Préparation au redoutable Down Round

Les capital-risqueurs (VC), comme les traders de Crypto monnaies, investissent essentiellement en fonction de leur instinct.

Ce processus est parfois appelé « momentum », car une entreprise en croissance ou une cryptomonnaie en pleine appréciation est vouée à la réussite si elle a déjà bien performé. Les investisseurs en capital-risque ou les traders établissent parfois des normes et vérifient leur respect avant d'investir dans un projet. En capital-risque, on parle de « due diligence » ; en Crypto, il s'agit de mener ses propres recherches.

L'investissement comporte clairement une composante psychologique. Et rien n'est pire pour les entreprises individuelles ou pour le sentiment général du marché que lorsque les startups commencent à lever des fonds.

Cet article est extrait de The Node, le résumé quotidien de CoinDesk des sujets les plus importants de l'actualité blockchain et Crypto . Abonnez-vous pour recevoir l'intégralité de l'article. newsletter ici.

« Dans le financement par capital-risque de la Silicon Valley, un « down round » doit être évité à tout prix », a déclaré le Wall Street Journal.proclamé avec audace« Les startups craignent que les dégâts causés par les baisses de recrutement soient considérables pour les efforts de recrutement, le moral des employés existants, les clients et les partenaires. »

Les tours de table à la baisse se produisent lorsqu'une entreprise lève des capitaux à une valorisation inférieure. Cela signifie que le prix de l'action payé lors des tours de table précédents a baissé.

Hier, Frank Chaparro àLe Block a rapporté Le prêteur de Crypto BlockFi est sur le point de lever un montant d'argent non divulgué à une valorisation de 1 milliard de dollars, en baisse par rapport à son tour précédent où il était évalué à 3 milliards de dollars.

Il s'agit de la plus forte baisse observée depuis le début du cycle baissier du marché des Crypto . Elle témoigne du climat baissier, du resserrement monétaire imminent et d'un probable recul du financement par capital-risque, qui a stimulé les Marchés des jetons.

Chaparro a qualifié cela de « développement frappant » compte tenu du « degré élevé d’activité de capital-risque quelques mois auparavant ».

Dans le cas de BlockFi, cela pourrait également témoigner de l'incertitude réglementaire entourant son activité CORE après avoir payé un une pénalité de 100 millions de dollarsà plusieurs organismes de réglementation des valeurs mobilières concernant un produit de prêt à rendement élevé.

Pourtant, BlockFi reste une licorne, une société privée valorisée à 1 milliard de dollars. Au début de l'année, on comptait plus de 900 entreprises de ce type – dont une poignée dans le Crypto – contre 80 en 2015, selon CBInsights.

Il semble probable que d'autres cycles de baisse des Crypto Réseaux sociaux, ne serait-ce que parce que les gens KEEP d'y penser. La perception de la dynamique affecte à la fois les startups et les Marchés. Dans une startup, un cycle de baisse pourrait être démoralisant pour les employés, car il pourrait être perçu comme un retour en arrière.

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Cela pourrait également signaler aux investisseurs extérieurs que les perspectives d'une entreprise ne sont T brillantes, voire qu'elle pourrait fermer. Il est difficile de mesurer cet état de fait, car les entreprises privées ne sont pas tenues de publier leurs données financières.

Sur les Marchés, une tendance baissière pourrait compliquer l'accès au financement des jeunes startups. Cependant, comme les startups Crypto peuvent littéralement imprimer de l'argent, les mécanismes sont légèrement différents.

Les périodes de baisse des rendements ne sont pas RARE et se produisent de manière cyclique. La dernière fois que les entreprises ont levé plus de fonds à la baisse qu'à la hausse, c'était au début de la pandémie de coronavirus. Mais TechCrunch a également décrit ce phénomène comme une tendance en 2015 et 2018. Un optimiste y verrait un frein momentané à une exubérance irrationnelle.

Se maintenir à flot

Si CoinDesk écrivait sur les Marchés technologiques traditionnels, c'est peut-être le moment de donner de judicieux conseils aux « fondateurs avisés » qui cherchent à atténuer les ralentissements. Nous pourrions envisager de vérifier la marge de manœuvre nécessaire pour atteindre la rentabilité et de lever ce montant si vous ne l'avez T sous la main, même avec les conséquences d'un tour de table à la baisse. (Mais vérifiez d'abord vos clauses anti-dilution !)

Il est également important d'être réaliste : lorsque les Marchés sont exubérants et que les investisseurs jettent leur argent par les fenêtres, il est possible de lever des fonds à des conditions plutôt avantageuses. Vous pourriez alors vous attendre à renoncer à un siège au conseil d'administration ou à entendre davantage de la part des investisseurs sur leur stratégie et leurs orientations. Si vous devez écouter un investisseur expérimenté pour rester à flot, vous devez absolument le faire.

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On pourrait dire par exemple : « Les tours de table à plat sont la nouvelle tendance ascendante. » Ou « Le mieux aurait été d'avoir levé hier. » Ou encore, énumérer les entreprises cotées en bourse de plusieurs milliards de dollars qui ont perdu leur élan en effectuant un tour de table descendant.

Ce n'est pas que les cycles de financement à la baisse n'aient pas d'importance en Crypto , ni que les investisseurs soient moins lucides. Mais l'idée d'une entreprise est totalement différente si l'on souhaite créer des entreprises et des protocoles réellement décentralisés. Mon seul conseil est donc de ne T recourir au financement par capital-risque.