Qu'est-ce que le « halving » ? Introduction à l'important changement du minage de Bitcoin

De toutes les règles du code Bitcoin, peu sont aussi vénérées que la limite stricte de production de Bitcoin .

Le code stipule que 21 millions de pièces seront émises au cours du cycle de vie du bitcoin. En limitant la quantité totale de bitcoins pouvant être créés, Satoshi Nakamoto a pu établir une quantité définie de données disponibles, une réalisation révolutionnaire en soi.

La production limitée de bitcoins visait en quelque sorte à contrecarrer l’impression sans fin de monnaie papier.

Nakamoto l'a comparé à la À découvrir et à l'extraction de l'or dans l'originalLivre blanc sur Bitcoin, en écrivant:

Par convention, la première transaction d'un bloc est une transaction spéciale qui crée une nouvelle cryptomonnaie appartenant au créateur du bloc. Cela incite les nœuds à soutenir le réseau et permet de distribuer initialement les cryptomonnaies en circulation, puisqu'il n'existe aucune autorité centrale pour les émettre. L'ajout constant d'une quantité constante de nouvelles cryptomonnaies est comparable à la dépense de ressources par les mineurs d'or pour mettre de l'or en circulation. Dans notre cas, ce sont du temps processeur et de l'électricité qui sont dépensés.

Mais dans le code actuel, il n’y a en fait aucune « constante de quantité de nouvelle pièce ».

Au lieu de cela, des règles sont en place qui dictent la quantité de Bitcoin qui sera émise et quand et comment cette offre est réduite au fil du temps, conduisant finalement à une période pendant laquelle aucun nouveau bitcoin ne sera émis.

Chaque fois qu'un nouveau bloc est ajouté au réseau Bitcoin , des bitcoins fraîchement créés sont attribués au mineur ayant découvert le bloc valide. Cette récompense, initialement fixée à 50 BTC, a été ramenée à 25 BTC fin 2012. Ce montant sera atteint le mois prochain. devrait chuter à 12,5 BTC. Cet événement est connu sous le nom de « halving ».

La réduction de moitié du Bitcoin dans le code

Selon le client Bitcoin CORE , main.cpp, la nSubsidy initiale était de 50 * COIN, ce qui correspond à la constante de 100 millions de satoshis.

Dans le code, il y a une ligne qui dit :

Consensus.nSubsidyHalvingInterval = 210000 ;

Cela signifie que tous les 210 000 blocs, la quantité de nouvelles pièces émises doit être divisée par deux. Pendant l'exécution du code, il continue de calculer le nombre de blocs résolus. Lorsque ce nombre atteint 210 000, le premier événement de réduction de moitié a lieu.

Lorsque le 210 000e bloc a été atteint, le nombre de Bitcoin émis était de 50 * COIN divisé par 2, soit 2,5 milliards de satoshi ou 25 Bitcoin.

À la ligne 1574, le code précise comment atteindre le nombre maximal de Bitcoin . Il indique :

Si (réductions de moitié >= 64)

retourner 0 ;

Cela signifie qu'après 64 halvings, aucune autre nSubsidy ne devrait être libérée. Autrement dit, après 64 divisions de 50, le dernier Bitcoin sera mis en circulation et l'offre totale de 21 millions sera en circulation.

Contrairement à d’autres actifs perçus comme déflationnistes, il est très clair dans le code qu’il y aura un nombre maximum de Bitcoin – et c’est grâce à ce processus de réduction de moitié que cet état de fait est atteint.

La réduction de moitié du Bitcoin et les mineurs

Les mineurs, comme on peut l’imaginer, seront les plus touchés lorsque le prochain événement de réduction de moitié aura lieu.

Dans le livre blanc, Satoshi explique que l'ajout de Bitcoin se fait au détriment du temps processeur et de l'électricité. Les mineurs disposent de matériel dédié qui fonctionne en permanence pour découvrir le bloc suivant, utilisant un FLOW électrique constant tout au long du processus.

Ils gagnent de l'argent lorsque les revenus générés par l'extraction de ces bitcoins dépassent le coût de fonctionnement de la mine, qui, en plus de l'électricité, comprend également le personnel, l'assurance et tous les autres frais liés à l'alimentation d'un centre de données à haute intensité.

Mais avec la réduction de moitié, les mineurs risquent de voir leurs revenus chuter d’un montant proportionnel, ce qui aura un impact significatif sur leur activité.

Selon l'indice des prix Bitcoin USD de CoinDesk , le prix moyen du Bitcoin s'élevait à 577 $ le 10 juin à midi (heure de l'Est). Si le 420 000e bloc avait été scellé sur le marché à ce prix, le montant des revenus en dollars américains qu'un mineur pouvait espérer percevoir serait passé de 14 425 $ à 7 212,50 $ en un instant.

Une perte de 50 % de leurs revenus pourrait obliger certains mineurs de Bitcoin à cesser leurs activités. Au moins un mineur a déplacé pour débrancheravant la réduction de moitié.

