Étude : la spéculation n’est T le seul facteur déterminant le prix du Bitcoin

Les acteurs du marché, les observateurs et les investisseurs lambda avancent plusieurs facteurs quant à l'influence précise du prix du Bitcoin. Cependant, une nouvelle étude a analysé les principaux facteurs du marché du Bitcoin , et ses conclusions pourraient influencer la façon dont les investisseurs appréhendent les monnaies numériques à l'avenir.

Par exemple, les auteurs ont notamment constaté que même s’il existe une grande connectivité entre les deux, il n’existe aucune preuve claire que le marché chinois du Bitcoin ait un impact significatif sur l’activité des Marchés en USD.

Intitulé « Quels sont les principaux moteurs du prix du Bitcoin ? », le papierpar Ladislav Kristoufek duInstitut d'études économiquesà l'Université Charles de Prague, explore les catalyseurs économiques, financiers et perceptifs des variations du prix du Bitcoin. Pour ce faire, il s'appuie suranalyse de cohérence en ondelettes, un outil mathématique pour l'analyse des données, lors de l'examen des informations du marché du Bitcoin .

Kristoufek a noté dans l'étude que les propriétés du Bitcoin, comparées à d'autres devises, le rendent idéal pour l'analyse, en disant :

Comparé aux monnaies standard telles que le dollar américain, l'euro, le yen japonais et d'autres, le Bitcoin se distingue par une disponibilité de données sans précédent. Il est totalement irréaliste de connaître quotidiennement le montant total des dollars américains dans l'économie mondiale. Pourtant, le Bitcoin fournit ces informations quotidiennement, publiquement et gratuitement.

Il a ajouté : « Une telle disponibilité des données permet une analyse statistique plus précise ».

L'influence de la Chine

Kristoufek reconnaît que les Événements majeurs Bitcoin en Chine ont un impact sur le marché mondial dans son ensemble. Il concède en effet que les deux Marchés « ont tendance à évoluer très étroitement, tant en termes de prix que de volumes », si l'on examine les données de 2013.

Pourtant, il soutient que la relation réside principalement dans le volume, alors queprix sont moins connectés. Cela signifie, affirme Kristoufek, que les interactions entre ces deux Marchés pourraient être moins importantes que certains observateurs ne le prétendent.

Il a écrit :

« Même si les Marchés de l'USD et du CNY sont étroitement liés, nous ne trouvons aucune preuve claire que le marché chinois influence le marché de l'USD. »

Cependant, Kristoufek note que la Chine reste un « acteur important » dans l’écosystème du Bitcoin .

Le Bitcoin n'est pas une valeur refuge

L’article explore également le concept du Bitcoin comme un actif refuge, ONE serait théoriquement utilisé en période de difficultés économiques.

Kristoufek utilise le cas de la crise financière à Chypre comme seul exemple. Utilisant leIndice de stress financier de la Réserve fédérale de Cleveland, ainsi que le prix de l'or libellé en francs suisses, il dresse un tableau qui suggère que le Bitcoin n'a pas - du moins pas encore - été traité comme un actif refuge.

L'auteur a suggéré qu'il existe des corrélations entre l'événement à Chypre et l'utilisation du Bitcoin comme valeur refuge, expliquant :

« En dehors de la crise chypriote, il n’existe pas d’intervalles de temps à plus long terme où les corrélations sont à la fois statistiquement significatives et fiables (dans un sens de cône d’influence). »

De plus, il y avait peu d'indications d'une relation profonde entre le Bitcoin et les mouvements de l'or - sans doute ONEun des principaux actifs refuges au monde - ce qui a conduit Kristoufek à conclure que « nous ne trouvons aucun signe que le Bitcoin soit une valeur refuge ».

Perception du marché

Parmi les conclusions de Kristoufek figure l’idée selon laquelle l’intérêt des investisseurs et la popularité générale du Bitcoin exercent une pression sur les prix, mais que les forces ne sont pas égales lors des hausses et des baisses du marché.

Il a utilisé les recherches Google et Wikipédia pour «Bitcoin» et a recherché des corrélations entre ces termes de recherche et les dates auxquelles des changements notables dans le prix du Bitcoin se sont produits.

Kristoufek a découvert que la vitesse des gains et des pertes de prix du Bitcoin est « asymétrique », écrivant :

L'intérêt et les prix sont alors négativement corrélés, et l'intérêt domine toujours la relation. Cependant, les corrélations se situent à des échelles plus faibles que lors de la formation de la bulle. L'intérêt pour le Bitcoin semble donc avoir un effet asymétrique pendant la formation de la bulle et son éclatement : pendant la formation de la bulle, l'intérêt fait grimper les prix, et pendant son éclatement, il les fait baisser.

Il a ajouté que l'intérêt négatif pour le Bitcoin semble avoir plus d'impact que l'intérêt positif en ce qui concerne le prix, affirmant que cela crée « un effet plus rapide pendant la contraction des prix que pendant la formation de la bulle ».

Forces fondamentales

Selon Kristoufek, de nombreux observateurs du Bitcoin affirment que la spéculation demeure le principal moteur des variations de prix. Bien qu'il ne conteste T directement cette affirmation, il affirme que certains facteurs fondamentaux peuvent influencer le marché.

Il a écrit :

« Même si le Bitcoin est généralement qualifié d’actif purement spéculatif, nous constatons que des facteurs fondamentaux standard – l’utilisation dans le commerce, la masse monétaire et le niveau des prix – jouent un rôle dans les prix du Bitcoin à long terme. »

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