Voici pourquoi les traders de Crypto devraient être attentifs à la « désinversion » de la courbe de rendement des bons du Trésor

Les traders de Crypto recherchent des indices pour savoir si le bitcoin (BTC) La course haussière pourrait se poursuivre sans perturbations, il faut regarder ce que dit le marché BOND américain.

Bitcoin a gagné plus de 60 % cette année, démarrant la période haussière pré-halving en fanfare, Données CoinDesk Les prix ont atteint un sommet de neuf mois, NEAR de 29 000 $, cette semaine, principalement en raison de la récente réévaluation rapide des attentes en matière de taux d'intérêt à la baisse dans le monde entier.

Les haussiers doivent néanmoins rester prudents, car l'écart négatif entre les rendements des bons du Trésor à 10 ans et à 2 ans commence à se réduire. Cet écart s'est fortement réduit de 80 points de base en deux semaines et n'était plus qu'à 30 points de base d'un retour positif au moment de la publication.

Historiquement, la désinversion ou la répentification de la courbe a signifié que la récession économique – des contractions trimestrielles consécutives du taux de croissance – n'était qu'à quelques mois, et a laissé présager d'importantes baisses sur les Marchés boursiers. Le Bitcoin est considéré à la fois comme une valeur refuge et une Technologies émergente, et a tendance à évoluer au rythme de la Technologies lorsque les préoccupations macroéconomiques dominent la psyché des investisseurs.

« KEEP un œil sur la courbe des taux qui se désinvertit. Nous nous en rapprochons. Le lendemain d'une inversion, le compte à rebours avant la récession commence sérieusement : la moyenne est de 4 mois et la médiane de 2 mois », a déclaré David Rosenberg, fondateur et président de Rosenberg Research & Associates. tweeté.

Thomas Thornton, fondateur de Hedge Fund Telemetry,exprimé une Analyses similaire dès le mois d'août, affirmant que « lorsque la courbe s'accentue, des récessions se produisent et les actions chutent ».

Le graphique compare l'écart entre les rendements à 10 et 2 ans avec le Nasdaq depuis les années 1980. La zone ombrée verticalement représente les récessions économiques.

La courbe s'est toujours normalisée ou s'est à nouveau accentuée lors des récessions, ce qui a porté préjudice au Nasdaq, l'indice boursier de Wall Street, fortement axé sur la technologie.

Si l’histoire est un guide, les actions technologiques pourraient être sous pression, entraînant le Bitcoin à la baisse si la désinversion en cours de la courbe des rendements s’accélère.

Comprendre la courbe des taux

La courbe des taux est une représentation graphique de la relation entre les taux d'intérêt et les échéances des titres à revenu fixe du Trésor américain. Les rendements et les prix des BOND évoluent en sens inverse. La courbe est généralement raide, car les investisseurs exigent une rémunération plus élevée pour les prêts à long terme.

Les analystes suivent de près les écarts entre les rendements à long et à court terme afin d'évaluer l'évolution de la conjoncture économique. Les rendements des obligations à long terme reflètent principalement les anticipations de croissance économique, tandis que ceux à court terme reflètent davantage les anticipations de taux d'intérêt.

La courbe s’inverse généralement lorsqu’une banque centrale augmente rapidement ses taux, carLa Réserve fédérale américaine a fait Au cours des 12 derniers mois, le rendement à deux ans a fortement augmenté par rapport à celui à dix ans. Ce dernier est en retrait, les anticipations de croissance s'étant érodées en raison du resserrement de la Juridique monétaire.

Une fois l’impact économique négatif du resserrementdevenir évident, les Marchés commencent baisses de tarifsCela finit par faire baisser le rendement à deux ans par rapport à celui à dix ans, provoquant une désinversion de l’écart, une confirmation de la récession.

Ainsi, l'inversion de la courbe ou le retournement négatif du spread a longtemps été considéré comme un signe de récession économique imminente et la désinversion comme un signe que la récession est arrivée.