Cependant, l'ampleur de la préoccupation suscitée par la réduction de moitié a fait l'objet d'un débat houleux, étant donné que l'événement est préprogrammé et que les mineurs s'y sont probablement préparés. Contrairement à l'or ou à d'autres métaux précieux, où une À découvrir majeure peut survenir à tout moment, les mineurs savent exactement à quoi s'attendre et quand.

Certains affirment que les mineurs ne doivent T nécessairement perdre 50 % de leurs revenus simplement parce que leurs revenus vont diminuer de moitié. Selon cet argument, la demande actuelle de bitcoins restera constante, ce qui entraînera une hausse du prix lorsque la production quotidienne de bitcoins diminuera.

Par exemple, si les mineurs vendaient leurs 25 bitcoins par bloc pour payer leurs factures, cela représenterait une introduction de 25 nouveaux Bitcoin sur le marché environ toutes les dix minutes (bien que cela puisse fluctuer en fonction de la variance du réseau).

Si le prix devait rester constant à 577 $ même avec l'ajout de ces nouveaux bitcoins, cela signifie qu'il y a 14 425 $ de demande disponible pour chaque bloc donné.

Si le nombre de Bitcoin disponibles émis toutes les dix minutes diminuait de moitié, à 12,5 BTC, le prix du Bitcoin devrait augmenter pour compenser la demande disponible de 14 425 $. Par conséquent, ce n'est T parce qu'un mineur voit sa subvention passer de 25 à 12,5 Bitcoin que ses revenus en dollars américains diminueront également.

Réduire de moitié dans le monde réel

Heureusement, le réseau Bitcoin a déjà connu cette situation, bien qu'avec une présence minière beaucoup plus faible et une activité globale du marché moindre.

Bitcoin a connu son premier événement de réduction de moitié le 28 novembre 2012, la subvention passant de 50 à 25 bitcoins par bloc.

À l'époque, le taux de hachage du réseau était d'environ 25 000 GH/s, ce qui est loin d'être le cas aujourd'hui. Un mois plus tard, le taux de hachage du réseau est tombé à environ 20 000 GH/s, soit une baisse de 20 %. En février 2013, cependant, le taux de hachage était revenu à son précédent sommet et a continué d'augmenter à partir de là.

Lors du halving, le prix d'un Bitcoin était d'environ 12,25 $, ce qui signifiait que les mineurs recevaient environ 612,50 $ par bloc scellé. En février 2013, le prix avait atteint environ 30 $. Les mineurs avaient perdu la moitié de leur subvention en Bitcoin , mais la hausse du prix avait largement compensé cette perte. En avril 2013, le prix avait atteint environ 181 $.

Mais il y a une grande différence entre un taux de hachage de 25 000 GH/s, lorsque la personne moyenne pourrait gérer un mineur de Bitcoin à la maison, et aujourd'hui, lorsque les fermes minières de qualité industrielle en Chine, en Islande, dans le nord-ouest des États-Unis et en République de Géorgie constituent l'essentiel de l'activité minière observée aujourd'hui.

Aujourd'hui, le taux de hachage du réseau s'élève à 1,4 exahash au moment de la rédaction de cet article. Pour rappel, cela représente 1,4 milliard de gigahash par seconde. Si la réduction de moitié de juillet était similaire à ONE dernier, le taux de hachage pourrait chuter à environ 1,12 exahash.

Heureusement, les mineurs peuvent se tourner versLitecoinpour avoir un aperçu de ce qui pourrait se produire lors de la réduction de moitié.

Juste avant la réduction de moitié du Litecoin, le taux de hachage était d'environ 1,19 TH/s. Le 25 août 2015, la réduction de moitié du Litecoin a eu lieu. Au cours des jours suivants, le taux de hachage est passé de 1,19 TH/s à 1,11 TH/s.

La réalité est que le taux de hachage n'a baissé que d'environ 80 GH/s, ce qui ne représente qu'une baisse d'environ 7 %.

Charlie Lee, directeur de l'ingénierie chez Coinbase et Satoshi Nakamoto de Litecoin,a proposé la théorie suivante quant à la raison pour laquelle le taux de hachage n'a T vraiment baissé :

Le taux de hachage a légèrement baissé, puis est remonté assez rapidement jusqu'à son niveau précédent. C'est vraiment inattendu, mais je pense avoir une explication. J'ai discuté avec des mineurs chinois chez Scaling Bitcoin et j'ai appris quelque chose d'intéressant. La plupart des mineurs ont trouvé de l'électricité gratuitement ou à un coût quasi nul.

En fait, le coût de l'électricité étant si bas, les mineurs T voyaient aucune raison d'arrêter leur matériel déjà payé. Autrement dit, si les bénéfices ont diminué, ils ont uniquement été calculés au tarif de l'électricité.

Étant donné qu'un pourcentage important de l'exploitation minière se déroule dans des endroits qui fournissent déjà de l'électricité bon marché, le résultat pourrait être similaire lorsque le nombre de nouveaux bitcoins introduits diminuera : le taux de hachage pourrait chuter, mais il se pourrait que la baisse ne soit pas aussi importante que la première fois.

L’impact exact sur le réseau – et le prix – reste à voir, et les semaines précédant l’événement ne manqueront probablement pas de commentaires et de spéculations quant à son résultat.