Le taux de hachage du Bitcoin ne baissera pas autant

Contrairement à la croyance populaire, cette réduction de moitié n'entraînera probablement pas de baisse majeure du taux de hachage du réseau. Après les trois premières réductions de moitié de Bitcoin, le taux de hachage a chuté de 25 %, 11 % et 25 %, et il semble que de nombreux analystes et mineurs s'attendent (ou espèrent ?) à une baisse similaire cette fois-ci.

Je suis d'accord avecLa prédiction de Pennyether La prochaine réduction de moitié du Bitcoin devrait entraîner une légère baisse du taux de hachage, comprise entre 5 et 10 %. Cette prédiction est d'ailleurs assez proche de celle de Indice de taux de hachage, qui se situe entre 3 et 7 %.

Jaran Mellerud est PDG de Hashlabs Mining. Cet éditorial fait partie de la tribune de CoinDesk.Forfait « L'avenir du Bitcoin», publié pour coïncider avec la réduction de moitié en avril 2024.

Cette prévision prudente découle de la rentabilité élevée actuelle de l'exploitation minière de Bitcoin , tirée par son prix élevé, et de l'observation selon laquelle environ 70 % du taux de hachage de Bitcoin a été introduit depuis janvier 2022, fonctionnant dans des conditions économiques minières parfois moins favorables que celles désormais anticipées après la réduction de moitié.

De plus, le taux de hachage devrait rapidement rebondir après cette légère baisse. Lors des trois derniers halvings, le réseau a retrouvé son taux de hachage d'avant halving en 57 jours en moyenne. Cette tendance met en lumière un point de vue important :Les réductions de moitié ne doivent pas être considérées comme des Événements qui diminuent le taux de hachage, mais plutôt comme de brèves pauses dans la trajectoire ascendante incessante du taux de hachage.

La robustesse du taux de hachage est renforcée par les efforts constants des mineurs pour moderniser leurs équipements avec les modèles les plus récents et les plus performants. Cette stratégie devrait non seulement compenser les baisses à court terme du taux de hachage, mais aussi entraîner une hausse significative du taux de hachage dans les mois à venir.

En substance, la réduction de moitié à venir du Bitcoin sera probablement un bref contretemps dans la trajectoire du taux de hachage du réseau, plutôt qu'un revers significatif.

Les mineurs à coût élevé seront obligés de moderniser leurs flottes

Données deCoinMetricssouligne que la plupart des acteurs du secteur utilisent actuellement des machines relativement inefficaces, comme l'Antminer S19J Pro. Ces mineurs nécessitent un coût d'exploitation de 0,05 $/kWh ou moins pour maintenir des marges bénéficiaires brutes saines après la réduction de moitié.

Cependant, le tarif d'hébergement moyen aux États-Unis se situant juste en dessous de 0,08 $/kWh, comme l'indiqueIndice de taux de hachage, de nombreux mineurs basés aux États-Unis pourraient être confrontés à des problèmes de FLOW après la réduction de moitié et être ainsi contraints d'entreprendre des mises à niveau massives de leur flotte.

Le lancement par Bitmain de ses nouvelles machines, notamment les S21, T21 et S21 Pro, chacune affichant une efficacité inférieure à 20 J/TH, intervient juste à temps pour la réduction de moitié. Cette évolution incite de nombreux hébergeurs américains à inciter leurs clients à passer des modèles S19J Pro aux S21. Compte tenu des tarifs d'hébergement élevés aux États-Unis, cette mesure peut être perçue comme une nécessité plutôt qu'un choix.

Le graphique ci-dessus montre clairement que les modèles S19J Pro sont peu susceptibles de générer un FLOW de trésorerie positif lorsqu'ils sont hébergés à 0,08 $ par kWh, compte tenu de leur coût de production direct de Bitcoin de 75 000 $. Par conséquent, les mineurs confrontés à des dépenses opérationnelles plus élevées doivent opter pour du matériel plus performant, comme l'Antminer S21 ou des modèles similaires, afin de maintenir leur rentabilité.

Si la mise à niveau vers les machines les plus récentes permet de poursuivre les opérations même dans des environnements à coûts élevés, elle constitue une stratégie peu viable à long terme. La nécessité de mettre constamment à jour le matériel, souvent avant même que les investissements antérieurs ne soient amortis, souligne le caractère non durable d'une telle approche.

Mon message sous-jacent est clair : si vous devez utiliser du matériel de dernière génération pour maintenir un FLOW de trésorerie positif, vos coûts d’exploitation sont trop élevés.

