Les paris sur le Bitcoin semblent baissiers alors que les transactions à terme atteignent un niveau record

Bitcoin (BTC) Le marché à terme est désormais plus important que jamais et les investisseurs semblent accroître leurs paris sur une baisse continue des prix.

Selon Arcane Research, l'intérêt ouvert (OI) libellé en bitcoins sur les contrats à terme et les contrats perpétuels (contrats à terme sans échéance) liés à la plus grande Cryptomonnaie a atteint un nouveau record de 565 579 BTC (10,6 milliards de dollars), dépassant le précédent pic de 548 096 BTC atteint en février 2020. Les données couvrent les positions sur les bourses de matières premières traditionnelles telles que CME, ainsi que sur les plateformes d'échange de Crypto comme Binance et Bybit.

L'intérêt ouvert fait référence au nombre de contrats en cours. Si une hausse de l'intérêt ouvert indique un afflux de capitaux sur le marché, elle ne fournit T beaucoup d'informations sur le positionnement du marché.

Les traders analysent donc souvent l'intérêt ouvert en conjonction avec d'autres indicateurs comme la base des contrats à terme (la différence entre les prix sur les Marchés à terme et au comptant) et les taux de financement, qui représentent le coût de détention de positions haussières ou baissières. Si les taux de financement sont négatifs, cela signifie que le marché est orienté à la baisse.

Ce dernier cas semble être le cas avec le Bitcoin. « Au niveau des plateformes d'échange, l'intérêt ouvert est toujours neutre, mais les positions courtes [transactions baissières] sont désormais clairement les plus agressives », a déclaré Vetle Lunde, analyste de recherche chez Arcane.

Les contrats à terme à court terme sur Bitcoin cotés sur les principales bourses, notamment le Chicago Mercantile Exchange (CME) et Binance, se négocient à un prix inférieur au prix au comptant depuis la mi-août, ce qui indique des flux baissiers.

La décote annualisée des contrats à terme à un mois cotés au CME a chuté à 10 % au début du mois, selon les données recueillies par le cabinet de recherche en produits dérivés Skew. Le CME est largement considéré comme un indicateur de l'activité institutionnelle.

Les sorties de capitaux des fonds négociés en bourse (ETF) basés aux États-Unis investissant dans les contrats à terme sur le Bitcoin cotés au CME semblent avoir poussé la base du CME dans le négatif.

Les ETF BTC américains ont connu un mois difficile, entraînant une baisse de l'exposition nette au BTC de 2 879 BTC. Août est ainsi devenu le deuxième mois le plus défavorable pour les ETF américains depuis leur lancement en octobre. Lunde a notédans un rapport publié le 5 septembre.

Les taux de financement perpétuels du Bitcoin, facturés toutes les huit heures, sont restés principalement négatifs depuis la mi-août, signe que les shorts paient les longs pour maintenir la position baissière en prévision d'un effondrement continu du marché.

Le Bitcoin est tombé à son plus bas niveau en deux mois, soit 18 558 $, tôt mercredi, selon les données de CoinDesk .

L'augmentation de l'effet de levier pourrait accroître la volatilité du marché. « Je suis très préoccupé par la tendance verticale à l'effet de levier. Un tel niveau d'effet de levier sur le marché est intenable si l'on en croit l'histoire », a déclaré Lunde.

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