Ce n'est pas seulement l'argent qui compte dans Bitcoin, ce sont les gens : Anil Lulla

Cet article fait partie du bilan de l'année 2019 de CoinDesk, une collection de 100 éditoriaux, interviews et points de vue sur l'état de la blockchain et du monde. Anil Lulla est co-fondateur de Delphi Digital, une société de recherche et de conseil spécialisée dans les actifs numériques.

Anil Lulla a cofondé Delphi Digital mi-2018 avec quatre amis rencontrés chez Bloomberg et Deutsche Bank. Leur idée : fournir des études crédibles et exploitables à un secteur peuplé de chercheurs d'influence bruyants et d'escrocs invétérés.

« Quand j'ai quitté mon emploi, mon directeur général ne comprenait absolument T pourquoi je partais pour de la fausse monnaie en ligne », a déclaré Lulla. D'une certaine manière, cet adieu confirmait sa thèse : personne T pouvait expliquer la proposition de valeur du Bitcoin, a-t-il ajouté.

« Bien que j'adhère personnellement à l'éthique Crypto , nous ne vendons pas de pensées anarchistes, nous offrons simplement une perspective sur les raisons pour lesquelles vous devriez y prêter attention : parce que la Crypto est une excellente opportunité d'investissement. »

Plus d'un an plus tard, Lulla réfléchit aux subtilités du marché, à la manière dont une analyse approfondie des dettes en difficulté peut ONE à comprendre l'industrie des jetons et aux raisons pour lesquelles la Crypto sera toujours infiniment plus intéressante que « l'argent réel ».

Le cycle de l’année dernière – de la crise à l’essor puis à la crise – a-t-il révélé quelque chose de nouveau sur le fonctionnement du BTC ?

Ce cycle a été intéressant à observer du point de vue des fonds Crypto , qui utilisent le Bitcoin à la fois comme investissement et comme bêta. Nous avons pu constater la suprématie du bitcoin sur le marché au cours des deux premiers trimestres, alors que le Bitcoin continuait de capter toute l'attention et que les détenteurs d'alt-bags voyaient leurs satoshis disparaître. Les gros titres et le regain d'intérêt pour les investissements témoignent de la réflexivité du marché. Il est également intéressant de constater qu'au cours des 12 derniers mois, chaque dollar supplémentaire a été ajouté au marché. Si une partie provenait de nouveaux capitaux, la plupart étaient restés en retrait, laissés par des investisseurs ayant vendu leurs positions et attendant de revenir.

À quoi sert l'analyse technique ? Que vous apprend-elle réellement, si tant est qu'elle vous dise quelque chose ?

Chez Delphi, nous utilisons T l'analyse technique que les fondamentaux, même si nous en avons ajouté un peu plus, car c'est un marché de traders. Si cela permet d'exécuter des transactions avec précision dans 60 % des cas, c'est un investissement rentable. Mais nous pensons que les véritables avantages du bitcoin par rapport aux actifs traditionnels pour l'analyse de marché résident dans les indicateurs on-chain. Mon partenaire Yan a dirigé notre analyse UTXO, qui a permis d'anticiper le creux du marché en observant les WAVES de hodl, ou le moment où certains hodlers massifs commencent à vendre. C'est un moyen d'anticiper le moment où les investisseurs retireront leur argent de la table en fonction de leurs rendements potentiels et de la pression vendeuse.

Comment l’ajout de détenteurs institutionnels a-t-il affecté le Bitcoin?

L'évolution est lente, mais nous pensons que Bakkt et Fidelity joueront un rôle crucial sur le marché à long terme. Mon équipe a ri de l'attention portée au lancement de Bakkt et de la réaction suscitée par son T de succès la première semaine. L'avantage de ces produits ne réside T dans les entrées de capitaux à court terme, mais dans le fait que des marques crédibles investissent à long terme, car elles considèrent les Crypto comme un projet à long terme. Cela permet aux investisseurs traditionnels de prendre des risques qu'ils ne prendraient T autrement avec la dernière licorne Crypto .

Le montant des capitaux entrants comprend également le capital Human .

Delphi présente-t-il un intérêt croisé avec la Finance traditionnelle ?

Dès que le marché est volatile, des investisseurs se tournent vers ce segment. Ils ne sont peut-être pas réellement intéressés par une allocation, mais certains fonds peuvent avoir des clients qui constatent une forte hausse du Bitcoin et qui leur demandent pourquoi ils n'investissent pas dans cet actif, ou du moins se demandent ce qui se passe. La plupart des conversations tournent autour du Bitcoin. D'un point de vue macroéconomique, beaucoup de ceux qui examinent le marché sérieusement commencent à comprendre la proposition de valeur du Bitcoin , au-delà de sa simple valeur refuge.

Si 2019 a été l’année du Bitcoin, où cela laisse-t-il les jetons ou les projets ICO pour 2020 ?

L'année prochaine verra le lancement de nombreux projets de « couche 1 ». Mais la réalité est que de nombreux projets de jetons ont besoin d'aide pour comprendre leurs structures économiques ou de gouvernance. Parallèlement, nombre de projets nés de l'engouement de 2017 sont devenus des actifs en difficulté. Cela ne signifie T nécessairement qu'ils sont morts. ONEun des principaux atouts des cryptomonnaies réside dans la rapidité de leurs développements. Le plus important est peut-être l'évolution d' Ethereum. Nous n'avions même T conscience des gains d'efficacité réels qu'ils généraient. Rollups optimistesJusqu'à ce que Vitalik publie un article de blog. Ces choses naissent de longues périodes de travail acharné et, pour le grand public, elles semblent surgir de nulle part.

Parfois, les comparaisons entre les Crypto et les débuts du e-commerce me font grincer des dents, simplement à cause de l'activité d'investissement. Dans les années 90, chaque site web était une itération du même site web de base, mais avec les Crypto, c'est une évolution constante.

Le volume de capitaux entrants inclut également le capital Human . C'est incroyable de voir ce que les gens créent. Pour parler simplement de Crypto , il suffit de dire qu'elles suppriment les intermédiaires tout en organisant ou en incitant les groupes à collaborer. Instadapp, Uniswap… La composabilité entre les projets est incroyable. C'est ce genre de choses qui, à mon avis, créera à terme des choses précieuses et ne laissera au grand public d'autre choix que d'y participer. C'est là-dessus que je suis prêt à parier ma carrière.