dominante dans le secteur des memecoins.

« Je prédis que cela va atteindre un paroxysme dans le monde des memecoins, où je prévois l'émergence de « ShibaPepes » et de « FlokiDoges » en un rien de temps. »

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