Même les stablecoins « sûrs » pourraient représenter un risque pour la stabilité financière, selon la Fed de New York

L'essor du stablecoin USDC de Circle – par opposition au controversé Tether (USDT) – constitue une menace pour le système financier au sens large, car il pourrait augmenter les risques de risques pour les petits émetteurs, ont écrit des chercheurs de la Réserve fédérale de New York dans un nouveau rapport. papierpublié lundi.

« Cette substitution du Tether à USDC illustre une préoccupation plus importante, à savoir que les stablecoins résilients peuvent amplifier les risques de fuite des plus fragiles, car ils fournissent un instrument pratique vers lequel se tourner », indique le rapport.

Intitulé « Les implications des actifs numériques pour la stabilité financière », ce rapport paraît la semaine même où le Conseil de surveillance de la stabilité financière des États-Unis – un groupe de régulateurs dirigé par la secrétaire au Trésor Janet Yellen – s'apprête à publier un rapport en réponse au décret du président JOE Biden appelant à un plan de surveillance des Crypto. Ce rapport vise à explorer les dangers potentiels que les actifs numériques représentent pour le système financier dans son ensemble.

Le Congrès américain est toujours en train de prendre des mesures concernant les cryptomonnaies, en particulier les stablecoins, car elles représentent le risque le plus important pour le système financier en général en raison de leur interconnexion avec les Marchés traditionnels. Lundi dernier, Tether, émetteur de USDT , a annoncé a augmenté sa participation en obligations du Trésor américainà 58,1 % de son portefeuille total.

« Les implications du stress dans l’écosystème Crypto sur la stabilité financière dépendent essentiellement de son degré d’interconnexion avec le secteur financier traditionnel », indique le document.

Par le passé, les chercheurs ont souvent souligné le danger que représentent les stablecoins sans garantie totale ou incapables de maintenir un taux de change de 1:1 par rapport au dollar. Le dernier rapport, cependant, semble davantage préoccupé par le risque qu'un ONE émetteur puisse avoir le pouvoir d'évincer ses concurrents, ce qui pourrait alors entraîner une ruée sur ces cryptomonnaies.

Pour atténuer ces risques, la Fed recommande que l'agence chargée de superviser les stablecoins soit habilitée à mettre en œuvre des lois facilitant l'interopérabilité entre ces monnaies. Elle suggère également au Congrès de doter cette agence de contrôle d'un moyen de limiter les affiliations des émetteurs de stablecoins avec des entités commerciales.

Le rapport suit également la recommandation du groupe de travail du président selon laquelle les émetteurs de stablecoins devraient être des institutions de dépôt assurées.

Jesse Hamilton a contribué au reportage.