L'indicateur de stress de liquidité TradFi monte en flèche. Quelles conséquences pour le BTC?

• Le taux de financement garanti au jour le jour a bondi lundi, indiquant un stress de liquidité dans le système bancaire américain.
• C'est une préoccupation pour les Marchés à court terme, selon David Brickell de FRNT Financial.

Des signes de stress de liquidité apparaissent sur le marché bancaire américain, ce qui pourrait ne pas être de bon augure pour les actifs risqués tels que le Bitcoin (BTC).

Lundi, le taux de financement garanti au jour le jour (SOFR), qui indique combien il en coûte aux banques pour emprunter des liquidités garanties par des titres du Trésor américain au jour le jour, a augmenté à 5,4 %, égalant le plus haut niveau en six ans atteint le 2 janvier, selon la Banque fédérale de réserve de New York.

Cette augmentation est le signe d'un resserrement des liquidités et de contraintes sur les emprunts au jour le jour, une dynamique de marché observée pour la dernière fois en septembre 2019, après quoi la Réserve fédérale a injecté des liquidités sur le marché des pensions, où les institutions empruntent et prêtent de l'argent pour de courtes périodes en utilisant des titres du Trésor comme garantie.

Certains observateurs estiment que le dernier pic du SOFRest susceptible de reculerdans les prochains jours. Pour l'instant, cependant, cela pourrait peser sur les Marchés.

« C'est un sujet d'inquiétude pour le marché à court terme », a déclaré à CoinDesk David Brickell, responsable de la distribution internationale de la plateforme Crypto FRNT Financial, basée à Toronto. « Il pourrait y avoir des tensions financières après la fin du deuxième trimestre. Pourtant, cela rappelle l'explosion des taux de financement des pensions de titres que nous avons connue en 2019. Nous commençons à ressentir les effets de la dette publique excessive et des émissions de bons du Trésor. »

Brickell a ajouté qu'en fin de compte, la Fed devrait mettre fin à laresserrement quantitatif, ou une contraction du bilan, et relancer les injections de liquidités semblables àassouplissement quantitatif.

« Le système financier ne peut T digérer ce niveau de dette sans la liquidité de la Fed... En fin de compte, la Fed sera bientôt de retour en mode d'expansion du bilan en tant que fournisseur de liquidités de dernier recours », a déclaré Brickel.

Le soutien renouvelé de la Fed en matière de liquidités pourrait être de bon augure pour le BTC , comme ce fut le cas après le krach provoqué par le coronavirus en mars 2020.

Le Bitcoin a chuté de 13 % au cours des 30 derniers jours, se découplant de la Rally continue du Nasdaq. Selon certains observateurs, le Bitcoin est également un indicateur de liquiditéet ses pertes laissent présager des temps difficiles à venir pour les actions.