L'évolution des cryptomonnaies pourrait Réseaux sociaux l'abandon du LIBOR par le monde financier

Le monde en a officiellement fini avec le taux interbancaire offert à Londres (LIBOR), qui était un taux de prêt de référence qui a guidé le secteur financier, et donc le monde des affaires, pendant plus de quatre décennies.

À partir de ce mois-ci, le taux de financement au jour le jour sécurisé (SOFR) a remplacé le LIBOR aux États-Unis, une transition qui a pris plus de 11 ans depuis qu'un scandale a entouré le LIBOR.

Dmitry Gooshchin est le directeur de l'exploitation et co-fondateur d'Endotech.io.

Ce changement est significatif bien au-delà des taux d'intérêt, soulignant qu'un véritable changement et une réelle innovation sont possibles dans le système financier, même après des abus et des actes de corruption. Il offre également de l'espoir pour les Crypto et l'innovation financière qui tirent parti des nouvelles Technologies.

Le Crypto a connu son lot d'inconduites et de méfaits, auxquels les régulateurs et autres responsables ont mis du temps à KEEP . De nombreux sceptiques du secteur – et d'autres – ont même déclaré que le secteur était condamné en raison du manque de surveillance.

Pourtant, de nombreux investisseurs institutionnels sollicitent des fonds négociés en bourse (ETF) en Crypto . La demande du marché parmi les investisseurs institutionnels pourrait-elle déboucher sur un trading de Crypto fiable et réglementé ? Le système financier peut-il remodeler les Crypto comme il a remodelé les taux de prêts interbancaires ?

Le chemin du LIBOR vers le scandale

Le LIBOR représentait le taux moyen autodéclaré auquel les plus grandes banques mondiales prêtaient de l'argent à d'autres banques. Il était souvent considéré comme lelimite inférieurePour tout type de prêt ou de référence de performance, ce taux était un pilier du système financier et une référence fiable. Les prêts à taux variable, les prêts hypothécaires ajustables ainsi que les instruments tels que les swaps et les contrats à terme étaient généralement liés, dans une certaine mesure, à ce taux.

Mais alorsscandalEn 2012, les banques ont été frappées par la révélation selon laquelle elles contrôlaient artificiellement les taux, notamment en annonçant des taux d'emprunt à des niveaux qui avantageaient leurs traders de swaps et donnaient l'impression que les banques étaient mieux protégées contre les risques qu'elles ne l'étaient en réalité. Les garde-fous étaient rares, et le système, qui reposait sur la simple déclaration des taux par les banques, laissait les souris garder le fromage.

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Le secteur des Crypto fonctionne de manière similaire : peu de surveillance est exercée sur les grands acteurs contrôlant des milliards de dollars. Le secteur des Crypto n'est pas le fondement du système financier, contrairement aux taux de prêt interbancaires, mais les Crypto en étaient le principal moteur. les plus performantsclasse d'actifs au premier trimestre de cette année, et les investisseurs institutionnels continuentacquérir il.

La Crypto est devenue un indicateur d’innovation dans le secteur financier.

Qu’est-ce qui est différent ?

Les autorités auraient dû remarquer les irrégularités du LIBOR plus tôt et prendre des mesures, car des rapports et des indices ont commencé à faire surface dès 2007. Le LIBOR aurait également dû faire l’objet d’un examen plus approfondi pour le rôle qu’il a joué dans la crise financière mondiale, qui a commencé avec la chute d’AIG et d’autres sociétés financières américaines, et leur utilisation massive des swaps de défaut de crédit.

Mais la réaction a été lente. Lorsque les régulateurs ont finalement réagi, en 2012, plusieurs institutions financières ont été condamnées à des amendes pour leur rôle dans le scandale du LIBOR. Au cours de la dernière décennie, le système a été progressivement réformé, les États-Unis le remplaçant par le taux de financement au jour le jour sécurisé.

Malgré sa longue durée d'application, le SOFR constitue incontestablement une amélioration, principalement parce qu'il est basé sur des transactions réelles, et non pas uniquement sur les taux que les banques déclarent comme les plus bas qu'elles acceptent. Cela réduit en partie la concentration du pouvoir des grandes banques et reflète la réalité du marché. Cela signifie également que le système financier a toujours une exigence : un taux de référence. Autrement dit, les autorités n'ont pas jeté le bébé avec l'eau du bain.

Une vision pour la Crypto

Les Crypto pourraient suivre une trajectoire similaire. Pendant des années, les régulateurs les ont ignorées. Pourtant, elles ont été au cœur de l'innovation financière, notamment des transactions peer-to-peer et des outils de trading basés sur l'IA, et ont été considérées comme la monnaie de référence dans de nombreuses visions de l'économie et du monde technologique du futur, notamment le métavers.

Elle a subi ses propres mésaventures et crises, notamment la mauvaise gestion présumée de FTX et ladépôts de bilan de Celsius et Three Arrows Capital, et les régulateurs ont tardé à reconnaître les pièges potentiels des cryptomonnaies.

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À ce stade, la démarche des autorités diffère de la réforme organisée du LIBOR. Le processus a été plus aléatoire qu'organisé, la SEC engageant des poursuites contre Binance, Coinbase et d'autres, en appliquant des mesures ponctuelles plutôt qu'en appliquant un cadre réglementaire planifié.

En réalité, les régulateurs ne parviennent toujours pas à s'entendre sur la classification de nombre de ces produits et sur l'organisme de réglementation qui devrait les superviser. C'est un problème.

La demande conduit au changement

Mais il y a des signes d’espoir que la clarté réglementaire émerge. Tout comme le système financier avait besoin d’un indice de référence et a travaillé pour remplacer le LIBOR, il exige désormais l’accès aux Crypto et s’efforce d’y parvenir.

BlackRock,Fidélité et d'autres acteurs majeurs du secteur financier ont récemment déposé des demandes d'ETF Bitcoin au comptant, répondant ainsi aux préoccupations spécifiques soulevées par la Securities and Exchange Commission (SEC) qui a rejeté plusieurs produits similaires ces dernières années. Plusieurs banques ont également lancé d'importantes initiatives Crypto qui déboucheront à terme sur des ETF Crypto au comptant et d'autres produits réglementés.

L’introduction de la Crypto dans le courant dominant n’est pas seulement un moyen pour les grandes organisations de services financiers de gagner de l’argent, mais aussi de poursuivre l’innovation financière, conduisant à de nouveaux types d’actifs et de méthodes de trading.

La demande stimulera l'acceptation et la croissance croissantes des cryptomonnaies. C'est ce qui s'est produit avec le LIBOR, et c'est essentiel pour soutenir un système financier fiable et innovant.

CORRECTION (7 AOÛT 2023 – 16h00 UTC) :Corrige le nom du taux de financement au jour le jour sécurisé (SOFR).