L'ambitieux projet d'acquisition de Bitcoin de MicroStrategy, d'une valeur de 42 milliards de dollars, n'est pas sans risques, selon CoinShares.

• La stratégie d'acquisition de Bitcoin de 42 milliards de dollars de MicroStrategy comporte certains risques, selon le rapport.
• CoinShares a déclaré que les conditions de financement doivent rester favorables et qu'il doit y avoir une demande des investisseurs pour la dette convertible de la société.
• MicroStrategy est lié à ses avoirs en Bitcoin , a déclaré le gestionnaire d'actifs.

Le plan ambitieux de MicroStrategy (MSTR) visant à acheter pour 42 milliards de dollars supplémentaires de Bitcoin (BTC) n'est pas sans risques, a déclaré CoinShares dans un blog de recherche lundi.

La société, fondée par Michael Saylor, a annoncé une21 milliards de dollars L'offre publique d'achat (à parité) de ses propres actions a été lancée la semaine dernière afin de lever des capitaux pour acheter davantage de Bitcoin. Cette opération s'inscrit dans le cadre d'un plan plus vaste visant à racheter d'autres actions. 42 milliards de dollars des plus grandes Crypto du monde au cours des trois prochaines années.

La capacité de MicroStrategy à exécuter avec succès son plan d'acquisition de Bitcoin dépend d'un certain nombre de facteurs, selon CoinShares.

La société de logiciels a besoin que « les conditions de financement restent favorables et nécessite une demande pour ses obligations convertibles », ont écrit les analystes Alexandre Schmidt et Satish Patel.

Le coût du service de sa dette augmente également. CoinShares a noté qu'en 2021, MicroStrategy avait pu lever des obligations convertibles à coupon zéro, mais que ces taux de coupon ont depuis augmenté avec les nouvelles émissions.

Le rapport indique que MicroStrategy est également « liée à ses avoirs en Bitcoin », ajoutant qu'il existe un risque que si l'entreprise décide de vendre une partie de ses Bitcoin , sa prime de valorisation disparaisse. Cependant, Michael Saylor a précédemment déclaré qu'il pas intéressé en vendant les avoirs en Bitcoin de sa société, en déclarant : «Bitcoin est la stratégie de sortie. »

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En outre, toute cession pourrait également déclencher des Événements fiscaux, qui pourraient être considérables, indique le rapport, ajoutant qu'à l'avenir, l'entreprise pourrait être imposée sur les gains non réalisés liés à sa pile Crypto .

« L'activité Bitcoin de la société a peut-être dépassé son activité logicielle », a déclaré CoinShares, ajoutant que les flux de trésorerie provenant des opérations héritées pourraient ne pas être suffisants pour couvrir les futurs paiements de coupons.

L'action de la société a été saluée par les investisseurs, même après l'annonce d'un important financement qui diluera les actionnaires. La semaine dernière, le courtier de Wall Street Canaccord a déclaré que MicroStrategy était ONEun des meilleurs moyens pour les investisseurs en actions d'acquérir une exposition au Bitcoin .

Les actions MSTR étaient en hausse d'environ 8 % lors des premières transactions de mardi, alors que le prix du Bitcoin se dirigeait vers 70 000 $.

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