Les paris neutres sur le marché Bitcoin offrent un rendement de 10 % alors que le BTC dépasse les 41 000 $, selon les analystes

• Le trading « de base » du Bitcoin , neutre sur le marché, offre un rendement annualisé à deux chiffres, la prime à terme dépassant les 10 %.
• Cette stratégie pourrait devenir plus attractive avec le lancement des ETF spot l'année prochaine, a déclaré un analyste.

Bitcoin [BTC], la principale Cryptomonnaie en termes de valeur marchande, a dépassé les 41 000 $ pour la première fois depuis avril 2022.

Bien que le Rally soit sans aucun doute une bonne nouvelle pour les traders directionnels, les traders neutres sur le marché qui ont l’intention de réaliser des rendements réguliers quelles que soient les tendances des prix ne doivent pas se sentir laissés pour compte, car le rendement de ces stratégies augmente régulièrement.

L'arbitrage Bitcoin Cash , ou « base trade », une stratégie neutre vis-à-vis du marché visant à tirer profit des erreurs de valorisation sur les marchés au comptant et à terme, offre désormais un rendement annualisé d'au moins 10 %, selon les données de la plateforme d'échange de dérivés Crypto Deribit. La base correspond à la différence entre le prix des contrats à terme et le prix au comptant de l'actif sous-jacent.

Cette stratégie consiste à prendre une position longue sur le marché au comptant et à vendre simultanément des contrats à terme lorsque ceux-ci se négocient avec une prime par rapport au prix au comptant. La prise de positions opposées permet aux traders de percevoir un rendement fixe, la prime s'évaporant progressivement et convergeant vers le prix au comptant à l'échéance du contrat à terme, quelle que soit la tendance du marché au comptant.

Les contrats à terme à court terme, à trois mois et à plus long terme cotés sur Deribit affichaient une prime annualisée de 8 % à 12 % au moment de la publication. Autrement dit, un trader adoptant aujourd'hui une stratégie de cash and carry peut espérer un rendement de 8 % à 12 % (hors frais de transaction) grâce aux erreurs de valorisation sur les deux Marchés.

« Le commerce de base au comptant, un exemple remarquable dans leMarché haussier 2020/2021, laisse entrevoir une résurgence. Actuellement, la base des contrats à terme oscille NEAR de ses plus hauts depuis le début de l'année, autour de 10 % », a déclaré Samneet Chepal, chercheur en Crypto et Quant, à CoinDesk.

Le trading de base offre désormais un rendement nettement supérieur au taux dit sans risque de 4,2 % offert par le bon du Trésor américain à 10 ans. Cela dit, l'écart de rendement entre le trading de base et le bon à 10 ans est bien loin de celui observé début 2021, lorsque les contrats à terme sur BTC à trois mois affichaient une prime de 40 % et que le bon à 10 ans rapportait environ 1,5 %. Mais la situation pourrait s'améliorer, à condition que le BTC prolonge sa récente tendance haussière.

« Ce n'est peut-être qu'un début. Avec les nouvelles concernant les ETF attendues au début du premier trimestre de l'année prochaine, nous pourrions voir ces chiffres grimper encore plus haut, dépassant potentiellement les sommets du cycle précédent », a ajouté Chepal.

Toutes choses égales par ailleurs, les contrats à terme se négocient généralement avec une prime par rapport au prix spot, et cette prime s'accentue lors des périodes haussières. Le cours du Bitcoin a progressé de 54 % depuis le 1er octobre, pour plusieurs raisons, notamment le lancement prévu d' un ou plusieurs fonds négociés en bourse (ETF) basés sur le spot aux États-Unis.

Deribit attribue cette augmentation à une confluence de facteurs, notamment Optimism généralisé en prévision de la décision imminente concernant l'ETF, l'apaisement des inquiétudes suite au règlement des questions juridiques de Binance, l'escalade des tensions géopolitiques et l'augmentation constante de l'engagement institutionnel, a déclaré à CoinDesk le directeur commercial de la bourse, Luuk Strijers.

« Un autre signe de soutien est la base des contrats à terme qui dépasse 10 %, un indicateur fort du sentiment actuel du marché », a déclaré Strijers.