Le CME dépose un dossier pour doubler la limite mensuelle des positions ouvertes sur les contrats à terme Bitcoin à 10 000 BTC

Le Chicago Mercantile Exchange (CME Group) souhaite permettre aux traders de contrats à terme sur Bitcoin de détenir un plus grand nombre de positions ouvertes à la fois.

FMCa annoncé son intention d'augmenter la limite de position mensuelle dite spot pour ses contrats à terme sur Bitcoin dans une lettre adressée jeudi à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis.

La limite passerait de 1 000 contrats par mois spot à 2 000 pour un même investisseur. Chaque contrat portant sur cinq Bitcoin, ce changement signifie que l'exposition maximale d'un trader doublerait, passant de 5 000 Bitcoin (d'une valeur d'environ 50 millions de dollars aux prix actuels) à 2 000 contrats (10 000 Bitcoin, soit 100 millions de dollars).

Certes, peu de traders, voire aucun, détiennent autant de positions ouvertes en ce moment, étant donné que la bourse a vu le nombre de contrats d'intérêt ouverts atteindre un niveau record d'environ 6 100 en juillet.

Mais la société voit une marge de croissance pour ce marché et cherche à augmenter ces limites « sur la base de la croissance significative et de l'acceptation de nos Marchés à terme Bitcoin CME réglés financièrement, ainsi que de notre analyse du marché Bitcoin sous-jacent », a déclaré le porte-parole.

Si la CFTC ne s'oppose pas au plan, la mesure entrera en vigueur le 30 septembre pour le contrat d'octobre 2019, a écrit le directeur général et conseiller réglementaire en chef de CME, Christopher Bowen, dans la lettre.

Garde-corps

Selon la CFTC, les limites de position sont conçues pour empêcher «spéculation excessive" dans toutes les matières premières qui sous-tendent un produit à terme.

Le problème est que, sans ces limites, une spéculation excessive sur un contrat à terme particulier pourrait entraîner une fluctuation soudaine du prix de l’actif sous-jacent.

« En général, les limites de position ne sont pas nécessaires pour les Marchés où la menace de manipulation du marché est inexistante ou très faible », indique le site Web de la CFTC.

En tant que tel, la décision du CME de jeudi peut être considérée comme un signe que le marché du Bitcoin arrive à maturité, ainsi qu'un signe que les contrats à terme sur le Bitcoin sont mieux compris qu'ils ne l'étaient auparavant.

Selon ce plan, le niveau de responsabilité mensuel resterait à 5 000 contrats, ce qui signifie que le CME continuerait à examiner uniquement les traders dont les positions ouvertes dépassent le seuil.

Une bonne année

Fin 2017, CME a lancé son contrat à terme réglé en espèces, aux côtés de son concurrent local Cboe. Cependant,Cboe annoncé en marsqu'il fermerait son marché à terme, laissant le CME commel'échange uniquepour proposer le produit aux États-Unis.

Bien que le CME soit actuellement la seule bourse à proposer des contrats à terme sur Bitcoin dans le pays, l'Intercontinental Exchange, par l'intermédiaire de sa filiale américaine ICE Futures et de sa filiale Bakkt, prévoit de proposer des contrats à terme à règlement physique plus tard ce mois-ci. Plusieurs autres sociétés envisagent également de proposer des contrats à terme et des contrats à terme à règlement physique.

La bourse a enregistré « 20 règlements réussis et sans incident », a déclaré le porte-parole. Elle compte actuellement un nombre record de détenteurs d'intérêts ouverts importants, soit 56, et enregistre désormais un volume quotidien moyen de 7 100 contrats au total.

Plus de 1 200 traders se sont inscrits sur la plateforme depuis début 2019.

« C'est une autre façon pour nous d'offrir aux clients, aux traders institutionnels et aux utilisateurs finaux une flexibilité supplémentaire pour négocier et couvrir le risque de prix du Bitcoin », a déclaré le porte-parole.

MISE À JOUR (13 septembre 2019, 00:55 UTC) :Cet article a été mis à jour pour plus de clarté.

Tim McCourt, directeur général des produits d'actions et des contrats à terme sur Bitcoin du CME, image via les archives CoinDesk