Les mineurs trouveront des moyens créatifs pour augmenter leurs profits

Le minage de Bitcoin est ONEun des Marchés les plus libres et les plus compétitifs au monde, un marché qu'Adam Smith lui-même admirerait. Cette compétitivité intrinsèque alimente une quête incessante d'innovation, notamment lors des périodes difficiles comme les Événements. Face aux pressions exercées par ces halvings, les mineurs adoptent des stratégies parmi les plus inventives pour optimiser l'utilité de leurs ressources existantes.

ONEune de ces stratégies est l'underclocking, un processus qui réduit la consommation électrique des machines afin d'accroître leur efficacité énergétique et de réduire leurs coûts. Ce processus, qui peut être facilité par des micrologiciels tiers tels que LuxOS, améliore considérablement l'efficacité des machines, une adaptation essentielle dans un environnement où les marges sont faibles. Le mouvement vers l'underclocking devrait s'accélérer.

De plus, la quête d'une rentabilité accrue va au-delà des ajustements opérationnels et inclut de nouvelles approches génératrices de revenus. Un exemple probant est fourni parHashlabsen Finlande, où nous entreprenons un projet tirant parti de plusieurs sources de revenus pour accroître la rentabilité minière.

En Finlande, nous avons diversifié nos sources de revenus en vendant la chaleur résiduelle de nos mineurs à un réseau de chauffage urbain, en percevant des redevances pour notre contribution à la stabilisation du réseau électrique et en revendant stratégiquement de l'électricité sur le marché pendant les périodes de prix spot élevés. Ces sources de revenus annexes renforcent considérablement la rentabilité de notre exploitation minière.

La réduction de moitié à venir devrait agir comme un catalyseur, poussant les mineurs du monde entier à imiter Hashlabs en explorant et en mettant en œuvre des stratégies créatives pour augmenter leurs profits.

Certains mineurs se diversifieront en dehors de l'exploitation minière

La concurrence féroce qui caractérise l'industrie minière actuelle incite de nombreux acteurs, notamment les sociétés minières cotées en bourse, à explorer de nouveaux horizons. On observe une tendance croissante vers l'intelligence artificielle, menée par des entreprises comme Iren et Hive Digital Technologies.

La tendance à la diversification devrait s'accélérer au cours des mois difficiles à venir. Pourtant, la dynamique du secteur minier est cyclique. Les prévisions d'un marché haussier en 2025 laissent présager un renversement de cette tendance. Face à la hausse potentielle de la valeur du Bitcoin , les mineurs pourraient abandonner leurs stratégies de diversification au profit de la maximisation des rendements du minage, se replongeant dans la mêlée avec une vigueur renouvelée pour extraire de la valeur de chaque hachage.

Cette transition entre diversification et minage ciblé reflète les fluctuations du marché. Les stratégies des mineurs évoluent avec le marché, cherchant à saisir les opportunités immédiates dans de nouveaux secteurs et à se préparer à la prochaine hausse de rentabilité du minage de Bitcoin .

L'exploitation minière de Bitcoin deviendra plus décentralisée géographiquement

Actuellement, les États-Unis détiennent une part substantielle du taux de hachage mondial, soit 40 %, tandis que la Chine et la Russie sont également des acteurs clés, contribuant respectivement à 15 % et 20 %. Cependant, le secteur évolue progressivement vers un modèle plus mondialisé, poussé par la quête perpétuelle de rentabilité, notamment en matière d'électricité.

Alors que les mineurs se préparent à la réduction de moitié à venir, nombre d'entre eux explorent les Marchés miniers émergents d'Afrique, d'Amérique latine et d'Asie, où l'électricité est exceptionnellement bon marché. Par exemple, Bitfarms progresse en Argentine et au Paraguay ; Bitdeer étend ses capacités au Bhoutan ; Marathon s'implante aux Émirats arabes unis et au Paraguay ; et Hashlabspropose des solutions d'hébergement en Éthiopie.

L'imminence du halving agit comme un catalyseur pour la migration du taux de hachage, obligeant les mineurs à s'aventurer au-delà des pays développés pour s'approvisionner en électricité plus économique. Cette évolution vers un réseau de minage plus décentralisé géographiquement devrait avoir un impact positif considérable sur Bitcoin. En répartissant le taux de hachage de manière plus uniforme à travers le monde, le minage de Bitcoin sera non seulement moins exposé aux risques réglementaires régionaux et aux fluctuations des coûts de l'électricité, mais aussi plus en phase avec la philosophie décentralisée qui sous-tend Bitcoin .

