L'attrait du Bitcoin comme valeur refuge pourrait bientôt être mis à l'épreuve, suggère le marché BOND américain

Les partisans de la Crypto ont longtemps salué le Bitcoin [BTC] comme un actif refuge ou une couverture contre les turbulences économiques et politiques et le malaise de la monnaie fiduciaire.

Les propriétés de couverture pourraient bientôt être mises à l’épreuve alors que le marché du Trésor américain se normalise grâce à un processus appelé « bull steepener », qui a historiquement précédé les récessions économiques, une période de faiblesse soutenue de la production économique et de chômage.

La courbe des taux du Trésor américain représente les rendements des différentes échéances des BOND d'État. Cette courbe est généralement ascendante, les obligations à duration longue offrant des rendements plus élevés que celles à duration courte. Mi-2022, la courbe s'est inversée, le rendement à deux ans dépassant celui à dix ans. L'écart entre les rendements à dix et à deux ans a chuté jusqu'à -100 points de base en juillet 2023, avant le début de la reprise, souvent appelée désinversion ou normalisation.

La normalisation s'est accélérée ce mois-ci, le spread passant de -38 points de base à -0,20, principalement en raison d'une pentification haussière, c'est-à-dire d'une baisse plus marquée du rendement à deux ans que celui à dix ans. Ce dernier a reculé de 10 points de base à 4,14 % ce mois-ci, grâce aux anticipations de taux.Baisse des taux de la Fed, tandis que le rendement à 10 ans a augmenté de huit points de base pour atteindre 3,94 %.

Historiquement,haussiersont été suivies de récessions, selon un observateur pseudonymeLe fil de diffusionLa société de gestion d'investissement Lord Abbett a déclaré la même chose dans unarticle de blogen octobre de l'année dernière.

En d’autres termes, la tendance haussière actuelle pourrait être le signe d’une récession imminente.

Une baisse de la confiance des consommateurs et des entreprises observée pendant les récessions peut entraîner une baisse de la demande d'actifs comme le Bitcoin et les actions Technologies , bien qu'un éventuel assouplissement monétaire de la part de la Réserve fédérale pour contrer la récession et la baisse de la confiance qui en résulte indice du dollar pourrait éventuellement s'avérer haussier pour le Bitcoin, comme cela a été le cas lors de la récession induite par le coronavirus de 2020.

Les lignes verticales ombrées représentent les récessions aux États-Unis.