Les traders de Crypto doivent prêter attention au yuan chinois

Le yuan chinois (CNY), ONEune des cinq monnaies du Fonds monétaire international droits de tirage spéciauxLe panier de dollars s'est déprécié de 2,7 % par rapport au dollar américain (USD) ce mois-ci, soit sa pire performance depuis septembre.

En remontant au mois de février, la baisse atteint 5% par rapport au billet vert, et le géant de la banque d'investissement Goldman Sachssuggèreça pourrait baisser encore plus.

Historiquement, la dévaluation du yuan a étéconsidéré comme haussier Les actifs alternatifs à la monnaie fiduciaire comme le Bitcoin et l'or ont un revers de la médaille, mais le dollar est fort. La monnaie américaine est déjà sur une tendance à la hausse et une nouvelle hausse pourrait entraîner un resserrement monétaire continu dans le monde entier et un vent contraire pour les actifs à risque, dont les crypto-monnaies, disent certains observateurs.

La Banque populaire de Chine (PBOC), la banque centrale du pays, rattache vaguement la valeur du CNY à unpanier de24 devises via un système de flottement géré. Le point médian ou la fixation quotidienne est définie chaque jour de négociation pour donner une direction au marché. Le panier de devises reflète les partenaires commerciaux de la Chine et, les États-Unis étant le plus important, le dollar a la pondération la plus élevée avec 19,83 %. L'euro, le yen japonais, la livre sterling, le dollar australien et le peso mexicainsont quelques-unes des autres devises du panier.

Le flottement contrôlé de la PBOC permet au yuan de fluctuer de 2 % de chaque côté du taux de change quotidien, et la banque gère cette BAND par des achats et des ventes actifs de yuans. Si l'USD/CNY menace de Rally la limite de 2 %, par exemple, la PBOC vend le dollar et achète le yuan pour consolider la valeur de ce dernier. Dans le même temps, la banque achète le dollar contre d'autres devises pour KEEP la proportion du billet vert dans les réserves stable, garantissant ainsi que l'intervention soit recyclée dans d'autres devises étrangères.

Ce processus exerce par inadvertance une pression à la hausse sur l’indice du dollar, principalement composé de l’euro et du yen japonais, provoquant un resserrement financier à l’échelle mondiale et conduisant à une aversion au risque.

« Le Rally USD/CNY signifie que la PBOC va vendre la paire pour maintenir la BAND de 2 % et doit acheter le dollar contre d'autres devises pour maintenir une proportion stable d'USD dans les réserves. Cela fait monter l'indice du dollar, ce qui conduit à un resserrement financier et à une aversion au risque », a déclaré à CoinDesk David Brickell, directeur des ventes institutionnelles du réseau de liquidité Crypto Paradigm.

Les emprunteurs en dollars américains et les recettes en d’autres devises ont du mal à assurer le service de leur dette lorsque le dollar s’envole. Selon Brickell, plus de 17 000 milliards de dollars de dette en dollars américains ont été émis hors des États-Unis. Ainsi, la vigueur du dollar tend à créer une aversion au risque dans le monde entier.

L'indice du dollar a progressé de 2,7 % ce mois-ci. Le Bitcoin, quant à lui, a chuté de 7,3 %, sa perte mensuelle la plus importante depuis décembre.

Noelle Acheson, ancienne responsable de recherche chez CoinDesk et Genesis Trading, a déclaré que les interventions de la PBOC pourraient être haussières pour le dollar, mais a souligné que de telles actions ne sont pas garanties.

« La PBOC a fait allusion à une plus grande flexibilité sur la BAND cible du CNY que par le passé. Il n'est donc pas certain qu'elle intervienne, surtout si un yuan plus faible aide les exportations (qui souffrent) », a-t-elle écrit dans sa dernière newsletter. « Désormais, les priorités de la Chine sont différentes. De plus, la PBOC a diversifié ses réserves et pourrait acheter de l'or au lieu de plus de dollars. »

Le mois dernier, le gouverneur de la PBOC, Yi GangditLa banque centrale peut réduire ses interventions régulières, ce qui donne aux forces du marché plus de latitude pour déterminer le taux de change du yuan. Yi a toutefois souligné que la banque centrale se réserve le droit d'intervenir en cas de turbulences sur les marchés.