Peu d'impact sur le prix du Bitcoin

La réduction de moitié du Bitcoin est attendue avec impatience, car elle pourrait déclencher un nouveau marché haussier. Cependant, compte tenu du faible taux d'émission annualisé actuel de 1,6 %, et de la circulation de près de 94 % du total des Bitcoin , le choc d'offre anticipé lié à cette réduction de moitié devrait avoir un impact minime sur le cours du Bitcoin .

L'impact des chocs d'offre négatifs lors des précédents halvings a été profond, notamment lors du premier halving, où l'émission annualisée a chuté de 25 % à 12,5 %, et lors du second, de 8,4 % à 4,2 %. Cependant, lors du prochain halving, la baisse de 1,6 % à 0,8 % représente un changement beaucoup moins significatif que les changements spectaculaires observés lors des cycles précédents.

Ne vous méprenez T : je prévois toujours un marché haussier suite à cette réduction de moitié. Cependant, c'est la demande croissante, et non la faible baisse de l'offre, qui sera le principal facteur à l'origine de la flambée des prix.

J'aime Dylan LeClairL'analogie de la réduction de moitié avec une « Publicité mondiale » suggère que son principal effet sur le cours du bitcoin ne réside pas tant dans la baisse immédiate de l'offre que dans l'attention médiatique et l'enthousiasme accrus des investisseurs qu'elle suscite. Cette prise de conscience accrue pourrait stimuler la demande, transformant la réduction de moitié en une prophétie autoréalisatrice de sentiment haussier sur le marché.

Cette perspective concorde également avec les idées deDaniel PolotskyLa pertinence du cycle quadriennal du bitcoin est remise en question. Si les fluctuations de la demande persistent, l'impact des variations de l'offre devient de plus en plus négligeable.

À ce stade, le taux d'émission de Bitcoin est devenu si faible que son offre a un impact minime sur son prix, désormais principalement influencé par la demande. Si le discours autour du halving continue d'être un moteur puissant et devrait propulser le Bitcoin vers un nouveau marché haussier, cette influence devrait s'atténuer à l'avenir. Par conséquent, il est probable que le Bitcoin se détachera à terme du cycle de halving de quatre ans.

Place à la réduction de moitié !

Je garde d'excellents souvenirs du halving de 2020. L'atmosphère au sein de la communauté Bitcoin était survoltée à l'approche de la réduction de moitié de la subvention de bloc. Cet événement crucial a déclenché une incroyable vague d'optimisme tout au long de l'été 2020, préparant le terrain pour le marché haussier monumental de 2021. Bien que je reste sceptique quant à la capacité de la modeste réduction de l'offre due à ce halving à modifier significativement l'équilibre des prix du bitcoin, j'attends avec impatience la perspective d'une demande accrue et d'un enthousiasme accru des investisseurs.

Du point de vue d'un mineur, la réduction de moitié représente plus qu'une simple Rally potentielle du marché ; c'est une occasion d'introspection et d'innovation au sein de nos opérations. Elle nous incite à explorer de nouvelles méthodologies pour réduire les coûts et améliorer l'efficacité, assurant ainsi notre survie et notre réussite dans ce secteur hautement concurrentiel. La réduction de moitié n'est T seulement un test de résilience, mais un catalyseur d'évolution au sein de la communauté minière.

Alors que nous attendons avec impatience le prochain halving, il est essentiel de se rappeler l'esprit CORE du Bitcoin. Bitcoin n'a T été créé pour les mineurs ; son cœur bat pour les hodlers. Les mineurs jouent sans aucun doute un rôle crucial, en assurant le fonctionnement du réseau Bitcoin et sa robustesse. Pourtant, le véritable esprit du Bitcoin réside dans sa capacité à donner du pouvoir aux détenteurs, en offrant une alternative décentralisée aux systèmes financiers traditionnels. L'attente et l'enthousiasme suscités par le halving résonnent non seulement parmi les mineurs, mais aussi dans toute la communauté des passionnés et des investisseurs du Bitcoin .

Alors, à l'approche de cet événement crucial, accueillons le halving à bras ouverts et avec un esprit d'innovation. C'est un rappel du dynamisme du Bitcoin, un témoignage de sa résilience et un avant-goût des développements prometteurs à venir. À tous les hodlers et mineurs : préparons-nous pour le halving. Allez !